SBF控訴棄却、分散型AIトークンが21%急騰 予測市場はケンタッキー州の課税を提訴

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米連邦第2巡回区控訴裁判所は、経営破綻した暗号資産取引所FTXの創業者サム・バンクマン・フリード被告について、詐欺罪の有罪判決と禁錮25年の量刑を全会一致で支持し、2023年の評決を覆そうとする同被告の訴えを退けた。3人の判事による合議体は、同被告が取引所を私的な金庫のように扱い、顧客資金は分別管理していると公言しながら、預かり資産を不動産投資やベンチャー出資、政治献金へと流用していたとする証拠は決定的だと判断した。かつてビットコインやアルトコイン取引の主要な場だったFTXは、2022年の破綻前に260億ドルの評価額を付けていた。獄中のバンクマン・フリード被告は無実を主張し、債権者への回収率が約170%に達している点を挙げて、トランプ大統領による恩赦を公然と求めている。

アンソロピックに対する米政府の輸出規制は、6月12日に同社のClaude Fable 5およびMythos 5モデルを停止に追い込んだが、これは暗号資産市場で即座に反対方向の連鎖反応を生んだ。24時間以内に分散型AI関連のアルトコインが急伸し、Venice(VVV)は約14%上昇して16.37ドルを付け、日中高値では17.66ドルに達した。出来高は200%近く増え、1億3,000万ドルへ膨らんだ。流動性がはるかに薄いMorpheus(MOR)も約21%上げて2.28ドルとなった。Veniceの創業者エリック・ボーヒーズ氏は「我々には理由があってVeniceを作った」と述べ、Morpheusのチームは「無料の宣伝」をしてくれたとしてアンソロピックのダリオ・アモデイCEOに謝意を示し、今回の規制を政府の行き過ぎだと位置づけた。

予測市場を運営するKalshi、Polymarket、Crypto.comの3社は「公正市場連合(Fair Markets Coalition)」を結成し、6月13日、全米初となる予測市場取引への14.25%課税をめぐってケンタッキー州を提訴した。3社はこの税を差別的かつ違憲で、連邦法に抵触すると主張する。訴状は、州内の競馬賭博への課税がわずか9.75%にとどまる点を指摘し、その差は46%近くに及ぶとして、州が既得権を持つ特定産業を保護していると論じている。米商品先物取引委員会(CFTC)の監督下にあるKalshiは、この課税が利用者を規制外の違法なプラットフォームへ押しやると警告した。ケンタッキー州のラッセル・コールマン司法長官は法令を守り抜くと表明している。提訴は、元下院議員ジョージ・サントス氏への調査や、40万ドルをPolymarketに賭けたとして訴追された兵士の事件など、インサイダー取引への監視が新たに強まる中で行われた。

CLARITY法が7月4日までに成立するとの期待は、ますます非現実的に映る。政策報道のベテラン、エレノア・テレット氏は、2週間以内に同時にクリアすべき5つの障害を列挙した。すなわち、超党派による倫理規定の修正、農業委員会の条文との整合、競合する複数法案の一本化、フィリバスターを打ち切るための60票の確保、そして上下両院での可決である。上院銀行委員会は5月14日に15対9で法案を可決したが、当局者とその家族による一部のDeFiおよびデジタル資産取引を禁じる倫理条項――トランプ一族を正面から狙ったものとされる――が最大の難所として残る。仮に成立しても、実効性のある規則の整備は2027年までずれ込む見通しだ。

この輸出規制をめぐる一件は、いまや賭けの対象としても値付けされている。Claude Fable 5が米国の利用者向けにいつ復帰するかを問うPolymarketの新たな契約には約40万ドルの出来高が集まり、トレーダーは6月15日までの復帰確率を12%、6月22日までを56%、7月1日までを75%と見積もっている。ホワイトハウスの技術顧問デビッド・サックス氏は、単一のジェイルブレイク脆弱性を修正すればモデルは再稼働できる可能性があると示唆した。これに対しアンソロピックは、この欠陥は限定的で普遍的なものではなく、輸出規制を受けていないGPT-5.5など競合モデルにも同じ弱点が存在すると反論しており、政策の帰結がそのまま現在進行形の賭けの対象へと姿を変えている。

トレーディング文化をめぐる論評も拡散した。フォロワー70万人、有料購読者3万7,000人超を抱えるSerenityの名で知られるアナリストが、世界の投資家像を大づかみに類型化して投稿したためだ。同氏は韓国を株式市場版の50倍レバレッジを使うHyperliquidトレーダーになぞらえ、これまで見た中で最も値動きの荒い市場だと評した。一方で米国の投資家はバリュエーションを問わず未来志向の物語なら何でも買うと述べ、中国のアカウントはAIで自身のリサーチを複製し、欧州の投資家はデータセンターの水使用量に固執すると特徴づけた。日本については、これまで出会った中で最も穏やかな層だと語った。この一連の投稿は、地域によってリスク選好がなお大きく分かれる実態を浮き彫りにした。

これらの動きは一本の筋へと収束する。AI政策と暗号資産規制がいまやリアルタイムで衝突し、市場は双方を再評価しているのだ。分散型AIトークンを押し上げた輸出規制から、州税と争う予測市場、足踏みするCLARITY法まで、技術に対する主権が取引可能な変数となりつつある。COINOTAGの集計データは慎重姿勢を映し出す。恐怖・強欲指数は18と「極度の恐怖」の深部にあり――これはしばしば長期化する弱気相場と結び付けられる水準だ――ビットコインのドミナンスは70.5%まで上昇し、暗号資産の総時価総額は1兆8,400億ドル近辺にある。控訴審の判断が確定し、オンチェーンの出来高データがトークンの急騰を裏付けるなか、資金は「容易には止められない」と見なされる資産へとローテーションしている。