Solana(SOL)のトークン化株式、週間取引高が10億ドルを突破し過去最高を記録

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ブロックチェーン上で取引されるSolana(SOL)のトークン化株式が、わずか1週間で10億ドルを超える取引高を記録した。これはあらゆるチェーンを通じて過去最高の水準であり、オンチェーン上の株式プロキシがいまや暗号資産と同じスピードで動いていることを示す。オンチェーンデータによれば、7日間の取引高は約10億4,000万ドルに達し、その大半はBackpack経由で取引されたSpaceX関連のSPCXトークンに集中した。入手困難な未公開株への実需を裏づける一方で、この集中ぶりは「分散した普及」を見出し数字が証明しているわけではないことも示している。我々が注視するフローを読む限り、トークン化株式は高速回転、ナラティブ主導の資金移動、24時間アクセスといった暗号資産的な習慣で取引される度合いを強めている。ただし償還・保管・株主権はなお、オフチェーンのルールブックと証券会社との関係に依存している。

現物Solana ETFの主導権争いは、Grayscaleがステーキング型商品GSOLの運用報酬を0.35%から0.19%へ、ステーキング報酬にかかる手数料を23%から7%へ引き下げたことで一段と激化した。SEC EDGARに提出された8-K書類が裏づける内容だ。この引き下げにより、GSOLはFranklin TempletonのSOEZと並び、Bitwiseの0.20%(BSOL)、21Sharesの0.21%(TSOL)、Fidelityの0.25%(FSOL)、VanEckの0.30%(VSOL)を下回るか拮抗する水準となった。さらにMorgan Stanleyは攻勢を強めており、審査中のSolanaトラストMSOLはステーキングを統合したうえで運用報酬0.14%を提示している。これは現時点で同分野で最も低い数字であり、伝統的資本の取り込みを明確に狙ったものだ。

SOLが過去1カ月で約20%下落したにもかかわらず、オンチェーン利用はむしろ加速している。チェーン上の自動マーケットメーカー(AMM)における全スワップの取引額を示すSolanaのDEX出来高は、7日移動平均で1日あたり約17億3,000万ドルに達し、1カ月前の12億4,000万ドルから約39%増加した。資金流入の多くはミームコインのローンチパッドと無期限先物(パーペチュアル)由来だ。ネットワーク手数料は24時間で約720万ドル、30日間で2億ドルと底堅く推移し、ブロックスペース需要の安定を示している。同時に、取引所へのネット流入量は6月11日の約57,336 SOLから6月25日には約141万SOLへ急増し、売り圧力の蓄積を示唆している。

デリバティブのポジショニングは、個人トレーダーと大口口座の間で鮮明な乖離を見せている。SOLが約1.3%下落するなかで、個人のロング・ショート比率は買い方に大きく傾き、Binanceで3.05、OKXで2.73と、主要アルトコインのなかで最も強気に偏った。一方、デリバティブの建玉データによれば、Binance・Bybit・OKXのクジラ口座は極端に弱気なポジションを設定しており、短期的な清算リスクと小口トレーダーからの明確なデカップリングを警告している。この乖離は、Bitcoinが61,600ドルを割り込み市場全体のリスク選好が後退するなかで生じており、サポートが崩れればレバレッジを効かせたSolanaのロングは無防備な状態に置かれる。

Solanaの現実資産(RWA)への取り組みは、取引高をはるかに超えて広がっている。PaxosはSunriseを通じて金トークンPAXGを同チェーンに持ち込み、Solana上で稼働する初のOCC規制下の金トークンを実現し、コンプライアンス準拠RWA市場での同チェーンの地位を強化した。オラクル提供事業者のPyth Networkは2026年5月にグローバルなRWA無期限先物で約1,100億ドルを処理し、これは同分野の約52%に相当する。Solanaを基盤とするインフラの規模を裏づける数字だ。決済分野では、韓国のToss Bankが高速・低コストの国際送金にSolanaの試験導入を開始し、Xweaveはアジア太平洋全域のステーブルコイン財務決済に同チェーンを採用した。こうした勢いがトークン化資産の日次現物出来高をミームコイン超えへと押し上げ、株式取引は1日で過去最高の6億4,400万ドルに達した。

チャート上では、SOLは55ドルから70ドルにかけての複数年サポート帯を防衛している。これは2024年以降形成されてきた拡大型構造(ブロードニング)の下限であり、過去のリバウンドが始まった水準でもある。アナリストは90ドルから100ドルの奪回をより広範な回復の引き金と位置づけ、その先に120〜150ドル、続いて220〜240ドルの目標を見込む。週足では200〜300ドルが中期目標とされ、4桁価格を語るには400ドル付近の上限トレンドラインを上抜ける確定的なブレイクアウトが前提となる。55ドルを継続的に割り込めば強気シナリオは無効化し、より深い下落のリスクが高まる。相対的にはSOLは多くの同業より底堅く、Bitcoinが60,000ドルを割り込むなかで週間下落率は約5%にとどまった。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、74.90ドルのレジスタンスを77/100と評価し、これが我々が捉える最も強い上値抵抗だ。フィボナッチ0.382リトレースメント、R3ピボット、直近スイング高値の重なりが背景にある。次いで79.22ドルが、SupertrendとKeltnerの上限バンドから74/100で続く。下値では、当エンジンは63.67ドルのサポートを72/100(S1、高出来高ノードとフィボナッチの合流)、60.13ドルを67/100と評価する。現物が約66.78ドル、RSIが37.36、恐怖強欲指数が「極度の恐怖」を示す12/100にあるなか、デリバティブは警戒を点滅させている。資金調達率(ファンディングレート)はわずかにマイナスの-0.0019%、建玉は15億1,000万ドル、ロング・ショート比率は3.78(ロング79%)で過密なロングを示す。63.67ドルを下回って引ければ回復シナリオは無効化し、68.32ドルの奪回で74.90ドルへの上昇が再び視野に入る。