Solana(SOL)のPreStocks、プレIPOトークン取引量の78%を獲得

Solana(SOL)は、主要オルトコインとして、OpenAIとAnthropicの上場前にトークン化されたエクスポージャーを取引する主要な場となっている。COINOTAGが確認した市場データによると、SolanaベースのプラットフォームであるPreStocksが、これらのプレIPOトークンの総取引高の78%を占めた。2025年9月のローンチ以来、PreStocksは4億1,470万ドルの取引高を処理しており、追跡対象の3プラットフォーム全体で記録された5億3,210万ドルのうち大部分を占めている。当初は3つのプラットフォームが、人工知能分野の2大企業の上場を見据えたエクスポージャーを提供していたが、競合プラットフォームのVentualsが6月15日にHyperliquid上の市場を閉鎖したことで、このニッチ市場はSolanaのレール上に集約された。PreStocksのトークンは特別目的ビークル(SPV)を通じたエクスポージャー構造を採用しており、保有者は従来の市場時間を待つことなく、価格エクスポージャーを継続的に取引できる。残りの取引高は主にVentualsによるもので、累計取引高は1億1,410万ドル、全体の21%に相当する。過去30日間の広範なセグメントの活動は薄く、プラットフォーム全体の30日間取引高は合計1,520万ドルにとどまった。Ventualsの一回限りのポジション解消を除いた新規取引はわずか420万ドルで、そのうちPreStocksは240万ドルを占めた。取引が少ない日には、取引高は約10万ドルの水準にとどまり、トークン価格が基礎となるプライベートファイナンスの条件から大きく乖離する可能性がある。Anthropicのトークン化エクスポージャーは過去に、プライベートファイナンスラウンドで確認された評価額を大幅に上回る水準で取引されたことがあり、流動性が薄い状況での価格発見の脆弱性を示している。OpenAIまたはAnthropicの正式な上場は、公式開示、ロックアップ制約、取引所ベースの価格設定が導入された後も、オンチェーン市場が資金流入を維持できるかどうかを試金石となる。このパターンは、Solana上のSpaceXトークンでも以前に見られたもので、オンチェーン市場がNasdaq上場に先立って取引関心を集めていた。データは、Solanaの役割が現在支配的であることを示しているが、実際のIPO申請が取引に対してこれらのトークン化された請求権の移転可能性、執行可能性、代表性を再評価させる場合、流動性は依然として脆弱である。

機関投資家の動きは、リテール主導の市場と並行して進展している。BlackRockは約15兆ドルの資産を運用しており、Solana上でトークン化されたファンドシェアを発行する許可をSECに申請した。この動きは、BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicleに伴うもので、ステーブルコイン準備金をオンチェーンで維持することを目的とした財務省型商品である。COINOTAGが確認した申請書では、BRSRVが準備金ビークルとして指定されており、BlackRockの日次再投資キャッシュ戦略の一部として位置づけられている。アルゴリズムステーブルコインがコードベースの供給調整に依存するのとは異なり、このビークルは規制対象の資産運用会社に紐づいた準備金担保型キャッシュ商品として設計されている。承認されれば、トークン化されたファンドシェアはSolana上で決済されながら、BlackRockの既存のキャッシュマネジメントフレームワークに紐づいたままとなる。SECへの申請は、BlackRockがトークン化インフラを実験的資産から主流のファンド管理へと拡張していることを示している。Solanaにとっては、合成プレIPOエクスポージャー、トークン化された実物資産、継続的な取引にすでに使用されているネットワークに機関投資家の信頼性を加える点で重要である。法的な背景は依然として複雑である。OpenAIとAnthropicは5月13日、未承認の従業員持分移転を認めない方針を示し、直接的な株式認証に依存するトークンの法的基盤を弱めた。パーペチュアル先物や予測市場などの商品は、基礎となる株式の所有権を主張しないため、この決定の影響をほとんど受けなかった。この違いは、トレーダーが株式担保型商品だけでなく、デリバティブや合成トークンを通じて非上場企業の価格を形成し続ける理由を説明している。同じ行動はSpaceXトークンでも以前に見られ、同社のNasdaq上場に先立ってオンチェーン市場が活動を集めていた。BlackRockの申請とプレIPO市場の存続を合わせると、Solanaが規制対象のファンドインフラと投機的な非上場企業エクスポージャーの両方に使用されていることがわかる。Solanaベースの商品に対する機関投資家の関心は、PreStocksや競合プラットフォームを取り巻くリテール投機と並行して進んでおり、ネットワークの経済基盤を拡大する一方で、カストディ、決済、規制の明確さに対する基準を高めている。

Western Unionは、ブロックチェーンインフラ企業Rainとのパートナーシップを通じて、SolanaベースのウォレットとVisaリンクカードを37市場で展開し、機関投資家の足跡をさらに拡大している。この構造により、ユーザーは海外送金の受取、USDPTステーブルコインでの残高保有、Visa加盟店での決済を単一のカストディアルウォレットから行うことができる。Western Unionは既存の送金ネットワークを通じてカストディとUSDPTの配布を管理し、Rainがカードと決済レールを提供する。展開は歴史的に送金量が多いコリドーを対象としており、Solanaのほぼ即時の決済と低手数料を従来の決済インフラと組み合わせる。規制当局は、USDPTの担保構造、顧客の本人確認、越境コンプライアンスを、商品の展開に向けて精査すると見られている。

(21:59 UTC時点)COINOTAGの独自の42指標複合サポート/レジスタンススコアリングエンジンによると、Solana(SOL)は0.56%上昇後の約74.13ドル付近で推移している。73.44ドルのサポートは、ピボットポイント、一目均衡表先行スパンB、一目均衡表雲下限、一目均衡表転換線に基づき67/100と評価されている。74.64ドルのレジスタンスは、ボリンジャーバンド中央線、SMA 20、SMA 50、一目均衡表基準線により87/100のスコアを示している。弱気のMACDとRSI 47.21は上昇追いへの慎重さを示唆し、弱気相場センチメントゲージは25/100で極度の恐怖を示している。ファンディングレートは0.0062%、未決済建玉は13億6,000万ドル、ロング/ショート比率は2.66で、口座の72.7%がロングポジションを保有しており、スクイーズリスクが残る。74.64ドルを回復すれば78.88ドルが目標となり、73.44ドルを割り込めば71.98ドルが露出し、短期的な回復シナリオが弱まる。