XRP発行元リップル、ステーブルコインRLUSDを日本で提供開始──1取引上限は約6,200ドル

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米ドル連動型ステーブルコインRLUSDが、XRPの発行元であるリップルの手で日本市場に上陸した。RLUSDは6月24日に金融庁の正式認可を取得し、SBI VCトレードの取引プラットフォーム「VCTRADE」で取り扱いが始まった。これにより同トークンは、USDCに次いで日本で規制下の流通が認められた2例目のドル建てステーブルコインとなり、資金決済法のもとで新設された外国発行者向けの枠組みに収まる形となった。今回の提供開始は、リップルとSBIグループが2025年8月に締結した基本合意(MOU)を実行に移したもので、両社が2026年3月31日に静かに始めていた試験的な配布の延長線上にある。機関投資家と個人ユーザーの双方が、初日からSBI VCトレードの既存インフラを通じてこのアルトコイン発行体のトークンにアクセスできる。

日本での展開には、具体的に3つの制約が課されている。第一に、1取引あたりの金額は約100万円、ドル換算で約6,200ドルが上限とされ、これは資金移動型の電子決済手段に課される標準的な上限と一致する。第二に、当初はイーサリアム上で発行された版のみが対象で、XRP Ledger版は今回の初期フェーズから除外された。これは、内蔵の自動マーケットメーカー(AMM)がオンチェーンのスワップを支えるネットワークを、あえて当面の対象外に置いたことを意味する。第三に、サービスは機関投資家層と個人層に同時提供され、いずれも統一されたVCTRADEの入口を経由する。これらの上限設定は、RLUSDを無制限の決済レールではなく、コンプライアンスに沿った決済手段として位置づけるものだ。アジアでも有数の厳格な市場で規制下の足場を築くため、リップルが受け入れた取捨選択だと当デスクは読む。

日本の制度上、RLUSDは「第4類電子決済手段」として認定されている。これは外国発行のステーブルコインを正規の決済手段として扱うために設けられた区分だ。同トークンは米ドル預金、短期国債、現金同等物によって1対1で完全に裏付けられており、その準備金は第三者の会計事務所による月次の独立監査で検証される。コードによるペッグに依存するアルゴリズム型ステーブルコインとは異なり、RLUSDはあくまで保有担保に依拠する。さらに裏付け資産のカストディはBNYメロンが担っており、この一点が商品に機関投資家向けの重みを与えている。こうした準備金と監査の構造こそが、同社が現在約3,000億ドル規模と見積もるステーブルコイン市場におけるリップルの売り込みを支えている。

規制上の節目を迎えたとはいえ、RLUSDは依然として相対的に小さなプレーヤーだ。同トークンは2024年末のデビューから約18か月の流通を経て、時価で約17億ドルにまで成長したが、600億ドル近いUSDCや約1,500億ドルのUSDTにはなお大きく水をあけられている。もっとも、利用指標は加速している。月間アクティブアドレスは17%増加し、月間の送金高は19%伸びて35億ドルに達した。オンチェーンデータによれば、供給はネットワーク間でより均衡してきており、XRP Ledger上の流通は7億9,200万ドルに迫り、イーサリアム基盤の総額に近づいている。これは、リップルがイーサリアムでのローンチと並行して、XRPLを軸とする拡大戦略を積極的に推し進めている証左といえる。

戦略的な狙いは、リップルが既に持つクロスボーダー送金網を貫いている。RippleNetとその流動性供給サービスであるODL(オンデマンド・リクイディティ)は、すでに90を超える送金回廊で長年稼働しており、RLUSDはその同じネットワーク上でステーブルコインによる決済レイヤーとして機能するよう設計されている。市場関係者は、今回の日本での発行がXRPの流動性に直接結びつき、リップルの実体経済向け金融インフラとネイティブ資産との統合を一段と深めうると指摘する。SBIにとっては、RLUSDと新たに立ち上げた円建てステーブルコインJPYSCを一つの取引所で扱えることが、円とドルを直接交換する経路を生む。真のアトミックスワップには及ばないものの、イーサリアムのレールに触れる機会が増える機関投資家の決済フローにとって、実務的な橋渡しとなる。

RLUSDの認可は、わずか1週間のうちに日本で相次いだ3つのステーブルコイン関連の動きの一つだった。SBIは6月23日に信託銀行が裏付ける円建てステーブルコインJPYSCを稼働させ、6月24日にRLUSDが認可を得た。さらに6月25日には、サークルのステーブルコイン特化型Arcブロックチェーンを支える主力トークンであるUSDCを、2027年までに約4,400億ドル規模の日中外国為替決済へ投入する別の計画が浮上した。こうした一連の動きは、外国発のステーブルコインを正規の電子決済手段として認める日本の2026年6月1日付の政策転換を受けたものだ。この制度の窓口は、USDCやRLUSDのような外国トークンが、同じ枠組みのもとで国内の円建てステーブルコインと正面から競合することを可能にする。ルールが実際の商用プロダクトとして結実したのは、これが初めてだ。

当デスクが用いる42指標を組み合わせた独自のサポート/レジスタンス(S/R)複合スコアリングでは、1.0460ドルのレジスタンスが86/100と、当社のグリッド上で最も強い水準に評価されている。これは日足のピボットポイント、MACDのクロス、スーパートレンド、そしてポイント・オブ・コントロールが重なり合った結果だ。直近のサポートは1.0122ドルにあり、フィボナッチ、ドンチャン下限、ストキャスティクスの売られすぎ反応を根拠に76/100と算出される。協定世界時16:50時点でXRPは1.0303ドル、2.69%安で推移し、RSIは30.27と売られすぎ圏を試している一方、MACDのプリントは弱気のままだ。デリバティブ市場は慎重で、資金調達率は-0.0081%とわずかに低く、ロング/ショート比率2.91はアカウントの74.4%がロングに傾く混み合った状態を示し、これは12/100の「極度の恐怖」という地合いに逆らう構図だ。1.0460ドルを明確に上抜ければ1.0797ドルへの道が開け、1.0122ドルを割り込めば反発シナリオは無効となる。