ビットコインが6万4,000ドル付近で推移、フランクリン・テンプルトンが配当自動BTC転換ETFを申請、STRCは17%急落

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Strategyの看板的な資金調達手段である変動金利シリーズA永久ストレッチ優先株(STRC)が大幅なディスカウントに沈み、同社のビットコイン蓄積エンジンに圧力をかけている。額面100ドル近辺での取引を狙い、現在は年率11.5%に設定された調整型配当で設計されたこの銘柄は、過去最安値となる82.53ドルを付けた後、88.59ドルで取引を終えた。価格差の拡大によりSTRCの実効利回りは12.9%を超え、Strategyが84万6,000 BTCを超える準備金の購入資金を賄うために用いるアット・ザ・マーケット(ATM)方式の新株発行が一時停止に追い込まれた。Peter Schiffをはじめとする批判派はポンジ・スキームとの非難を再燃させ、一方で同社は需要を安定させるためSTRCの配当を半月ごとの支払いスケジュールへと移行した。

ビットコインは週末にかけて6万4,000ドル付近で下げ止まり、金曜の急落の一部を取り戻した。トレーダーが相反する地政学的シグナルを見極めるなか、6万4,200ドル前後で取引され、当日は約0.9%高となったものの、一時6万3,000ドルを割り込んだ後で週間ではほぼ横ばいだった。市場の関心はスイスに移り、米国とイランの当局者が、60日間の期限を定めた覚書を受けて恒久的な停戦をめぐる交渉を開始した。楽観を相殺する形で、テヘランはホルムズ海峡の封鎖命令を改めて出した。同海峡は海上輸送の要衝で、その再開は原油価格を約9%押し下げ、リスク資産を押し上げていた。イーサ、ソラナ、トロンもビットコインと歩調を合わせて堅調となり、暗号資産はレンジ内でイベント次第の展開が続いた。

Binance創業者のChangpeng Zhao(CZ)は、将来のネットワークアップグレード後に、Satoshi Nakamotoの休眠コインやその他の脆弱な保有分を凍結すべきかという論点を投げかけ、量子コンピューター耐性をめぐる議論を再び呼び起こした。Zhaoはこれを個人的な計画ではなく一つの問いとして提示し、自らが一方的にアドレスをロックするとの報道を否定した。懸念の中心は露出した公開鍵にある。今年公表された研究では、攻撃に必要な量子ビット数は従来予測を大きく下回る50万未満で済む可能性があると試算されており、全ビットコインの3分の1超がオンチェーンで公開鍵を露出させている。およそ700億ドル相当とされるSatoshiの推定110万 BTCは、最も露出度の高い部類に入る。彼の見解は草案BIP-361とも緩やかに重なる。

オンチェーンデータによれば、ビットコインのネットワーク活動は2024年以来の水準まで上昇している。価格が過去最高値の12万6,080ドルを約50%下回って推移するなかでのことだ。取引件数は2024年9月のピークをわずか7%下回る水準にあり、2024年半ば以来初めてトレンドを上回る状態が持続している。ただし、その活動が持つ経済的な重みは薄い。0.01 BTC未満および0.001 BTC未満の送金が合わせて1日の取引の約80%を占め、2023年の44%から急増している。アナリストはこの増加を、OP_RETURNによるデータ刻印、タイムスタンプサービス、オンチェーンのコレクティブル(Bitcoin Ordinals)といったプロトコル主導の用途に起因するとみる。これらは価格が月間で約17%下落するなか、ダスト水準の送金を大量に生み出している。

ビットコインマイナーのBitdeerは、最新の事業アップデートで業界の人工知能(AI)インフラへの軸足移行を浮き彫りにした。同社のIR開示によると、2026年5月のビットコイン採掘量は921 BTCで前年同月比370%増となったが、月末の保有量はわずか171 BTCにとどまり、前年同期の1,351 BTCから大幅に減少した。自己採掘ハッシュレートは13.6 EH/sから70.2 EH/sへ拡大し、AIクラウドの年間経常収益(ARR)は約6,900万ドルに達した。これらの相反する数字は、ASICマイニング企業が直面する売り圧力の問題を一段と鮮明にする。AI収益の増加は採掘採算の悪化下での強制的なコイン売却を抑える現金バッファーとなり得る一方、保有残高の縮小は、新たに採掘したビットコインの換金から依然として多くの流動性が生じている実態を映している。

機関投資家の需要には新たな緊張が表れた。米国上場の現物ビットコインETFは、2024年1月の上場以来で最大となる30日間の純流出を記録した。これらのファンドは直近30営業日で約63億5,000万ドルを失い、6週連続の資金流出となり、累計純流入額は2025年10月のピークである630億ドルから534億ドルへと縮小した。この流出は月間17%の価格下落と、米国のインフレ高止まりや中東情勢の緊張に起因する根強い弱気相場の圧力と重なった。業界幹部は、日々の資金フローは全面的な撤退というより商品間の通常の再配分を反映し得ると指摘し、ボラティリティにもかかわらずビットコインに対する長期的な機関投資家の確信は揺らいでいないとの見方を維持した。

(as of 13:32 UTC) COINOTAG独自の42指標統合スコアリングエンジン(協定世界時13時32分時点)は、6万4,274ドルの抵抗線を直近で最も強い上値の壁として78/100と評価する。日次ピボットポイント、フィボナッチ0.214、前日高値の重なりが背景にある。次の壁は6万8,191ドルで、EMA50とフィボナッチ0.382に基づき61/100。直近のサポートは6万3,807ドルで、HVN5・SMA20・ボリンジャーバンド中央線から67/100の「強い」評価を得ており、6万1,834ドル(66/100)はあらゆる反発シナリオを無効化する分岐点となる。デリバティブのポジションは慎重で、資金調達率はわずかにマイナスの-0.0012%、建玉は116億ドル前後、ロング・ショート比率1.70はロング63%を示す。RSIは40、Fear & Greed指数は23(極度の恐怖)で、6万4,274ドルを上抜けば強気側に、6万1,834ドルを割れば下値リスクが再燃する。