Bitcoin(BTC)ETF、2日連続の資金流出で1億2,024万ドル流出

ARKBが1億2,000万ドル規模の解約波を主導

米国の現物ビットコイン(Bitcoin、BTC)上場投資信託(ETF)をめぐり、水曜日に純解約額1億2,024万ドルが計上された。同商品群からの資金流出は2営業日連続となる。この日の流出の大半を主導したのはARK Investと21Sharesの運用するARKBで、7,798万ドルの解約を記録。以下、GrayscaleのGBTCが2,722万ドル、BlackRockのIBITが1,953万ドルと続いた。唯一まとまった純流入を確保したのはMorgan StanleyのMSBTで、449万ドルを吸収した。現物ビットコインETF市場全体の売買代金はこのセッションで20億5,000万ドルに達し、純資産総額合計は993億3,000万ドルで引けた。この規模は、市場における最大級のクジラ層の一つに数える水準である。

この種の純解約日の意味が重いのは、ETFラッパーが発売以来、限界的な需要の主要な経路として機能してきたためだ。設定申告(創出)が解約を上回れば運用会社は市場で現物BTCを買い付け、その逆が起きれば買い側の流動性が締め付けられる。水曜の帳簿は単一ファンドの事象ではなく広範囲に及んだ——MSBTを除くすべての実質的な残高がマイナスに沈んでいる——そして2日連続の流れは、一時的な数字ではなくパターンを示唆する。日次データは運用会社の資金流動開示をもとに、純資産レベルで創出と解約を突き合わせて集計したもので、機関投資家の配分行動を読む最もクリーンな日中指標の一つだ。率で見れば今セッションの流出は運用資産の約0.12%と小さいが、トレーダーが注視するのは方向性である。2日連続の解約は限界的な資金収支を蓄積から分配へと傾けさせており、そのタイミングでBTCは明確な機関コスト基礎にぶつかっている。

コスト基礎ラインが再び焦点に

この地合いが、資金流出に追加的なテクニカルな重みを与えている。Glassnodeのオンチェーンデータによれば、米現物ビットコインETF層は集計コスト基礎から180億ドル規模の目減りを経て、ほぼ損益分岐点まで回復してきた。この機関の取得水準が、潜在的な抵抗帯として改めて視野に入る。資金流入の弱含みは、米PPI指標の強い内容で価格が7万7,088ドルまで押し込まれた後、現物BTCが7万7,000ドル半ばで保ち合う局面にも着地しており、ファンド複合体と原資産が同じゾーンを正反対の方向から試している。米PPIの予想上回りを受けたこの下落が、機関の取得水準テストと重なった形だ。一方、機関投資家側の見通しは建設的なままある。Bitwiseの最高投資責任者(CIO)Matt Hougan氏は、デジタル資産への配分を認める投資家が増えるにつれ、第4四半期にはETF資金流入の爆発が起きるとの見方を示している。「第4四半期はETF流入の爆発になるだろう。全体として、Bitcoinであれ、ステーブルコインであれ、トークン化であれ、これらのテーマに紐づくETFに数十億ドル規模の資金が流入するのを目にすることになる」と同氏は述べた。この見立ては、ETFラッパーから企業の戦略的ビットコイン準備の枠組みへと配分経路が広がっていくことに依拠しており、2030年までに40万ドルのBitcoinといった長期ターゲットとも呼応する。水曜の資産横断の帳簿は、流出の裏側で進んだローテーションを映し出す。Ethereum ETFは3,475万ドルの流入を確保し、BlackRockのステーキング商品ETHBが2,294万ドルでけん引、ETHAが971万ドル、21SharesのTETHが210万ドルを上積みした。アルトコイン商品も他で堅調だった。XRPファンドは1,229万ドルの流入で、30日間の純流入額を1億8,500万ドルへと伸ばし、Solana ETFも1,173万ドルを受け入れた一方、BitwiseのHYPEファンドは529万ドルを流出させた。資金はクリプトのラッパー内に留まりながらも、2日連続でBitcoin市場から離れる方向に回転している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

Glassnodeのオンチェーンデータhttps://x.com/glassnode/status/2097947152278569428?s=20

最高スコアは7万4,131ドルの壁に

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、7万7,046.78ドルのサポートを79/100と評価している。押し目の抵抗の転換(フェイルド・レジスタンス)に、20日EMA、そして0.214フィボナッチが重なる集積が根拠で、現物は直近で7万7,086ドルを付けた。より重い壁は7万4,131.55ドルに位置し、一目均衡表の基準雲の転換線(Kijun)、高出来高ノード、0.382フィボナッチの重なりから83/100と最も高いスコアを誇る。上値側では、7万8,284ドルの抵抗が低出来高ノード、ピボットポイント、ボリンジャーミドルの組み合わせで70/100と評価された。ポジションは混み気味に傾いている。ファンディングレートは0.0047%、ロング/ショートのアカウント比率は1.68(ロング62.7%)、恐怖・強欲指数は69(強欲)だ。7万7,046ドルを維持できれば7万8,284ドルの再テスト余地が残る一方、日足終値で7万4,131ドルを下回れば強気の構造は無効化される。RSIは55.01、MACDは弱気クロスを示しており、短期的なモメンタムの上値は抑えられている。Binance、Bybit、HyperLiquidの無期限先物の未決済建玉は合計156億7,000万ドルに達している。