8月CPI報告を前にビットコイン(BTC)が7万7,000ドルへ下落

米金利が5%圏に迫り、ビットコインの上値を圧迫

ビットコイン(BTC)は2営業日連続で下げを進め、木曜朝の時点で7万7,000ドル付近まで押し下げられた。次の方向性を左右するのは8月の米消費者物価指数(CPI)ただ一つのデータだ。発表は米東部時間午前8時30分に予定されている。時価総額首位の暗号資産は、週の序盤に8万ドルを上回る水準から失速した。背景には、米10年債利回りが約4.94%まで上昇し、ドル指数が99.15付近で強含んだことがあり、この組み合わせが金利感応度の高い資産全般、暗号資産も例外なく、から投資マネーを退避させている。当サイトのビットコイン完全ガイドでは、こうしたマクロ感応性の仕組みを体系的に解説している。

市場の核心的な懸念は、金利上昇の「中身」だ。成長の強さを映した金利上昇ならリスク資産は耐えられるが、インフレの再加速によるものであれば、BTCを取り巻く計算は一変して不利になる。取引企業のQCPは最新ノートでこの点を率直に指摘し、「ビットコインにとって最悪の組み合わせだ。通常なら金利上昇を伴うはずの名目成長の押し上げがないまま、5%という競合するリスクフリーレートだけが現れた」と述べている。同社はさらに、 Brent原油が1バレル109ドルへ急騰した点にも言及。9月のFOMC利上げ決定を数日後に控え、FRBのインフレ抑制を一段と困難にしている。コンセンサスでは、食品とエネルギーを除くコアCPIは7月比で0.2%上昇したと見込まれる。予測市場が来週の利上げ確率に付けているのは約61%で、QCPの試算する約3分の2とおおむね一致する。指標が予想を下回れば利上げ観測は後退し、ビットコインに反発の余地が生まれる。逆のサプライズなら金利の一段上昇リスクだ。当サイトの週次チャート分析では、BTCはフィボナッチ抵抗線での反発に失敗した後、50週指数移動平均(77,374ドル)に上値を抑えられている。ここを週足で下回って終えると勢いの減衰を示し、7万ドルへの回帰経路が開かれる。

FOMC、日銀、CLARITY法案――日程は目白押し

木曜日のCPIは、混み合った日程の最初の関門にすぎない。東京に本拠を置く証券会社モネックス証券の週次見通しは、下落の経緯を丁寧に追っている。それによれば、週初めにFRBのウォーラー理事のハト派的発言を手掛かりにBTCは一時8万2,000ドルに達したが、その後8月の米雇用統計(非農業部門雇用者数)が予想を大幅に上回る16万2,000人となり、引き締め観測が復活してBTCは8万ドルを割り込んだ。レイバーデーの連休明け、ワシントンによるイラン油送船への攻撃と、イラン側による米艦船・地域拠点への報復で原油が上昇し、インフレ不安が再燃。BTCは7万8,000ドル方面へ下値を広げ、現物ビットコインETFの資金流出入は純流出へと転じ、需要の柱の一つが揺らいだ。モネックス証券は来週の焦点を三つに整理する。第一にFOMCで、据え置きと0.25%の利上げの間で意見が割れる。金利が落ち着いたままの据え置きなら買いを誘い、利上げならドル高とBTCへの下押し圧力となる。第二にウォルシュ議長の記者会見で、金利軌道についての示唆が注目される。第三に日銀金融政策決定会合で、追加利上げはほぼ完全に織り込み済みだ。FRBが据え置きで日銀が利上げすれば日米金利差は縮小し、ドル安を通じてビットコインの追い風となり得る。ただし、円キャリー取引の再解除が進めばリスク資産全般が打撃を受ける。国内要因では、CLARITY法案が9月15日に上院での議事停止採決を控え、成立には60票を必要とする。可決なら規制明確化を手掛かりとした買いが、否決なら失望売りが想定される。モネックス証券は短期的なレンジとして、下値7万5,000ドルのサポート、上値8万3,000ドルのレジスタンスを示している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

下落の中でも強欲圏の56を維持

COINOTAGの集計データを見る限り、センチメントは崩れていない。当サイトのFear & Greed Index(恐怖・強欲指数)は56/100と、依然として「強欲」圏にある。BTCは当サイトが追跡する総額2兆2,700億ドルの市場ユニバースのうち68.3%のシェアを占めている。個人投資家は投げ売りに走っておらず、試されているのは確信ではなくレバレッジの方だ。CPI発表を前に、長期保有(HODL)行動は健全さを保っている。