ビットコイン(BTC)、8万ドル突破後の勢い失速で7.8万ドル付近に停滞

Bitcoin(BTC)、8万ドルを下回ってペースダウン

Bitcoin (BTC)は直近のブレイクアウトを支えた力強い勢いを失い、市場は即座の上放れではなく、グダついた保ち合い局面へ移行しつつある。日足構造自体は依然として健全だ。約6万4,000〜6万5,000ドルの蓄積ゾーンからの衝動的な上昇局面で価格は主要移動平均の双方を上回り、6万5,900〜6万7,100ドルおよび7万2,000〜7万4,400ドルの抵抗帯を短期間で突破した。しかし、8万500〜8万2,500ドルの厚い供給ゾーンに迫ったあたりで追随買いは薄れ、直近のローソク足はこの天井の下でためらいを見せている。現在価格は7万8,000ドルをやや上回る水準をさまよっており、買い手がまだ次の拡大レグを起こす力を蓄えられていないことを示す。

より短期的な状況は4時間足が語る。BTCは8万〜8万2,000ドルの壁の下で上昇チャネルを描いてきたが、すでにチャネル下限を下抜けし、安値切り上げの連鎖は途切れた。重要なのは、その下抜けに攻撃的な下方フォロースルーが伴っていない点だ。価格は7万7,000〜7万8,000ドルの帯で足を固めており、局面の深押し修正より保ち合いのシナリオを支持する。強気陣が短期的な主導権を取り戻すには、割れたチャネルを回復し8万ドル圏を再び上抜くことが条件で、それまで8万〜8万2,000ドルの高値圏が最大の上値の壁、下値の要所は7万2,000〜7万4,400ドルとなる。建玉データにも方向感は乏しい。先物の注文規模別内訳では通常サイズの注文が支配的で、チャートの端にクジラ(whale)の継続的なフローは確認できない。攻撃的な需要も圧倒的な供給も主導していない、という低モメンタム・高ボラティリティのレンジ像と整合する。広いサイクルの中で今回の足踏みを位置づけるには、Bitcoin Rainbow Chartガイドの歴史的バンド構造が参考になる。

Saylor氏「弱保は数カ月、最悪1〜2年」

並行して、Strategyからの発言が注目を集めている。執行会長のMichael Saylor氏とCEOのPhong Le氏は、ポッドキャスターNatalie Brunell氏と行った投資家向けQ&A(今週公開)の中で、サイクル認識について異例なまで率直な見方を示した。Saylor氏は「当社はいまBitcoin (BTC)の弱保市場の中で運用しており、数カ月、場合によっては1〜2年に及ぶ厳しい局面に耐える備えが必要だ」と述べつつ、BTCの積み増しは継続し、長期的には引き続き強気の姿勢を崩さない考えを明らかにした。株主への処方箋は忍耐だ。MSTRの日々の価格動向ではなく、200週移動平均を基準に、4年、理想的には7〜10年のスパンで評価すべきだとする。

Le氏は遅れて乗り投資家の痛みにも言及した。3人の子どもそれぞれに7万3,000ドルずつMSTRを購入した投資家は、いま各ポジションが約2万ドルとなっている。Bitcoinが史上最高値から約50%下落する中、MSTRの下落率は約75%に達しており、レバレッジの効いたエクスポージャーが逆回転している格好だ。一方で同社が2020年8月にBTCのバランスシートへの組み入れを開始して以降、BTCは32%、MSTRは41%上昇している。経営陣は普通株の配当を否定し、資本の最良の使途は戦略的Bitcoin準備金(strategic Bitcoin reserve)を裏付けとするデジタルクレジット事業の修復だと主張。額面割れで取引されるSTRCが買戻しの最優先であり、MSTRはmNAVが約1.07倍と1倍を上回るためだ。STRCに占める機関投資家の保有比率は20%から約30%へ上昇し、配当支払いの担保として48億ドルの現金を確保している。Bitcoin財務企業を指数から除外するMSCIの提案については、影響を受けるのは浮動株の約3〜4%で「重要性は薄い」との見解を示した。これは、2カ月間の停止を経て買い戻しを再開した際にSaylor氏が示した積み増し姿勢(Strategyの買いが2カ月の停止後に復活)を引き継ぐものであり、同社はこの下落局面でもHODL(HODL)を貫くとしている。市場をリアルタイムで追う読者は、Gateで現物・先物のライブ価格を確認できる。

80,633ドルの回復が反転のトリガー

8万ドルの壁での供給側の材料は重なる。オンチェーンデータによると、BinanceのBitcoin (BTC)保有高は年間最高水準の約68万7,000 BTCまで積み上がった。4月下旬の安値である約61万7,000 BTCから約7万 BTCの増加だ。積み増しは8月、価格が6万ドル半ばの足場から上昇した局面で加速しており、主要抵抗線付近で売り圧力(潜在供給)が高まるパターンとして読まれる。もっとも、ウォレットの整理やデリバティブ証拠金の移動が残高を膨らませる可能性もある。CryptoQuantアナリストのXWIN Japan氏は取引所残高を主要抵抗線での警告シグナルと位置づけ、現物およびETFの需要がこの売り余剰を吸収できるか否かが8万ドル突破の決定変数だと論じる。一方、米現物Bitcoin ETFは8月24〜28日で合計9億2,400万ドルの純流入を記録し、BlackRockのIBITが9億3,800万ドルで牽引したが、9日連続だった流入は8月28日に2億181万ドルの純流出で終了した。

8万1,000ドルでの拒絶はレバレッジ勢に具体的な代償を残した。8万1,000ドル超から約7万8,200ドルへの押し戻し後の24時間で、暗号資産のロスカットは約4億1,720万ドルに達し、このうちロングが約69%、2億8,709万ドル(ショートは1億3,014万ドル)を占めた。抵抗線での供給の物語にはファンダメンタルズの層も加わる。オンチェーン分析のGlassnodeは8万1,000〜8万6,000ドル帯を重要な供給ゾーンと特定し、かつてこの水準で買い建てた長期保有者のコストベースが、強含み局面での売りの確率を高めると指摘する。なお8月28日の資金流出入は資産間で明暗が分かれた。Bitcoinファンドが純流出を記録したのに対し、米現物Ether ETFは同日に1億210万ドルの純流入を記録。ETH自体も2,500ドル付近での失速後、2,450〜2,570ドルの供給帯を試している。

（16:17 UTC 時点） （） （） ()COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、目先の攻防の座標を正確に示す。8万633ドルの抵抗は全レベル中最強の88/100で、R3ピボット、0.000フィボナッチ、ドンチャン上部バンド、スイングハイが合流する。より近い7万8,513ドルは73/100で、0.114フィボナッチ、LVNの出来高ノード、一目均衡表の転換線、ケルトナー上部バンドが根拠だ。スポットの下では、7万3,674ドルのサポートが74/100(一目均衡表の基準線、スーパートレンド、HVN、BBミドル)、7万6,944ドルが69/100(スイングロー、0.214フィボナッチ、ATR下部、陽の包み足)、6万4,116ドルが63/100(0.786フィボナッチ、抵抗からサポートへの転換、両Senkou線)と評価される。RSIは70.38で買われ過ぎゾーンに達し、MACDシグナルは上昇トレンド内で強気を維持。デリバティブは健全ながら過熱はしていない。資金調達率0.0045%、建玉は155億5,184万ドル、ロング/ショート比1.10(ロング52.4%)と緩やかにロング寄りで、恐怖・強欲指数62(強欲)とも整合する。日足で8万633ドルを回復できればトレンド継続が検証され、逆に7万3,674ドル、とりわけ7万6,944ドルを割り込めば上昇トレンド・強気のシナリオは無効となる。