Cathie Wood氏、年間30%下落のBitcoin(BTC)「デッドキャット」説を否定

Cathie Wood氏が「デッドキャット」論に反論

ARK InvestのCEOであるCathie Wood氏が9月19日、Bitcoin(ビットコイン)の直近の反発を一時的な「デッドキャットバウンス」――大きな下落相場の中で見られる仮穴的な戻り――と見る見方を否定した。きっかけは、ベンチャーキャピタリストのJason Calacanis氏が前日に共有したチャートだ。過去12カ月でBitcoinが約30%下落したことを示す図表に対し、Wood氏はX上で「Bitcoinはデッドキャットではない」「まだ多くの命が残っている」と投稿した。この投稿は瞬く間に拡散され、今週最も注目された反論のひとつとなった。同氏の投稿は、9月17日に公開されたARKの「Bitcoin Brainstorm」ポッドキャスト最新回にリンクしており、同社デジタル資産調査責任者のLorenzo Valente氏とBitcoin Park創設者のRod Roudi氏が登壇していた。テーマは急速に進化する人工知能(AI)とBitcoinの収束であり、当社デスクも今週、オープンウェイトモデルがVercel AI Gatewayトークンの56%を超えた動向としてこの論点を取り上げたところだ。ポッドキャストでは、学習済みパラメータが公開され誰でも自身のハードウェア上で実行・改変できるオープンウェイトAIモデルが特に注目された。Wood氏は、専門的知見とこうしたツールを組み合わせれば、攻撃者が同じモデルを悪用するのと少なくとも同等の速度で、防御側がBitcoinシステムの脆弱性を検査できると論じた。その結果、AIはネットワークのプルーフオブワーク型のセキュリティを損なうどころか強化する方向に働くというのが同氏の見立てだ。実際、量子コンピューティングへの懸念を背景に大型保有者が資金を移す様子を目にした際には投資者として動揺を認めたが、ARK社内調査がその懸念を以て鎮めたとも明かした。同氏の主張は価格ではなく構造に根ざすもので、取引当事者の間に銀行も仲介者も介在しない网络は、カウンターパーティリスク(取引相手リスク)に対して伝統金融よりも強い防御力を持つ――価格がどちらへ動いても、という条件付きでそう強調した。

Cathie Wood氏が「デッドキャット」表現を否定したX投稿

https://x.com/CathieDWood/status/2101107549814620659?ref_src=twsrc%5Etfw

Calacanis氏の批判と4,000万ドルのARKB売却

Calacanis氏の元の批判は、9月18日の投稿でチャートの域を超えていた。Bitcoin誕生から17年を経ても、広く使われる決済手段としての地位を確立できず、一般人が保有・支出するには依然として不便だと同氏は指摘する。機関投資家の参入が、のちにビットコイン・マキシマリズムへと結晶化する反体制の精神を削ぎ落とし、反抗の象徴をHODL層向けの無味乾燥な価値保存手段に変質させた――そして、具体的な日常ユースケースなしに普及はあり得ないと結論づけた。この懐疑論は取引所レベルのシグナルとも響き合う。BybitのBen ZhouCEOは、Bitcoinの個人投資家の参加水準がピークから30%落ち込んだとの推計を示している。一方、Wood氏にはそれを言う立場がある。ARKは2015年、価格が500ドル未満だった時点で投資した、上場資産運用会社としては初のBitcoin投資家だと開示している。同氏の反論はマクロの領域にも及ぶ。AI主導の生産性向上が経済成長率を7〜8%まで引き上げる一方でデフレを生むと予測し、短期金利の上昇がプライベートクレジットファンドや銀行に想定外のショックを与え、伝統金融全般でカウンターパーティの破綻が現実味を帯びると警告した。そのような環境では、仲介者がデフォルトし得ないBitcoinの分散型決済レイヤーは、価格下落下でも有用性を保つ――インフレヘッジ純粋主義という従来の枠組みを覆す論法だ。しかし、会社の実際のポジションはより慎重だ。ARKは9月14日、米上院がClarity Actの採決を前にした前日、ARK 21Sharesの現物Bitcoin ETF(ARKB)を約4,000万ドル分売却していたことが開示で分かった。Wood氏の長期信奉とARKの短期的リスク管理の間のズレを浮き彫りにする動きであり、FidelityのFBTCが直近で1日4億3,300万ドルの資金流入を牽引した今月、発行体各社のフロー全体でも同様の乖離が見て取れる。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

81,733ドルの壁と混在するモメンタム

当社COINOTAGの最新読み取りでは、Bitcoinは81,121ドル付近で推移し、24時間で0.21%下落している。当社独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによれば、ボリンジャー・ケルトナー・ドンチャンの各上限バンドが重なる81,733ドルの抵抗線は80/100と評価。直近のサポート78,391ドルはEMA20・一目均衡表の基準線・フィボナッチ戻りに支えられ74/100だ。モメンタムは割れている――RSIは64.38だが、MACDシグナルは上位トレンド内で弱気シグナルを出している。デリバティブの建玉データは総じて落ち着きを示し、資金調達率0.0044%、建玉残高167.6億ドル、ロング/ショートアカウント比1.09。Fear & Greed Indexは71(Greed)だ。81,733ドルを確定的に上抜けて終えるなら強気シナリオが優位になる。逆に78,391ドルを失えば強気シナリオは無効化され、まず79,890ドル、次いで75,885ドルの支持帯が露出する。