ビットコイン、6万2,000ドルを維持 BlackRockがBITA ETFを0.65%で申請、Foldは2,000万ドルの債務を完済

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BlackRockは、ティッカー「BITA」での上場を予定する「iShares Bitcoin Premium Income ETF」について、最終とみられる修正書類を提出した。公式提出書類(SEC EDGAR)によれば、このアクティブ運用ファンドの経費率は0.65%に設定されている。市場で最大規模を誇るカバードコール型の暗号資産商品2本が0.95%および0.99%を課しているのに対し、明確に下回る水準だ。攻めの価格設定は、BlackRockが現物ETF分野で築いた規模の経済を、再び再現しようとする意図を映している。タイミングも示唆に富む。Goldman Sachsが7月1日前後の運用開始を見込む競合のプレミアム・インカム商品を準備しており、BlackRockはこの急成長するイールド領域で一番乗りを果たす構えだ。

新たなリサーチノートは、ビットコインの軟調さを技術的な問題ではなく流動性の物語として捉えている。2026年にこれまで現物ETFと企業財務を通じてビットコインへ流入した資金は約120億ドルにとどまり、2025年の600億ドルから大きく落ち込んだ。750億ドル規模のETF資産プールのなかで、直近の取引では約26億ドルの純流出が生じている。アナリストは、資金がAI関連株や注目度の高いIPOへ向かい、暗号資産から関心が吸い取られたことを冷え込みの要因に挙げる。一方で構造面の見立てはより前向きだ。ファンド、企業財務、機関投資家が分散した保有基盤を形成しており、個人主導だった過去のサイクルよりも頑健な下値を築きつつあると見られている。

ナスダックにティッカー「FLD」で上場する初のビットコイン金融サービス企業Fold Holdingsは、保有するビットコイン財務のうち約4,500万ドル分を、平均約7万1,000ドルで現金化した。企業のIR開示によると、その資金で2,000万ドルのビットコイン担保付き有担保債務を全額返済し、希薄化を伴わない無拘束の現金2,500万ドルが手元に残った。最高経営責任者のWill Reeves氏は、今回の措置によって資金調達リスクが解消され、同社が中核の長期エンジンと位置づける「Fold Bitcoin Credit Card」を拡大するためのバランスシートの自由度が高まったと述べた。Foldは依然として相応のビットコインポジションを保持しており、状況が新たな売却を正当化する局面では再び現金化できる柔軟性も確保していると強調した。

最初期のEVM互換ビットコインレイヤー2ネットワークの一つであるBotanixは、4年の運用を経て段階的に閉鎖へ向かう。ユーザーには2026年7月9日までの資産引き出しを呼びかけており、それ以降に残った残高は回収不能となる。チームの総括は率直なものだった。2,500万件の取引、20万のウォレット、セキュリティ事故ゼロでのメインネット稼働1年という実績を残しながら、ネイティブなビットコインDeFiの需要は最後まで形にならなかった。プロジェクトはトークンを発行せず、手数料収入は運営コストに一貫して届かなかった。その診断はより広い真実を映している。大半の保有者は依然としてビットコインを準備資産として扱い、利便性を求める資金の流れは、イーサリアム上のラップドBTCや中央集権型取引所が取り込んだのだ。

Grayscaleのリサーチ責任者は、ビットコインがオンチェーン評価の合成指標で長期平均を下回って取引されている一方、過去のサイクル底で見られた深刻な割安水準にはまだ達していないと論じた。つまり、適正価値より安いが、歴史的に見て割安とまでは言えないという読みだ。構造的な三つの要因が、過去の下落局面よりも穏やかな弱気相場を示唆している。先行する上昇相場が小幅だったこと、上場投資商品の安定化作用、そして資産プラットフォームと機関投資家の普及拡大である。短期的に注視すべき材料には、予測市場で可決確率がほぼ五分五分とされる上院の「CLARITY法」、そしてStrategyのようなレバレッジを抱える保有主体がポジション縮小を続けるかどうかが挙げられる。

Strategy創業者のMichael Saylor氏は、ビットコインコミュニティを四つの思想陣営に分ける枠組みを提示した。支配的な貨幣ネットワークと見るマキシマリスト、世界の信用・資本市場への統合を望むキャピタリスト、プロトコルを改良し続ける対象と捉えるテクノロジスト、そして貨幣の神聖な突破口として守るファンダメンタリストである。Saylor氏は、これらの学派は相互に排他的ではなく、ビットコインの未来は単一の派閥が支配することではなく、四つすべての規律ある融合にかかっていると主張した。この論考はビットコインをニッチな実験ではなく、個人、企業、銀行、国家を等しく形づくる世界的な資産として描き直している。

COINOTAG独自の42指標を統合したスコアリングエンジンは、6万1,763ドルの抵抗線を80/100と最も強い上値の壁に評価しており、日足の同時線、前日終値、ピボットポイントの重なりが背景にある。次の関門は6万4,208ドルで、フィボナッチとPOCの一致から77/100となる。下値では、5万8,589ドルのサポートがS3、ATR下限、ドンチャン下限から75/100、6万736ドルが前日安値とRSIの売られ過ぎから70/100を保つ。現物が約6万2,000ドルで推移するなか、RSIは24、弱気のMACDが売られ過ぎの下降トレンドを裏づける。デリバティブの建玉データでは資金調達率0.0048%、建玉117億ドル、ロング・ショート比率2.13(ロング68%)と、ロングが過密でスクイーズのリスクをはらむ。恐怖・強欲指数は9で「極度の恐怖」を示し、5万8,589ドルを下回る日足終値は強気シナリオを無効化する。