ビットコイン、ウォーシュ新議長下の初FOMCを前に6万5,000ドルを維持——長期保有者比率は79%の過去最高、BlackRockがBITAを上場

ビットコインは水曜日、6万5,000ドルの節目を割り込み、日中約2%下落して6万4,550ドル近辺で推移した。中央銀行イベントが集中する週を前に、投資家がリスクを圧縮した格好だ。アナリストは、5万9,200ドルの安値からの約13.5%の反発について、新規の現物需要というよりは売り手の出尽くしと地政学的緊張の緩和が主因だと指摘する。実際、価格上昇に建玉(オープンインタレスト)が伴わず、戻りは6万8,266ドル近辺の四半期始値の手前で失速した。警告は明快だ。5万9,200ドルの下値を失えば、オンチェーン上の実現価格である5万4,000ドルへの下落が今後数週間のメインシナリオになる。

マクロ面の最大の焦点は、新議長ケビン・ウォーシュ氏の下での連邦準備制度(FRB)初の金利決定で、市場は3.50%〜3.75%での据え置きをほぼ完全に織り込んでいる。真の注目点は会合後の声明文とドットチャートだ。米国のインフレ率はエネルギー価格の急騰を背景に4.2%と3年ぶりの高水準まで再上昇している。あるクオンツトレーダーは、ビットコインが直近8回の主要FOMCのうち7回で弱気な反応を示した点(的中率87.5%)を挙げ、ハト派的なシナリオはすでに価格に織り込み済みだと警告する。同氏は6万4,000ドルを、回復継続か6万ドル圏へのより深い再テストかを分ける分水嶺と位置づけた。

デジタルアーティストのBeeple氏は、新作「ELON FLIPPING BITCOIN」でビットコイン文化をめぐる議論に再び火をつけた。作品は、警官の制服を着たイーロン・マスク氏が、リードでつないだマイケル・セイラー氏をBTCコインの山の上で引き連れる様子を描く。これは以前の「PAIN-MAXXING」シリーズの延長線上にあり、風刺の対象をセイラー氏単独から、マスク氏→セイラー氏→ビットコインそのものへと連なる三層の権力構造へと広げた。「32 BTC」と記されたドッグフードの缶は、AI計算資源の先物が最近ローンチされたことと、ビットコインがバルク商品のように値付けし直されているという見方を皮肉ったものだ。挑発的な図像はNFTおよび暗号資産コミュニティを二分すると見られている。

BlackRockは、ティッカー「BITA」の下でiシェアーズ・ビットコイン・プレミアム・インカムETFをローンチし、インカム志向の暗号資産商品へさらに踏み込んだ。同社の公式開示によれば、ファンドは現物ビットコインと自社のIBIT株を保有し、そのエクスポージャーの約25%〜35%に対してコールオプションを売却することで、毎月のプレミアム分配を生み出す。ナスダックに経費率0.65%で上場するBITAは、ビットコインの値上がり益と利回りの両方を求める投資家を対象とする。これはビットコインにネイティブなステーキング報酬が存在しないという構造的な空白を突いた設計だ。IBITの平均日次オプション出来高は約37億ドルに達しており、カバードコール戦略を大規模に運用するために必要な流動性の厚みを供給している。

Rippleのドル連動型ステーブルコインRLUSDは、Gateが6月15日にビットコインなど主要資産との現物取引ペアを開設したことで、取引所での裾野を広げた。取引所の公式発表によると、ユーザーは現在、RLUSDをBTC、ETH、XRP、USDTと直接取引できる。RippleはXRP/RLUSD市場について、より広範なアルトコイン市場における相互運用性と資本効率の向上に向けた一歩だと位置づけている。75万RLUSD規模のインセンティブプログラムは、取引報酬、エアドロップ、段階的な出金手数料の引き下げにまたがるが、ウォッシュ取引を抑制するためステーブルコイン同士のペアは対象外とされている。アルゴリズム型ステーブルコインとは異なり、RLUSDは現金と短期米国債によって1対1で裏付けられており、2024年12月のデビュー以降、時価総額は16億ドルを突破している。

オンチェーンデータはより建設的なシグナルを示した。調査によれば、長期保有者は現在、流通するビットコイン供給量の79%という過去最高の比率を握っており、この指標としては新たな過去最高値となる。今年再び動かされた2年以上保有のビットコインはわずか21万8,421 BTCにとどまり、2024年の同時期に見られた118万 BTCのごく一部に過ぎない。これは経験豊富な投資家がほぼ売却をやめたことを示唆する。供給量の約50%が含み損の状態にあるが、これは歴史的に大底のわずか数週間前にしか見られない条件であり、一部のアナリストは長期化した弱気相場が終わりに近づいている可能性を指摘する。もっとも、すべてのデスクが同意しているわけではなく、複数の関係者は3万ドルに向けた残存的な下落リスクを警告している。

COINOTAG独自の42指標複合スコアリングエンジンは、6万5,703ドルのレジスタンスを62/100と評価する。20日単純移動平均線(SMA)、ボリンジャーバンド中心線、R1ピボットが重なる水準だ。一方、より重いレジスタンスである7万967ドルは、ケルトナーチャネル上限と一目均衡表の先行スパンBを根拠に72/100となった。下値では、6万4,142ドルのサポートがフィボナッチ、S1ピボット、一目均衡表の転換線から81/100という強い評価を得ている。デリバティブは慎重ながらロングに傾いており、資金調達率は0.0033%、建玉は約121億ドル、ロング/ショート比率は1.69だが、Fear & Greed指数は22と極度の恐怖を示している。RSIが下落トレンド下で39.6にある中、6万5,703ドルを明確に上抜ければ強気派に有利となるが、6万4,142ドルを失えば回復シナリオは無効化される。