ビットコイン(BTC)短期保有者の平均取得単価が6万9,000ドルへ低下、稀な弱気相場シグナル点灯

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ビットコイン(BTC)で、短期保有者の平均取得単価が長期保有者を下回るという、めったに現れないオンチェーンシグナルが点灯した。これは現在の弱気相場が最終局面に入りつつある可能性を示すものだ。オンチェーンデータによれば、保有期間6カ月未満の投資家の平均取得単価が、それより長く保有する層を下回る「下方クロス」が発生し、3日間の保有期間を経てはじめて確定した。アナリストはこの水準が正確な底値を意味するわけではないと慎重な姿勢を示す一方、過去には大きなトレンド転換の前触れとなってきた点を強調している。仕込みを狙う参加者にとっては、即座の反発を約束するサインというより、合理的に買いを検討できる局面を示すものと言える。

このクロスは、短期保有者の平均取得単価が長期にわたって切り下がった末に成立した。単価は約9カ月をかけて、おおむね11万2,500ドルから6万9,000ドル付近まで低下している。オンチェーンデータは、この下落が主として粘り強い押し目買いによって進んだことを示す。新規参入者が下値を切り下げるたびに買い増しを続け、平均取得単価を着実に押し下げていったのだ。この動きが短期保有層を長期保有者の基準値より下へと押しやり、数カ月ぶりに両者の逆転が生じた。アナリストは、この圧縮を新規資金が弱気相場を通じた持続的な売り圧力を吸収してきた証しと位置づけ、市場が分配局面から新たな蓄積局面へ移る前に典型的に見られる下地が整いつつあると分析する。

注目すべきストレステストとなったのが、Strategyによる3,588 BTC(約2億1,600万ドル相当)の売却だ。同社はこの売却を配当支払いの原資に充てた。企業のIR開示によれば大量の供給が市場に流れ込んだにもかかわらず、オンチェーンデータ上、ビットコインは重要な6万ドルのサポートを維持した。これは同水準における買い方の防御力の強さを裏付けるものだ。売却の開示は価格をほとんど押し下げず、BTCはその後も6万4,000ドル前後で推移を続けた。著名かつ大口の保有者が売却に動いてもなお需要が底堅いことを示す耐性だと市場関係者は受け止めており、6万ドルは強気派がこれまで死守してきた心理的な防衛ラインとして改めて意識されている。

値動きもこの見方を後押しした。ビットコインは直近安値の5万7,747ドル付近から反発し、6万ドルの大台を回復・防衛した。アナリストは次の重要なレジスタンスとして6万7,248ドルを挙げており、さらなる上値余地を開くにはこのゾーンを突破する必要があると指摘する。市場データによれば、BTCは直近数セッションをこの下値と上値の間で保ち合い、過去24時間で約1.4%上昇した。6万7,000ドル圏を明確に上抜ければトレンド転換の論拠は強まる一方、同水準で跳ね返され続ければレンジ相場が続き、転換シナリオは未確認のまま据え置かれる。

歴史的に見れば、このパターンは罠ではなく発射台として機能してきた。アナリストによると、新規参入した投資家が長期保有者の平均取得単価を上回る水準で買い始め、現在のクロスを反転させたとき、過去のサイクルではしばしば次の持続的な強気相場が点火してきた。それまでは今回のシグナルは「構築段階」と読み解かれ、支持者は単一の底値を追うのではなく、ボラティリティを通じて平均取得単価を下げるドルコスト平均法的な手法が有利だと主張する。この枠組みは現在のゾーンを従来高値へ回帰する前の蓄積領域として捉えており、過去のビットコインのサイクルで繰り返し過去最高値更新に向けた上昇に先行してきた構造だ。

分析はビットコインの根強い周期性も強調する。今サイクルは機関投資家の大量参入があったにもかかわらず、オンチェーン上の投資行動は過去の下落局面で見られたパターンを反復しており、資金はビットコインと広範なアルトコイン市場との間を巡回している。この反復こそが、3日確定のクロスを長期投資家にとって意味あるものにしている。ただしアナリストは、6万7,000ドルのレジスタンス突破には、今年の需要を牽引してきた現物ビットコインETFへの資金流入の再開が必要になる公算が大きいと警告する。新たな機関投資家の買いを欠けば、BTCはレジスタンス手前で失速しかねない。自律的な蓄積とETFフローの相互作用が、次の方向性を決める鍵となっている。

当社独自の見立てとして、COINOTAG独自の42指標を統合したサポート/レジスタンス・スコアリングエンジンは、6万3,703ドルのサポートを100点中83点と評価している。これはEMA 20、ボリンジャーバンド・ミドル、出来高集中帯(POC)の重なりに支えられた強固な下値だ。上値では、フィボナッチ0.382とケルトナーチャネル上限に牽引された6万7,037ドルのレジスタンスを100点中82点とスコアリングした。デリバティブの建玉データは、資金調達率がプラス0.0033%、建玉が124億6,000万ドル、ロング/ショート比率が1.68で、全アカウントの62.7%がロングに傾いていることを示す。RSIは52.6、MACDは強気、恐怖・強欲指数は25(極度の恐怖)で、6万3,703ドルを上回って維持できれば強気シナリオは生き残る。一方、同水準を割り込めばこのシナリオは無効化される。