ビットコイン現物ETFが10日連続の資金流出を終え、2億2,210万ドルの純流入を記録

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米国の現物ビットコイン(BTC)上場投資信託(ETF)は7月2日、2億2,210万ドルの純流入を集め、10営業日続いた厳しい資金流出に終止符を打った。プラス転換は、ファンド群が資金を吐き出し始めた6月16日以来で初めてとなる。資金フローのデータからは、数週間にわたる利益確定とマクロ経済の不透明感が相場を圧迫するなか、投資家が慎重にビットコインへのエクスポージャーを再構築する姿がうかがえる。セクター全体の規模に照らせば控えめな単日実績だが、記録的な逆風の局面を経ての、初期段階の潮目の変化を示している。この流れが本物の需要へと固まるかどうかは、一過性の反発にとどまらず、連続した取引日で流入が続くかにかかっている。

発行体別のデータでは、フィデリティのFBTCが回復を牽引し、単日で1億6,600万ドルを集め、累計純流入を102億4,000万ドル超へと押し上げた。ARK Investと21Sharesの商品であるARKBがこれに続き、9,180万ドルを取り込んで累計を約12億6,000万ドルとした。VanEckのHODLは440万ドルと小幅な追加にとどまった。需要がフィデリティの商品に集中している事実は、資本の戻りが選別的であることを浮き彫りにし、買い手が実績があり手数料の低いビークルに引き寄せられている構図を映す。単一ファンドではなく複数の発行体にまたがって流入が広がった点は、長期の下落局面を経て、規制されたビットコインエクスポージャーへの意欲が再び裾野を広げつつあるという、ささやかながら心強いシグナルとなった。

BlackRockのIBITは流れに逆行し、当日唯一の純流出となる4,040万ドルを記録した。これで償還は11営業日連続となり、この間の累計流出額は約22億ドルに迫る。それでもIBITは累計純流入で約600億ドルを維持しており、最大の現物ビットコインファンドの座を余裕をもって守っている。アナリストは、IBITからの持続的な資金流出を、全面的な弱気転換ではなく、より小型で手数料の安い商品への資本ローテーションと捉える。このパターンは、投資家が発行体をまたいでより選別的に資金を配分する、成熟しつつあるETF市場を反映しているという見立てだ。この区別は重要で、同じ器(ラッパー)の内側でのローテーションと、資産クラスそのものから資金が抜けることは、まったく意味が異なる。

今回の反発は、これら商品にとって過酷だった6月を経てのものだ。直近10営業日で現物ビットコインETFは27億ドル超を失い、月間では約45億ドルの純流出に達した——これは2024年の上場以来で最も低調な成績となる。この資金流出は深い価格調整とリスク回避の高まりに重なり、市場心理を弱気相場寄りへと押しやった。6月の償還規模が低いハードルを作ったがゆえに、たった1日の陽線でも過大な心理的重みを帯びる。同時にこの事実は、アナリストが「1日の流入はトレンド反転を確認するために必要ではあるが、十分にはほど遠い」と強調する理由をはっきりさせている。

集計ベースでは、米国の現物ビットコインETFが保有する純資産総額は7月2日時点で743億6,900万ドルとなり、ビットコインの時価総額全体の6.02%に相当する。2024年初頭の取引開始以来の累計純流入は510億7,900万ドルに達しており、直近のボラティリティや、依然として過去最高値を大きく下回る価格にもかかわらず、この器がいかに構造的に重要な存在となったかを物語る。6%という比率はセクターの伸びしろも示す。ビットコインの価値のこれだけの割合がいまや規制されたファンドを通じて保有されており、機関投資家の採用がさらに進めば需要はいっそう深まりうる。上場以来のどの下落局面も、累計流入の土台を以前より一段高い水準に残してきた。

オンチェーンデータも、この初期段階の回復を裏づける。長期保有者は長引く分配フェーズを経て純蓄積へと転じており、100〜1,000 BTCを保有する中規模ウォレットが小口アドレスと並んでポジションを積み増している。主要取引所の板情報では買い方の厚みが優勢を取り戻し、需要の安定を示すもう一つの兆候となった。ビットコイン自体は7月1日の約5万8,000ドルから約6万1,700ドルへと反発し、日次で約2.8%の上昇を記録した。関連する機関投資家向けアルトコイン商品である現物イーサリアム(ETH)ETFも同日に2,908万ドルの純流入を集めており、リスクオンの傾きがより広範なイーサリアム関連にも波及したことを示唆する。

COINOTAG独自の42指標を組み合わせたS/Rスコアリングエンジンは、6万723ドルのサポートを80/100(強い)と評価する。これはS3ピボット、フィボナッチ0.114リトレースメント、一目均衡表の先行スパンAが重なる合流点に支えられている。上値では、エンジンは6万2,198ドルのレジスタンスを68/100(R1、EMA20、前日高値)、6万3,799ドルの水準を75/100(一目均衡表の基準線、HVN5)と採点する。当社のデリバティブの読みでは、ファンディングレートはプラス0.0058%、建玉は125億ドル、ロング・ショート比率は1.90(ロング65.5%)——スクイーズに弱いロング過多の傾きだ。RSIは44.78、MACDは強気のクロスオーバー、Fear & Greed指数は21(極度の恐怖)であり、6万3,799ドルを上抜けての引けは強気シナリオを確認し、6万723ドルを下抜ければそれを無効化する。