Bitcoin現物ETFに1億3,100万ドルの純流出、FidelityとArkが主導

ビットコイン最新動向

米国の現物ビットコイン(BTC)上場投資信託(ETF)は8月13日、1億3,113万ドルの純流出を記録した。ファンドフローデータが示す通り、ビットコイン関連商品への需要が急激に後退した格好だ。現物ETFのフローとは、ファンドシェアの純設定・解約の動きを指し、機関投資家の需要を測る代理指標として注目されている。今回の対象期間は8月13日の米国単一取引セッションである。解約は2つの発行体に集中した。Ark Investと21Sharesが共同運用するARKBファンドから5,882万ドルが流出し、これが単一ファンドとして最大。次いでFidelityのFBTCから5,512万ドルが流出し、両者合計で1億1,394万ドルと、この日の流出総額の大部分を占めた。同じセッションにおいて、暗号資産市場の2大資産のファンドは正反対の動きを見せた。ビットコインファンドから資金が流出する一方で、現物Ethereum ETFには672万ドルの資金が流入。両資産を合算した純流出額は約1億2,441万ドルとなった。ビットコインETF全体の取引高は12億4,000万ドルに達しており、市場からの完全な撤退ではなく、活発なローテーション(乗り換え)の兆候と読める。Ethereumファンドの取引高は3億3,977万ドルだった。設定来ベースでは、米国の現物ビットコインETFは累計で518億5,000万ドルの純流入を維持しており、純資産総額は772億7,000万ドル。これはビットコインの時価総額の約6.07%に相当する。一方、Ethereum関連商品の純資産総額は105億7,000万ドルで、累計流入額は114億5,000万ドル、Ethereum時価総額の約4.64%にあたる。今回の乖離は、暗号資産ETF市場全体からのリスクオフではなく、資産固有のポジション調整を反映していると当デスクはみている。つまり、資金はメジャー資産やオルトコインの圏内を回転しているのであり、市場から完全に逃げ出しているわけではない。ビットコイン流出とEthereum流入という対比が、この日のセッションを特徴づけている。FidelityとArkの商品に解約が集中し、他方では小幅な流入があるという構図は、BlackRock以外の大型ファンドにおける利益確定やリバランスを示唆しており、広範な解約の波とは性質が異なる。

ファンド別の内訳をみると、主要ビットコイン商品の大半から資金が流出しており、流入は限定的だった。GrayscaleのGBTCから3,629万ドル、BitwiseのBITBから928万ドル、InvescoのBTCOから788万ドルがそれぞれ流出した。資産規模で最大の現物ビットコインETFであるBlackRockのIBITすら574万ドルの小幅な純流出を記録しており、同ファンドの規模からすれば微々たる数字だが、市場のリーダー格でさえこの日の売り圧力を免れなかったという点で注目に値する。こうした逆流の中で、Grayscaleのミニ・ビットコイン・トラスト(BTC)には3,893万ドルが流入し、この日最大の単一流入となった。Morgan StanleyのMSBTにも708万ドルが加わったが、これらの流入はFidelityとArkの解約を相殺するには至らなかった。規模の面では、BlackRockのIBITが引き続き圧倒的な存在で、純資産473億4,000万ドル、設定来の累計純流入は611億5,000万ドルに達する。FidelityのFBTCは純資産107億9,000万ドル、累計流入98億8,000万ドルで第2位。この日の圧力はIBITではなくARKBとFBTCに集中しており、ビットコインETF市場全体への波及は限定的で、現時点では発行体固有の動きと位置づけられる。Ethereum側では、小幅な流入を主導したのはGrayscaleのミニEthereumトラストで647万ドルを獲得。Morgan StanleyのMSSEには81万1,330ドルが流入した。BlackRockのETHAからは56万9,200ドルが流出し、FidelityのFETHとGrayscaleのETHEには目立ったフローはなかった。BlackRockのETHAは純資産56億6,000万ドル、累計流入116億3,000万ドルで最大のEthereumファンドの地位を維持。GrayscaleのETH商品は純資産16億ドル、累計流入18億2,000万ドルとなっている。今後のセッションにおける焦点は、ビットコインの流出傾向が継続するかどうか、そしてEthereumへの流入がBlackRockやFidelityの大型商品にまで広がるかどうかだ。それが確認されれば、1日限りのローテーションではなく、持続的なトレンドへと転換する可能性がある。

COINOTAG独自の42指標複合スコアリングエンジンは、ビットコインを下降トレンドと判定している。現物価格は6万2,931ドル、RSIは43。抵抗線6万3,787ドルのスコアは82/100で、ピボットポイント、SMA50、フィボナッチ0.236が根拠。支持線6万2,884ドルのスコアは68/100で、一目均衡表の雲下限に基づく。デリバティブ市場はややロング優勢で、ロング/ショート比率は2.02、建玉残高は136億6,000万ドル、ファンディングレートは0.0045%とほぼ中立圏。Fear & Greed指数は29(恐怖)で、過去最高値時の楽観からは程遠い水準にある。6万3,787ドルを下回る限りバイアスは弱気のままとなり、弱気相場の一歩手前の状態。この水準を上回る終値となれば判定は無効化される一方、スコア61/100の支持線6万2,222ドルを割り込めば、6万1,056ドルのフロアが視野に入る。現在のところ、フローと価格のシグナルは一致しており、1億3,113万ドルの流出と日次1.54%の下落が同じ方向を向いている。