ビットコイン底値圏接近、Strategy買戻し観測とSTRC95ドル割れで6.3万ドル攻防

Bitcoinニュース

大手国際銀行のデジタル資産調査責任者が4日、ビットコイン（BTC）は底値圏に近づいているとの見解を顧客向けノートで示した。同氏は、現物ETFの保有残高が約67.4万BTCで構造的に安定していること、そしてStrategy社による大規模な買戻し実行への期待を根拠に挙げた。執筆時点で6万3,700ドル前後、週次で約13%安となる相場環境において、2026年末までにBTCが10万ドル、イーサリアムが4,000ドルへ到達するシナリオを維持。今週の急落局面は「振り返れば理想的な買い場」であった可能性が高いとの強気スタンスを崩していない。

市場関心の中心は、Strategy社が前週に32BTCを平均7万7,135ドル、約250万ドルで売却した8-K開示が引き起こした波紋にある。2022年以来初となるBTC売却は「決して売らない」という長年の公約からの転換を示唆し、SNS上で激しい議論を呼んだ。マイケル・セイラー会長は先月、配当支払いのため一部BTC売却の可能性に言及し「市場に免疫をつけるメッセージ」と前置きしていた。一方で懐疑派は、優先永久株STRCが額面100ドルから94.84ドルへ下落した点を指摘し、レバレッジ依存のBTCフライホイールにおける構造的亀裂を示すサインだと批判を強めている。

過去の前例を踏まえれば、今回のStrategy社による32BTC売却は買戻しの前哨戦である可能性も否定できない。同社は2022年12月22日に704BTCを税務最適化目的で売却した直後、わずか2日後に810BTCを買い戻した実績がある。アナリストは今回の対応がこれを大幅に上回る規模になるとみており、約320BTC（10倍）または3,200BTC（100倍）規模の買戻し実行を予想する声が浮上。買戻しが確認されれば底値形成の暫定的シグナルとなる可能性が高く、市場参加者は同社の次回開示に神経を尖らせている状況だ。

下押し要因として、Mt. Gox関連ウォレットの動向も警戒材料に浮上している。一昨日に約1万306BTC（約1,168億円相当）が新たなウォレットへ送金され、その後Bitstamp向けに116.3BTC（約11.7億円相当）が移動したことがブロックチェーン上で確認された。債権者への返済プロセスや換金売りにつながるとの警戒感が市場で強まり、急落の一因となった。Strategy社の動向と並び、巨額の潜在的売り圧力が短期需給を圧迫する構図が継続。供給ショックを巡る不透明感が、機関投資家のリスクオフ姿勢を強める背景となっている。

Strategy社の財務体力に関しては、保守的な11%のネットレバレッジが強制清算リスクを抑制しているとの分析もある。同社は3月以降、126,016BTCを93億1,000万ドルで積み増した最大の既知バイヤーであったが、5月15日に株式発行で調達した13億8,000万ドルの現金を転換社債の一部買戻しに充当し、BTC蓄積を一時停止。現金残高は9億ドルまで減少したが、これは配当を6カ月分カバーできる水準で、強制売却に追い込まれる構造ではないとの見方が支配的だ。ただしSTRCが100ドルを回復するまで、7万ドル超への本格反発は限定的との慎重論も根強い。

機関投資家の参入加速というナラティブそのものを巡る議論も再燃している。著名投資家は今回の調整局面を、伝統金融資産としてのBTC成熟プロセスにおける自然な資本ローテーションと位置付ける。BlackRockなど大手機関の継続的関心は、ニッチな思想的資産から主流のポートフォリオ配分へという長期移行の実現を示すと主張。一方で別の著名エコノミストは今後6カ月で最大70%の追加下落を警告し、2万6,000〜3万ドルレンジへの到達を予想する弱気シナリオも提示された。意見の二極化が、現在の弱気相場センチメントを象徴している。

テクニカル面では、現値6万3,545ドルが直近サポート6万2,909ドルとレジスタンス6万4,142ドルに挟まれた狭いレンジで攻防を続ける。RSIは18.37と極端な売られすぎ水準を示し、短期的な自律反発の余地は大きいが、MACDは弱気シグナルを維持しダウントレンドは継続中だ。6万1,415ドルを明確に割り込めば、次のターゲットは5万5,544ドルの中期サポートまで下値余地が広がる。逆に6万5,977ドルをローソク足終値で奪回できれば、6万7,516ドルへのリバウンド軌道が点灯。Strategy社の買戻し確認とSTRCの100ドル回復が、強気転換の最重要シグナルとなる。