Bitmineのイーサリアム(ETH)ステーキング残高、506万7,309 ETHで3週間足踏み

Bitmineのステーキング残高、506万7,309 ETHで凍結

イーサリアム(ETH)の上場企業最大の保有者であるBitmineだが、同社のステーキング残高が3週間にわたって1枚も動いていないことが、当メディアが確認した開示資料から明らかになった。8月30日時点の総保有量は590万ETHに達している一方、8月9日、8月16日、8月30日付の各開示はいずれもステーキング残高がピタリと同じ506万7,309 ETHを示す。総供給の5%獲得を掲げる「Alchemy of 5%」構想の下で保有量は581万ETHから590万ETHへ増えたのに、ステーキング比率は87%から86%へ後退。実に約83万ETHが利息も生まない遊休状態に置かれている。ボトルネックはイーサリアムのバリデータ参加キューで、8月17日時点で約223万ETHが滞留し、有効化までの待ち時間は約39日と推計される。デポジットは有効化されるまで一切の報酬を生まない。Bitmineが開示する7日利回り2.6〜2.67%で試算すれば、この遊休分を稼働させれば年間で約22,000 ETHの追加報酬が見込める計算だ。

HarmonyがONEのETH移行を提案

イーサリアムの引力はチェーン単位でもはっきりと見えてきた。稼働7年目のレイヤー1ネットワークHarmonyは、自社ブロックチェーンを廃止し、ネイティブトークンONEをERC-20資産としてイーサリアムへ移行する案を提案した。計画では、最終のネットワークスナップショットがウォレット残高、ステーキング委任、バリデータ報酬、スマートコントラクト、中央型取引所の保有分を含む全ONE残高を記録し、新しいトークンが同じアドレスへエアドロップされる。クレーム手続きは不要だ。ただしマルチシグセーフ、流動性プール、オンチェーンアプリケーションは移行できず、ユーザーには9月10日までに全コントラクトから退出するよう呼びかけられている。バリデータはノードを停止するか、ガバナーとして残るか、Harmonyの新たなAI動画事業に参加するかを選択でき、期限内に停止した分には137万2,000ドルの報酬プールが確保されている。提案はあくまで非拘束であり、最終ブロックの日程は未定だ。

提案https://x.com/harmonyprotocol/status/2096604684450775296

ステーキングフローがマイナス転換

オンチェーンデータを見ると、ネットワークのステーキング基盤は依然として歴史的な水準にあるものの、週次フローはマイナスに転じた。9月7日時点のデポジット総量は4,254.9万ETHで供給量の34.27%に達しており、この構造はEthereum 2.0アップグレードで導入されたものだ。8月28日〜9月3日の期間では新規デポジットが39,113 ETHあった一方、報酬引き出しが14,013 ETH、元本引き出しが158,399 ETHに上り、純流出は約133,299 ETHとなった。ステーキングAPRは2.60〜2.62%という狭いレンジで安定している。稼働中のバリデータ数は約90万8,538で、参加キューには199万3,972 ETHが滞留し推計待ち時間は34日15時間。一方、退出キューは6,752 ETHと少なく、遅延は約3時間にとどまる。ステーカー別ではLidoが910.8万ETH(21.3%)で首位、次いでBinanceが7.7%、Ether.fiが3.9%と続く。

「フレーム」がエンベロープ再設計に取って代わる可能性

その一方で、開発者たちはトランザクション層そのものを作り直している。9月6日の投稿で、EIP-8141の共同作者Derek Chiangは「設計上のブレークスルー」を説明した。トランザクションの有効期限、集約署名、プライバシープールのMerkleルート、トランザクション後のアサーションといった機能を、イーサリアムのトランザクションエンベロープへの新フィールド追加ではなく、プログラマブルなコントラクト呼び出し=「フレーム」として表現できるというものだ。ドラフト仕様はDEFAULT、VERIFY、SENDERの3モードを定義し、フレームを原子的なバッチにグループ化して一括で成功・失敗させられる。エンベロープの変更はウォレット、Layer 2ネットワーク、ブロックエクスプローラー、署名デバイスに約9ヶ月ごとの同時アップグレードを強いてきたため、安定したフレームインターフェースはこの調整コストを大幅に削減し得る。Chiangは、並行ドラフトのEIP-8130(オンチェーンキーストア提案)がフレームに可読性の高い構造を与えられる可能性にも言及した。両仕様は依然改訂の途上にある。

投稿https://x.com/decentrek/status/2096587220195192981?utm_source=chatgpt.com

Vitalik Buterin氏も自身の投稿でこの方向性を補強し、トランザクションを状態を変える「アクション」と、それを検証するだけの「依存関係」(署名、Merkle証明、ゼロ知識証明)に分割すべきだと論じた。互いに独立した依存関係は並列で検証でき、状態に依存しないチェックはメモンプール側で一度だけ処理し、再帰的STARK証明に置き換えられる。同氏の推計では、取引量ベースでイーサリアム上の活動の90%以上は完全な動的柔軟性を必要としないため、静的に解析可能なトランザクションには最終的に低いガス代が適用され得るという。ただし料金体系の承認はまだない。同氏は、単純な呼び出しリストの普遍化が進む中で、新しい状態構造、再帰STARKメモンプール、キーベースのノンスと並び、EIP-8141を「ほぼ最適に近い」と評価している。詳細は検証の省略の可能性に関する当メディアの以前の記事で扱った。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

Harmonyの去就は投票記録が決める

これらの流れを並べて読むと、一つの構図が浮かび上がる。機構を作り直している最中こそ、Ethereumネットワークの引力は強まっている。競合として生まれたHarmonyはイーサリアム上のERC-20トークンへの解体を計画し、Bitmineと週次のステーカーたちは、キューで律速されたバリデータ集合を巡って積み増しを続ける。成否を分けるのはHarmonyのガバナンスだ。公表済みの規則では、選出バリデータが提案を作成し、非選出バリデータがステーキング weight に応じて投票する。成立には7日間の導入期間と14日間の投票を経て、総ステーキングweightの51%の参加と66.7%の賛成が必要となる。執筆時点で投票は予定されておらず、オンチェーンに投票記録は存在しない。提案はあくまで非拘束の文書のまま,この定足数と結果が存在するまで、移行は「意図」であって確定した事実ではない。