カントン・ネットワークが日本のJGBパイロットを獲得、BCGはステーブルコイン普及を9兆ドルと試算、AI悪用の攻撃で3,670万ドルが流出

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Digital Assetが手掛けるブロックチェーン「Canton Network」が、伝統的金融機関にとって事実上の標準的な基盤として頭角を現している。共同創業者のYuval Rooz氏は、画期的な実証実験を加速させるべく東京入りした。金融庁が後押しする決済イニシアチブのもと、みずほフィナンシャルグループ、野村ホールディングス、そして日本証券クリアリング機構が、トークン化された日本国債(JGB)を担保管理する基盤としてCantonを採用する。Rooz氏は、一流銀行がEthereum上で実業務を動かさない理由として、選択的なプライバシー、発行体による資産コントロールの維持、中立的なガバナンスという三つの要素を欠いている点を挙げる。CantonにはすでにDTCC、JPMorgan、Visaが参加しており、日本の既存の法制度や多層的な口座構造を尊重したうえで、24時間稼働のクロスボーダー決済を担う裏方のレールとして位置づけられている。

同じ機関投資家向けの設計思想は、いまや新興国市場にも広がりつつある。ジャカルタで開催された「Africa Day」で、EDENA Capital Partners最高経営責任者のWook Lee氏は、東アフリカのモバイルマネー向けに現地が統治するデジタル通貨レイヤー「Concordia」を披露した。これもCanton Network上に構築されている。EDENAの試算では、ケニア一国だけでステーブルコインの取引量が国外へ流出し、毎年60億ドル超の価値が国内金融システムから失われているという。Lee氏は、アフリカは金融包摂から一歩進み、当初からコンプライアンス、透明性、執行可能な投資家保護を組み込んだ規制対応型のレールへ移行すべきだと主張した。現実資産(RWA)のトークン化が2030年までに世界で16兆ドルに達すると見込まれるなか、EDENAは承認済みの枠組みを通じて国家裏付け資産を機関投資家の流動性に直結させることを目指す。

Boston Consulting Group(BCG)の新たなレポートは、既存銀行が直面する利害を浮き彫りにした。BCGは、ステーブルコインの普及が自然体で世界のM2マネーサプライの約15%、現在の水準で約9兆ドルに達した時点で頭打ちになり得ると見積もる。同社が現実的なリスクとして警告するのが預金流出だ。顧客が銀行預金を大規模にステーブルコインへ移せば、資金調達が逼迫し、貸出コストが上昇し、信用スプレッドが拡大しかねない。米国銀行協会(ABA)と連携団体は、利回り付きトークンが流出を加速させると警告し、決済用ステーブルコイン法案の60日間の延期を上院銀行委員会に求めた。一方で、200社超がデジタル資産市場明確化法(Digital Asset Market Clarity Act)の本会議採決への前進を上院指導部に要請している。

こうした機関投資家によるオンチェーンレールの受容は、鋭さを増すセキュリティ上の脅威と衝突する。Anthropicは今週、Claude Mythosモデルの初の公開版となる「Fable 5」をリリースした。このモデルは過去に1万件を超える高深刻度・重大深刻度のソフトウェア脆弱性を発見してきた。サイバーセキュリティ関連の問い合わせを別モデルに振り向けるガードレールが設けられているにもかかわらず、暗号資産ユーザーからは警鐘が上がった。DeFiのスマートコントラクトで悪用可能な欠陥を見つけるためのコストと技術的ハードルが、ゼロ近くまで崩れかねないとの懸念だ。複数の利用者は、保有者に対しウォレットの承認を取り消し、監査を受けていないプロトコルから資金を引き上げ、新しいコールドウォレットへ移すよう呼びかけた。一方で、従来型ソフトウェアでのバグ発見の成功が、スマートコントラクトの脆弱性にそのまま当てはまるとは限らないと反論する声もあった。

こうした懸念は、すでに計測可能な損失として現実のものとなっている。オンチェーン分析によれば、攻撃者は過去半年間で、検証されていないスマートコントラクトを運用するプロトコルから少なくとも3,670万ドルを抜き取った。これはAI支援による攻撃手法の開発と直接結びついた急増だ。大規模言語モデルはいまや逆コンパイルされたバイトコードを機械の速度で読み解き、かつてクローズドソースのコントラクトを守っていた難読性を剥ぎ取ってしまう。最大の事案は1月にTruebitから2,620万ドルを流出させたもので、2021年からEthereum上で検証されないまま放置されていたボンディングカーブの整数オーバーフローを突いた。研究者は、自動化されたパイプラインを運用する攻撃者が構造的な優位を握り、防御側が不審な挙動を監視できる速度をはるかに上回って数千ものコントラクトをスキャンできると警告する。

セキュリティへの不安が広がるなかでも、機関投資家の資金は分散型金融のガバナンストークンへと回帰しつつある。DeFi全体の預かり資産(TVL)は4月の攻撃被害が6億3,500万ドルを超えるなか1,720億ドルから1,480億ドルへ減少したが、それでもCoinbase VenturesとJanus HendersonはともにEthenaのENAにポジションを取り、Morphoはガバナンストークン「MORPHO」を中心に全面的に組成した1億7,500万ドルのラウンドを完了した。Apolloは別途、48カ月にわたり最大9,000万MORPHOを取得する権利を確保している。賭けの本質は、真に機関投資家への流通網を備えたプロトコルが金融インフラとして再評価され、今回のセキュリティの淘汰が脆弱なプロジェクトを振り落とし、監査済みで資本力のあるネットワークへ価値が集中するという見立てにある。

これらの動きを総合すると、一本の筋道が浮かび上がる。伝統的金融がトークン化されたレールへ本格的に踏み込むのとちょうど同じ局面で、人工知能がオンチェーンの弱点探しを産業化しているのだ。COINOTAGの集計市場データは、市場がこの緊張をいかに慎重に消化しているかを裏づける。Fear & Greed指数は12と「極度の恐怖」の深部にあり、ビットコインのドミナンスは最も安全とみなされる資産へ資金が集中するなかで70.4%まで上昇した。暗号資産全体の時価総額は約1兆7,600億ドルで推移している。シグナルは明確だ。機関投資家はCantonのようなネットワーク上に持続的なインフラを築いているが、スマートコントラクトのセキュリティがAI主導の攻撃に追いつくまで、資金はリスクの高い領域よりもビットコインを選好し続けるだろう。