イーサリアム大型アップグレード「マージ」実装完了

The Merge実装を完了

暗号資産（仮想通貨）イーサリアム（ETH）は15日、待望の大型アップグレード「The Merge（マージ）」の実装を完了した。

we merged! pic.twitter.com/5wyOMZokam

— banteg (@bantg) September 15, 2022

これにより、イーサリアム・ネットワークのコンセンサス（合意形成）アルゴリズムが従来のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフオブステーク（PoS）への移行を遂に実施した。

この影響で、イーサリアム・ネットワークではマイニング（PoW）が停止し、後続のブロックはバリデーター（PoS）に生成されている。これまで発生していたマイニング報酬（13,000ETH/日）が0（ゼロ）になったことで、イーサリアム財団の概算によると1日のETH新規発行量はステーキング報酬（1,600ETH）のみとなる。

また、21年8月の「ロンドン」アップグレードでは、手数料モデルを変更するEIP-1559が導入され、ベースフィーを焼却（バーン）するシステムが組み込まれており、デフレ資産（供給量が減少する）にシフトする可能性に期待する声も見られる。

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また、気候変動リスクなどを懸念する米政府やESG投資家などからはネットワークの消費電力がこれまでの99％以上も削減する体制になる点が着目されている。

関連：イーサリアム財団「Merge完了後は消費電力を99％削減」

他方では、従来のPoWを存続させるためにマイナー主体の暫定ガバナンスグループ「EthereumPoW」が立ち上がり、イーサリアム・ブロックチェーンを分岐（フォーク）するための準備を進めている。事前アナウンスによると、EthereumPoWのチェーンとその仮想通貨（ETHW）は、マージ完了から24時間以内に開始する予定だ。

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マージ後のポイント

マージの目的はコンセンサスアルゴリズムを変更することにあり、ネットワークのキャパシティを向上する類のアップグレードではない点に注意する必要がある。ユーザーが取引手数料としてネットワークに支払うガス（GAS）や、トランザクションの処理能力に大きな変化は生じない仕様だ。

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データサイトDuneによると、イーサリアムのステーキング・ネットワーク（コンセンサスレイヤー）には9月14日時点に42.8万のバリデーターノードが存在し、ETH供給量の11.3%に当たる1,370万ETH（約3.2兆円相当）がロックされている。

こうしたバリデーターやステーキング参加者に年利4%～6%の報酬が日々配分されているが、彼らが預けたETHや受け取っている報酬はマージ完了後もロックされたままである。

これらのイーサリアムはマージから6か月～1年後の実施が見込まれる「Shanghai」アップグレードで出金できるようになる計画だ。さらに、Shanghai完了後も一度に大量のバリデーターが離脱して不安定になることを防ぐため、イーサリアムネットワークに出金制限が設けられている。

こうした構造を加味してブロックチェーン分析企業Nansenは、マージが無事完了してPoS移行リスクが解消された後にイーサリアムのステーキング総量が増加し続ける可能性を指摘した。

Shanghaiアップグレードが行われる2023年頃まで出金できないため、ステーキングETH量はそれまで上昇し続けるしかないことを意味する。市場の状況によっては、さらに山を作る可能性がある。

主張の根拠としてNansenは、クジラ（大口投資家）が22年の弱気相場に継続してETHを蓄積し続けているデータを示した。また、ETHステーキング比率（11.3%）がPolygon（41％）やSolana（77％）等の競合と比較して低い点を指摘した。

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有識者のコメント

イーサリアムの共同設立者であるヴィタリック・ブテリン氏はMergeがファイナライズしたと報告。以下のようにコメントした。

And we finalized!

Happy merge all. This is a big moment for the Ethereum ecosystem. Everyone who helped make the merge happen should feel very proud today.

— vitalik.eth (@VitalikButerin) September 15, 2022

大手仮想通貨取引所バイナンスのチャンポン・ジャオ（CZ）CEOは以下のように祝辞を述べた。

マージが成功。PoSの起動が開始した。

Merge successful. POS activated.

We are all still here.

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) September 15, 2022

21年3月に高額NFT「5000 days」がオークションで落札したデジタル・アーティストのBeeple氏はイーサリアムのThe Mergeに因んだ作品を投稿した。

THE MERGE pic.twitter.com/7tdfNZiuuv

— beeple (@beeple) September 15, 2022

なお、おおまかなステージとしては、Mergeの後は以下の流れでアップグレードを行う計画だ。

1. The Merge（完了済み）
2. The Surge
3. The Verge
4. The Purge
5. The Splurge