ビットコイン低迷、IPOブームの裏側でアメリカに起きていること【サンフランシスコ レポート】 | NADA NEWS（ナダ・ニュース）

エックスウィン アメリカマーケットリサーチアナリストのデリア・ロホです。

サンフランシスコから、現在のアメリカ市場で起きている少し不思議な現象についてお伝えします。

2026年前半、ビットコイン市場は苦戦が続いています。現物ETFへの資金流入は以前ほどの勢いがなく、オンチェーンデータを見ても新規需要の回復はまだ限定的です。価格は大きく下落した局面から持ち直しているものの、多くの投資家が期待したような力強い上昇トレンドには至っていません。

その一方で、アメリカの株式市場では全く異なる景色が広がっています。S&P500やNASDAQは依然として高水準を維持し、多くのテクノロジー企業がIPO（新規株式公開）を視野に入れ始めています。現在、市場で名前が挙がっている企業には、SpaceX、OpenAI、Anthropic、Databricks、Stripe、Canvaなどがあります。

つまり現在のアメリカ市場では、「ビットコインは低迷しているのに、未上場テクノロジー企業への期待は非常に高い」という、一見すると矛盾した状況が起きているのです。

私が特に興味深いと感じているのは、「なぜ今IPOなのか」という点です。AIブームは2023年から続いています。宇宙産業への期待も以前からありました。それにもかかわらず、多くの企業が2026年というタイミングを意識しているように見えます。もちろん企業側には資金調達という目的があります。しかし私はそれだけではないと思っています。

おそらく経営陣や既存投資家は、現在の市場環境を「上場に適したタイミング」と見ているのでしょう。

実際、ここ数年は金利上昇や景気減速懸念によってIPO市場は低迷していました。しかし現在はAI関連企業への資金流入が続き、投資家のリスク許容度も徐々に回復しています。

特にOpenAIやAnthropicのような生成AI企業は、インターネットやスマートフォンに匹敵する技術革命の中心にいると考えられています。またDatabricksのようなデータインフラ企業も、AI時代を支える重要な存在として高く評価されています。さらにCanvaも非常に興味深い企業です。

一方で、私が注目しているのは暗号資産業界との対比です。

現在のビットコイン市場は、ETF承認直後の熱狂が落ち着き、現実的な需要を確認するフェーズへ入りました。しかし、規制面ではむしろ大きな前進が起きています。CLARITY法案やGENIUS Actなどの議論が進み、アメリカは暗号資産を正式な金融インフラとして取り込もうとしています。

つまり価格は低迷していても、制度整備は過去最高レベルで進んでいるのです。

私はここに非常に重要なメッセージが隠れていると思っています。

市場は今、「短期の価格」よりも「長期のインフラ」に資金を向け始めています。AI企業への投資もそうです。ブロックチェーン企業への投資もそうです。投資家は単純な値上がり期待ではなく、「10年後に残るプラットフォームは何か」を考え始めているのです。

しかし私は、市場の過熱感にも注意が必要だと思っています。なぜならIPO市場が盛り上がる時期は、往々にして投資家の期待が最も高まっている時期でもあるからです。歴史を振り返ると、ドットコムバブルの時代にも、多くの企業が高い期待の中で上場しました。その後、勝者となった企業もあれば、市場から姿を消した企業もありました。

現在のAI市場でも同じことが起きる可能性があります。投資家が「AI」という言葉だけで企業価値を判断し始めた時、市場は過熱局面へ入りやすくなります。

そして興味深いことに、その状況は暗号資産市場にも似ています。

2021年には「Web3」という言葉だけで資金が集まりました。

2026年は「AI」が同じ役割を担っているようにも見えます。

さらに私がアメリカで生活していて感じるのは、資産を持つ人と持たない人の差が年々広がっていることです。日本では、「アメリカ人はみんな投資をしている」というイメージを持っている方も多いかもしれません。しかし実際にはそうではありません。

確かにアメリカには401(k)やIRAなどの制度がありますが、多くの人が積極的に投資を行い、資産形成に成功しているわけではありません。実際には、金融知識を持ち投資をしている人と、そうでない人の差が非常に大きいのです。

株式や不動産を保有している人たちは、AIブームや株高、IPOブームの恩恵を受けています。一方で、多くの人々は物価上昇や家賃上昇、クレジットカード債務の増加に苦しんでいます。

同じアメリカ経済の中にいながら、片方ではIPOによって巨額の富が生まれ、もう片方では生活費の支払いに追われている人たちがいる。私は、この格差は今後さらに広がる可能性があると感じています。

そして、その差を生み出している大きな要因の一つが「教育」です。

お金持ちの人たちは、単に収入が高いだけではありません。金融や投資について学び、その知識を活用して資産を増やしています。だからこそ、株高やIPOブーム、そして新しいテクノロジーの恩恵を受けることができるのです。

私は今回のIPOブームを見ながら、改めて教育の重要性を感じました。

AIも、ブロックチェーンも、暗号資産も、結局は知っている人にチャンスが集まります。知らないままでは、その変化の恩恵を受けることはできません。私自身が常に感じるのは、「何に投資するか」よりも、「なぜ投資するのか」を理解することの方が重要だということです。

IPOも、AIも、暗号資産も、流行だから投資するのではなく、その技術やビジネスモデルを理解した上で判断する必要があります。

ビットコインが低迷する一方で、IPO市場は盛り上がる。

一見すると矛盾しているように見えます。

しかし私には、どちらも同じ現象に見えています。世界中のお金が、次の10年を支配するテクノロジーを探し始めている。現在のアメリカ市場で起きている本質は、そこにあるのかもしれません。そして、その変化の恩恵を受けるために最も重要なのは、金融やテクノロジーについて学び続けることです。

これからの時代は、知識そのものが資産になります。

だからこそ私たちも、AI、ブロックチェーン、投資、そしてお金の仕組みについて、しっかり勉強していきましょう。

知識への投資は、どんな相場環境でも価値を失わない資産だと私は考えています。