イーサリアム(ETH)の電力消費、Merge後に99.9%減の年間7.87GWhへ

イーサリアム(ETH)の年間電力消費量が、2022年のプルーフ・オブ・ステーク(PoS)移行以降、99.9%超も減少した——ケンブリッジ大学オルタナティブ金融センターの新報告書がこう結論づけた。ネットワークが継続的に消費する電力は現在およそ0.90メガワットで、電力を大量に食うASICマイニングがチェーンを守っていたプルーフ・オブ・ワーク時代の約2.4ギガワットから激減した。年間換算ではわずか7.87ギガワット時にとどまる。研究チームは20種類のクライアント構成で実際の消費電力を計測し、観測可能な約8,522台のフルノードを対象にボトムアップ方式で推計した。かつて小国一国に匹敵する電力を消費していたアルトコインであるイーサリアムは、この結果、ロンドンの美術館一館が1年間に使う電力の半分にも満たないネットワークへと姿を変えた。

報告書はイーサリアムの気候負荷も定量化し、年間の温室効果ガス排出量を約2.37キロトン(CO2換算)と見積もった。これはMerge前の基準値と比べておよそ99.98%の削減にあたる。規模感を示すと、この残余排出量はロンドン—ニューヨーク間をボーイング747で約3.5往復した分、あるいは英国の約900世帯が1年間に使うエネルギーに相当する。分析はさらに、データセンターや店舗、ATMを合わせて年間およそ260テラワット時を消費すると推計される既存の銀行システムとも対比した。この数字を当編集部が読み解くと、イーサリアムの電力消費は、それが補完しようとしている従来型金融インフラの3万分の1未満にとどまる。

報告書が最大の留意点として挙げたのが地理的な集中である。2026年5月時点で記録された約8,522台の観測可能なフルノードのうち、約62%がわずか4か国に集中している。最大シェアは米国の31%で、ドイツが16%、フィンランドが8%、フランスが6%と続く。研究チームは、イーサリアムに残る環境負荷はもはやPoSという仕組みそのものよりも、これらのクラスターを支える地域の送電網とエネルギー構成に左右されると結論づけた。検証資本の分散が、実際に電力を消費する物理ハードウェアの地理的な分散に自動的に結びつくわけではない——今回の知見はその事実を浮き彫りにする。

インフラの集中は運用主体にも及ぶ。イーサリアムのノードの約64%はクラウドや企業環境で稼働し、残る36%が家庭内の構成だ。上位3社が突出しており、ドイツのHetznerが15.4%、Amazon Web Servicesが12.8%、フランスのOVHcloudが11.6%を占め、3社合計でフルノード全体の約40%に達する。ソフトウェアの多様性も同様に乏しく、実行層ノードの約79%がGethかNethermindのいずれかを稼働させている。エネルギー消費が急落する一方で、こうした集中はレジリエンス(耐障害性)への疑問を投げかける。ひと握りのホスティング企業で連動した障害や方針転換が起きれば、ネットワークの検証能力の相当部分が一度に影響を受けかねないためだ。

ステーキング参加はネットワークの経済的安全性を引き続き下支えしている。オンチェーンデータによれば、7月10日時点でステーキングされているETHは約4,030万枚で、これは流通供給量の約33%に相当する。報告書はノード1台あたりの加重平均消費電力を約105ワットと算出し、軽量な家庭用ノードの中央値は18ワット、企業向けワークステーションは152ワットに近いとした。注目すべきは、イーサリアムを動かす電力の56.4%が持続可能な電源——再生可能エネルギー39.4%、原子力17%——に由来し、世界の送電網平均を上回ると推計された点だ。単一の電源としては天然ガスが最大で、ネットワーク電力の27.7%を供給している。

今週はETHの企業による積み増しも進んだ。トレジャリー企業のBitMineがGalaxy Digitalから2万500ETHを追加取得し、6月下旬までに約574万2,000ETHへと積み上げていた保有を一段と拡大した。この保有量は、イーサリアムの総供給量の5%掌握という同社の掲げる目標に対し、およそ95%の達成率にあたる。今回の購入は、慎重な地合いのなかでもETHへの機関投資家の需要が根強いことを示す。ETHはDeFiの自動マーケットメーカー基盤の多くを支える決済資産であり、この積み増しはステーキング済み・トレジャリーで固定されたETHの層をさらに厚くし、市場に出回る浮動株を着実に絞り込んでいる。

COINOTAG独自の42指標を統合したS/Rスコアリングエンジンは、1,807ドルのレジスタンスを99/100と評価し、当日の重要な上値の壁と位置づけた。これはSupertrend、Stochasticの買われすぎ、R1ピボットの重なりに支えられている。1,856ドル帯はBB上限とKeltner上限を根拠に93/100。下値では、SMA50とMACDのクロスを軸に1,784ドルのサポートを74/100と採点する。現物が1,801.87ドル、RSIが57.98で、ETHはレジスタンスのすぐ下に張り付いている。デリバティブは建設的で、資金調達率はわずかにプラスの0.0026%を維持し、建玉は約68億6,000万ドル、ロング・ショート比率は1.64(ロング62.2%)だ。もっとも、Fear & Greed指数が26と、神経質で弱気相場寄りのムードを示している。日足で1,807ドルを上抜ければ1,856ドルが視野に入り、1,784ドルを割れば強気シナリオは無効化される。