Hargreaves LansdownがBitcoin(BTC)ETNの個人向け販売を開始、「資産クラスではない」路線を撤回

Hargreaves Lansdownの方向転換

英ブリストルに本拠を置く資産運用会社Hargreaves Lansdownが、英国の個人投資家によるBitcoin(BTC)への上場投資証券(ETN)経由での投資を開始した。わずか1年前に顧客へ暗号資産への警戒を呼びかけていた同社だけに、驚きをもって受け止められている。同社の投資サービスページによれば、デジタル資産の価格に連動する上場商品であるBitcoinおよびその他の暗号資産ETNがすでに顧客向けに提供されており、「暗号資産ETNは高リスクとみなされ、価格変動の可能性がある」との注意書きも明示されている。運用資産約1,730億ポンド(2,330億ドル超)を抱える同社は2025年、「Bitcoinは資産クラスではない」として、顧客ポートフォリオに暗号資産を組み入れるべきでないと主張していた。この一転は、米SECが2024年に現物Bitcoin ETFを承認し、BlackRock、Fidelity、Morgan Stanleyが運用する1,000億ドル超の市場が形成された米国の流れを映すものだ。また、Bitcoinの監督権限を巡り、ホワイトハウスがCFTC候補者4名を審査しているタイミングとも重なる。

ETFで7億ドル超の資金流入

同社の方針転換の背景には、機関投資家需要の拡大がある。米現物Bitcoin ETFは9月3日、純流入7億3,080万ドルを記録し、BlackRockのIBITだけで4億5,400万ドルを吸収して当日の流入の大半を占めた。現物Ethereum ETFも並行して約1億4,140万ドルの流入を計上した。オンチェーンデータでは、直近24時間でBitcoin ETFのカストディウォレットを通じた純流入が約6億4,400万ドルに達しており、これは蓄積を進める機関規模のクジラウォレットのような挙動と整合的だ。記録水準のETF需要と、欧州で開かれつつある一般個人投資家向けの参入経路が、アナリストが注視する構図を下支えしている。

月足7万6,000ドル終値の試練

アナリストのRekt Capitalは、テクニカル面が建設的に好転したと論じる。Bitcoinは長期マクロ下降トレンドラインの再テストに成功し、同ゾーンをサポートとして確認し始めているという。このラインは2026年4〜5月の高値圏とほぼ重なっており、ここを下回らずに推移すれば直近のブレイクアウトはテクニカル的に有効なままとなる。決め手となるのは月足ローソクで、Bitcoinは月の終値を約7万6,000ドル以上で締め切る必要がある。失敗すれば長い上ヒゲとして勢いを失い、7万6,000ドルのゾーンが防衛されれば、複数年にわたる下降トレンドがサポート化したとの見方が強まる。分析公表時点でBTCは7万9,509ドル近辺で、前日比1.59%安だった。

背景には円キャリーの巻き戻し

マクロ環境の交錯も見通しを難しくしている。ドル円は9月1日の160円台前半から155.30円近辺まで下落し、2営業日で5円超の円高進行となったことで、低金利通貨を調達する円キャリートレードの巻き戻しが再び議論されている。特筆すべきは、円急騰の中でもBitcoinが買われた点で、約3カ月ぶりの高値となる8万2,200ドルにタッチした後、約8万800ドルへ若干軟化した。アルトコイン市場もこれに追随し、Zcashは約20%高、HYPEとXRPは約6%高となった。真の牵引役は米国の政策だった。FOMC理事のWaller氏はインフレ圧力が冷え込み続ければ9月の金利据え置きを支持する意向を示し、10年債利回りは4.818%から4.74%へ低下、9月の利上げ確率は63%から約50%まで後退した。次の焦点は9月4日の米雇用統計で、2024年8月にも同様のキャリー巻き戻し時にBTCとEthereumが最大20%下落した経緯がある。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAGシグナル:7万9,500ドルを検証

COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、7万9,507ドルのサポートを一目均衡表の転換線、フィボナッチ0.114、S1および高出来高ノードを根拠に91/100(STRONG)と評価しており、現物価格7万9,601ドル(24時間で-1.89%)はまさにその上に位置している。第1抵抗ラインの8万1,479ドルは、フィボナッチ0.000、ドンチャン上限、ATR上限に基づき74/100だ。デリバティブの建玉データはやや警戒色を示しており、資金調達率は-0.0019%でショートがロングに支払う構造、未決済建玉は159億1,000万ドル、ロング/ショート比率は1.13で、パニックではなくポジショニングの段階だ。Fear & Greed Indexは73(Greed)にあり、油断は禁物だ。7万9,500ドルが防衛されれば8万1,500ドルへの道は開かれる一方、これを明確に下回って終えれば強気シナリオは無効となり、次は7万7,151ドル(74/100、スイングロー、EMA 20)が焦点となる。横ばい構造内の弱気MACDクロスは、Bitcoin Rainbow Chartの読み取りにも表れるシグナルだ。