HashDexのNCIQ ETFがHyperliquid(HYPE)を3.4%の組み入れで採用

HashDexのNCIQ ETFにHYPEが組み入れ

Hyperliquid(HYPE)が、米国の規制下にある暗号資産インデックスETFに初めて組み入れられた。資産運用会社HashDexが運用するNCIQファンドに3.4%のウェイトで採用され、第5位の組み入れ銘柄となった。NCIQはNasdaqとCMEが共同で算出する指数に連動し、時価総額に応じた時価総額加重配分で複数の暗号資産に分散投資する構造だ。業界最大級の無期限先物取引の注文帳を擁するHyperliquidプロトコルの中核トークンにとって、今回の採用は、オンチェーンウォレットや自己管理に触れることなく、通常の証券口座から購入できる規制されたラッパーを確保したことを意味する。

リバランスは残りのポートフォリオにも影響を与えた。新規構成銘柄の枠を確保するため、Bitcoinのウェイトは78%から74.6%へ低下し、Solanaのシェアは3.2%から3.7%へ上昇した。9月2日時点の指数構成は、Bitcoin 74.6%、Ethereum 11.7%、XRP 5.2%、Solana 3.7%、Hyperliquid 3.3%となっている。HashDexには実績がある。同社は2018年に設立され、2021年にHNCIを上場した。当時は世界初の暗号資産インデックスETFとされ、両取引所グループが2020年にパートナーシップを結んで以降、NasdaqとCMEとの指数算出で協業してきた。時価総額加重型のNasdaq-CMEベンチマークへの採用は、HYPEを事実上、受動的かつルールベースの需要へと転換する。ファンドに新しい資金が流入すれば、裁量判断とは無関係に、設定ウェイトに従って機械的にトークンが買われる仕組みだ。機関投資家からの正当性を1年間勝ち取り続けてきたコインにとって、規制された米国指数商品でのトップ5入りは構造的な承認といえる。当社のHyperliquidタグハブで追跡している通り、この動きは拡大し続けるアクセス手段の新たな一環として位置づけられる。

PURR、資金調達枠を25億ドルに拡大

別の動きとして、HYPEをバランスシートに保有するトレジャリー企業Hyperliquid Strategies(NASDAQ: PURR)が、ChEFとして知られるコミット型エクイティファシリティの累積枠を10億ドルから25億ドルへ引き上げた。これは同社のIR開示による。このスキームでは、必要に応じてChardan Capital Marketsへ新株を発行し、トランシュー(分割)単位で資金を調達できる。収益は一般法人目的に充当され、潜在的なHYPEの購入も含まれる。修正契約にはガードレールが設けられている。累積調達額が10億ドルに達した後、1株あたり12.02ドルを下回る価格での追加発行は、原則として修正時の発行済株式の19.99%までに制限され、この上限を超えるには原則、株主承認が必要だ。仕組みとしては、ChEFはATM(随時増資)に近い。トレジャリー企業は株価が堅調なうちに株式を売り、その手元資金をトークンの購入原資として積み立てる。つまりファシリティの規模は、潜在購買需要の先行的な指標として機能する。ただし、実際の購入は実行されるまで裁量次第である。

この動きは、当該資産を巡るトレジャリー構築の広がりを映している。今年に入り、別のHYPEトレジャリー企業HSIも、エクイティファシリティを25億ドルへ倍増させた。上場ビークルの間では、割引発行によるエクイティ調達をトークン積み増しの効率的な手段とみなす姿勢が読み取れる。一方で、供給側の動きも並行して活発化している。ロックアップ解除スケジュールのデータによると、今後1か月に1000万ドル超の一括解除(シングルアンロック)が予定されているトークンの1つにHYPEが挙がっており、XPL、ENA、ZRO、H、CARDSと並んでいる。さらに月間1000万ドル超の線形解除(RAIN、SOL、TRUMP、ZEC、AVAX、NEARなど)は、同じ期間に市場全体で15億3,500万ドル超の価値を解放する見込みだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

受動的資金と解除供給のせめぎ合い

2つのニュースを貫く糸は、HYPEの機関投資家化である。Nasdaq-CMEのインデックスETFがBitcoinやEthereumとともにこのコインを保有し、NASDAQ上場のトレジャリービークルは買い増しのため最大25億ドルの株式発行枠を前もって確保し、CoinbaseのBase上のラップドHYPEがアクセスレイヤーを広げ続けている。9月2日時点の構成データを検証した当社の見立てでは、ウェイトに基づく受動的需要が構造的な買い手として確立されつつある。ただし、予定された供給が依然として振り子の要だ。今後1か月で主要トークンの線形解除が15億3,500万ドル超に達し、Hyperliquid自身も過去最大の6億3,800万ドルのトークン買い戻しを主導してきた実績を持つ。ルールベースの資金流入と希薄化のバランスが、短期的なトークンの方向性を決めることになる。初めての方には、Hyperliquidでの取引方法ガイドが取引所の仕組みを解説している。