Hyperliquid(HYPE)、94.50ドルへの押し上げを経て史上最高値圏に接近

77〜80ドルからのブレイクアウト、HYPEは100ドルを視野

分散型デリバティブ取引プラットフォームのトークン、Hyperliquid(HYPE)とは—直近の取引セッションで94.50ドルまで押し上げ、その後は91ドル前後にもみ合いながら、史上最高値圏に肉薄している。この上昇は、日足チャート上で77〜80ドルの保ち合い帯を起点に始まったブレイクアウトの延長戦だ。HYPEはまず9月の高値を上抜け、続いて94ドル超の水準を描いた。短中期の移動平均をいずれも上回った状態を維持しているためチャート構造は引き続き強く、RSI(相対力指数)は60台前半にとどまっている。時価総額上位の他銘柄と比べても冷えた水準であり、当デスクの読みとしては、過熱する前に上値余地がまだ十分残されていると見る。下値では第一支持を88〜90ドル、その下に84〜86ドル、さらに確度の高い床として78〜80ドルを追跡している。上方向では94〜95ドルの帯が抵抗となっており、ここを日足で持続的に突破できれば、100ドルの再テストが再び現実味を帯びる。需要面の追い風はテクニカル要因だけではない。Hyperliquidが新たに投入したレンディング機能—HYPEとBitcoinを担保に手動で直接借り入れを可能にする仕組み—が直近の買い需要を下支えしているとされており、ローンチ直後の初期段階で貸出市場は2億6,900万ドルの借り入れを吸収した。ブレイクアウトは今週前半の勢いも地盤としており、2日間で15%上昇しHYPEが初めて90ドルを突破した流れが続いている。プラットフォームの利用自体を検討している読者には、Hyperliquidの使い方ガイドが入金からポジション管理までの実際の手順を網羅している。また、現物取引のフローがデリバティブの動きと並行して確認できるかは、今回の上昇がレバレッジ由来のショートスクイーズではなく実質的な蓄積を反映しているかを見極めるうえで有用なチェックポイントだ。

Binanceデータ、Z世代はパーペチュアルのレバレッジを避ける

HYPEのチャートが上向きである一方、フローデータはパーペチュアル市場を運営するあらゆるプレイヤーに関わる世代別の変化を浮き彫りにしている。8月12日付のBinance Researchレポートは、同取引所の直接株式取引、トークン化されたbStocks、そしてTradFi(伝統金融)のパーペチュアル契約を年齢層別にどう利用しているかを検証した。その結果、最も若い層が最も保守的だった。8月上旬時点でZ世代の直接株式取引出来高に占めるETFの割合は25%となり、6月の14.6%から上昇、ミレニアル世代の9.5%の2倍以上に達した。7月には、レバレッジを付けないETFが同層の株式純流入の21.9%を占め、前月の18.5%から拡大。その一方で株式への純投資全体は17.4%減少し、レバレッジ製品への流入は28.5%落ち込んだ。7月にETF保有者数が増加したのはZ世代だけで、2.9%増となった一方、ミレニアル世代とX世代の保有者数は減少した。Z世代のbStocks口座の約76%は純蓄積型で、これは全グループで最高水準であり、ミレニアル世代を9ポイント上回る。一度も売却せずに買い続けた口座の平均単回購入額で最も大きかったのは、Schwab U.S. Dividend ETF(SCHD)の1万6,567ドル、次いでBroadcomの1万2,370ドル。対照的にTeslaはわずか633ドル、Nvidiaは514ドルにとどまった。パーペチュアル契約も同じ物語を語る。Z世代口座の月間TradFiパーペチュアル取引回数は平均13回で、ミレニアル世代の17回、X世代の16.5回、さらにはブーマー世代の19回よりも少なく、高頻度トレーダーは14%にすぎない。Z世代のパーペチュアル口座の約88.2%はレバレッジ付きやインバース製品を一切利用しておらず、8月上旬時点でそうした製品が同層の純流入に占める割合はわずか2.65%だった。長期的な資金のためにレバレッジを避ける傾向が大多数を占めることの証左といえる。この世代はBinanceの直接株式・bStocksユーザーの44%、TradFiパーペチュアルユーザーの45%を構成しており、2023年のFINRA FoundationとCFA Instituteによる調査では、米国のZ世代投資家の55%が暗号資産を保有していた。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

慎重なフロー、構造的な買い需要

当デスクの見立てでは、この二つの流れは一つのテーマに収斂する。すなわち、HYPEの上昇は投機的な過熱ではなく構造的な需要に支えられているというテーマだ。Binanceの世代別データが示すのは、最新世代のトレーダーがレバレッジの使用を純流入の2.65%にとどめている事実であり、レンディング市場に関する当デスクのHyperliquid関連報道は、資金が実際にどこに滞留しているかを記録してきた。今週のアルトコイン市場において、HYPEは最も堅調な銘柄の一つだ。94〜95ドルの抵抗帯を日足終値で持続的に上回ればブレイクアウトが確定し、100ドルの水準が再び視野に入る。逆に88〜90ドルの棚でつまずけば、静観が妥当という判断になる。直近の取引セッション時点では、構造は前者に有利だ。