ICEとOKXがトークン化の合弁会社を設立、英中銀はステーブルコインに400億ポンドの上限——ビットコインは6万4,000ドルを維持

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資産運用大手のGrayscaleは、米国のCLARITY法が成立した場合に最も恩恵を受けるブロックチェーンとして、Ethereum、Solana、BNB Chain、Canton Networkの4つを挙げた。同社は、包括的な法整備が現実資産(RWA)のトークン化や分散型金融への機関投資家の参入を加速させ、初期段階の資金が広範なアルトコイン市場ではなく、ごく一部の有力チェーンに集中するとの見方を示している。SECとCFTCに監督権限を分割する同法案は、2025年7月に下院を賛成294・反対134で通過し、上院銀行委員会も15対9で可決した。ただ予測市場Kalshiでは、8月までに上院を通過する確率は約22%にとどまっており、この見通しが依然としてワシントンの動向に大きく左右されることを浮き彫りにしている。

米国の主要な暗号資産業界団体3者は、通称「H.R.9175」と呼ばれるマイニング・ステーキング税制明確化法案を、修正なしで可決するよう議会に要請した。同法案は、新たに獲得したトークンへの課税を実際の売却時まで繰り延べる内容で、受領時点の公正市場価格で報酬に課税する現行ルールを置き換えるものだ。支持派は、現行の受領基準の課税が実体のない「幻の所得」を生み、保有者が納税資金を確保するためだけに売却を迫られると主張する。その負担は、プルーフ・オブ・ステークおよびプルーフ・オブ・ワークのネットワークが担保する1兆7,000億ドル超に及ぶという。Mike Carey下院議員が6月10日に提出したこの超党派の妥協案を、Aaveなどのプロトコルがオンチェーン利回りを深化させるなか、そのまま維持すべきだと支持派は訴えている。

イングランド銀行(英中央銀行)は、システム上重要な英ポンド建てステーブルコインを対象とする実務規範の草案を公表し、当初検討していた個人保有上限を撤回したうえで、1コインあたり400億ポンド(506億ドル)の暫定的な発行上限を設けた。発行体は保有者への利回り付与を禁じられるが、キャッシュバックのような取引連動型の特典は認められる。準備資産は、満期6カ月以内の英国短期国債と無利息の中央銀行預金で保有する必要があり、償還は受理された請求から24時間以内に完了しなければならない。意見公募は9月22日に締め切られ、規則は2026年末までに最終化され、制度は2027年に施行される見通しだ。

東京・渋谷ストリームホールで7月12日に開催される「Japan Blockchain Week Summit 2026」は、主要登壇者を発表した。主催者は1,000人を超える来場を見込んでいる。Ethereumのトレジャリー企業Bitmine Immersion Technologiesの会長を務めるTom Lee氏が来日し、日本で台頭するデジタル資産トレジャリーのエコシステムについて語る予定だ。a16zのアジア太平洋責任者SungMo Park氏やAnimoca Brands共同創業者のYat Siu氏も登壇予定で、国内勢ではJPYCの岡部典孝代表やCircleの日本責任者らが名を連ねる。同サミットは、地域イベントが集中する7月のカレンダーの中心に位置づけられ、アジアの暗号資産・Web3開発の拠点を目指す日本の継続的な動きを反映している。

欧州の発行体AllUnityは、スウェーデン・クローナにペッグしたステーブルコイン「SEKAU」を立ち上げ、トークンエコノミーにおけるドル支配に新たな挑戦状を突きつけた。6月19日からEthereum、Solana、Base、Tempo、Polygonで稼働している同トークンは、MiCAに準拠した電子マネートークンに分類され、クローナと1対1で償還可能で、分別管理された準備金に裏付けられている。AllUnityはDWS、Flow Traders、Galaxyによって設立されており、その構成は小売決済よりもトレジャリーや市場インフラ用途に最適化されている。ドル建てコインが依然として主流で、ユーロ建ての選択肢も比較すれば小規模ななか、SEKAUはクロスチェーンやトークン化資産の取引でドルの流動性が定着する前に、自国通貨建て決済の付加価値を証明する必要がある。

伝統的市場とデジタル市場の融合を示す最も明確な事例の一つとして、ニューヨーク証券取引所(NYSE)を運営するIntercontinental Exchange(ICE)と暗号資産取引所OKXは、6月22日に折半出資(50対50)の合弁会社設立を発表した。規制当局の承認を条件に、同社は米国登録のブローカーディーラー兼先物取次業者(FCM)として運営され、OKXの利用者はICEの先物市場やNYSE上場株のトークン化版にアクセスできるようになる。元ニューヨーク州知事のAndrew Cuomo氏が共同で率いるこの合弁は、両社が3月に明らかにした戦略的出資を基盤としている。これは、既存の取引所インフラがトークン化やオンチェーン決済レール(分散型取引所プロトコルなど)を、資本市場の次の段階に不可欠なものと捉えつつあることを示している。

これらの動きを総合すると、一本の筋道が見えてくる。すなわち、規制の明確化が、機関投資家によるトークン化とステーブルコイン普及の次の波を左右する関門になりつつあるということだ。一方で、COINOTAGの市場データは、構造的な楽観論の足元に慎重さがあることを示している。当社の恐怖・強欲指数は23と、極度の恐怖(Extreme Fear)の領域に深く沈み、ビットコインのドミナンスは70.1%まで上昇した。これは、暗号資産市場全体の時価総額が1兆8,300億ドル付近を維持するなかでの、最大資産への守りのローテーションだ。ビットコインが約6万4,000ドルで推移するなか、その対比は鮮明だ。短期的なセンチメントがリスク回避に傾いていても、開発者と立法者は複数年にわたるインフラを着実に築いており、CLARITY法のような法案の実行こそが決定的な触媒として残されている。