RippleのXRPL、1日の取引量が21%増の240万件に――XRP (XRP) 価格の低迷をよそに

価格は不振も、XRP (XRP) の利用は拡大

XRP (XRP) は2026年を通じて価格下落が続く一方、その基盤であるネットワークは記録的なペースで拡大してきた。トークンは7月に1.06ドルで終え、2025年末から42.7%下落、年初来でも27.5%安となっている。日々の取引高は64%減の23億8,000万ドルで、2025年末にETFを後押しした楽観ムードが解消されたことを物語る。しかしオンチェーンの活動は正反対の物語を示す。データ企業Token Relationsの半期Ripple・XRPレポートによれば、1月から7月にかけてXRP Ledgerの1日平均取引件数は21%増の240万件に達した。同じ期間にバリデータ数は119から141へ増加。最大の構造変化はRippleの米ドルステーブルコインRLUSDがもたらした。時価総額は7月末までに23.4%増の15億8,000万ドルとなり、そのうち9億720万ドル――供給量全体の58.9%――が現在XRP Ledger上で流通しており、年初の18.4%から大幅に上昇した。一方、Ethereum上のRLUSD残高は39.4%減の6億3,220万ドルに縮んだ。Ledger全体のステーブルコイン市場は7月13日に史上最高の10億2,000万ドルに達し、月終には7億9,840万ドルで終えた。12月比では173.9%の増加である。トークン価格はその後、8月の安値である約1ドルから約32%反発し、1.30ドル台前半まで戻している。

Token Relationshttps://x.com/TokenRelations/status/2094852350880141472?s=20

10億XRPのエスクロー解除とXRPL 3.3.0

9月は供給メカニズムが主役となって幕を開けた。9月1日、Rippleは長年続く月次リリースプログラムに基づき、5億XRP、4億XRP、1億XRPの3件の個別エスクロートランザクションを通じて合計10億XRPをアンロックした。当時の価格で約13億8,000万ドル規模であり、詳細は当社の月次エスクローリリースまとめで扱ったとおりだ。ただし、アンロックは売却を意味しない。Rippleはこれまで未使用のトークンの大半を再ロックしてきた実績があり、今回のリリース後もエスクローには約312億8,000万XRPが残っている。流通供給への影響は、解除されたトークンが次にどこへ流れるか次第だ。プロトコル側にも明確な日程がある。ゼロ知識証明技術を用いた秘匿トランザクション――アドレスは公開したまま送金額や残高を隠す仕組み――を導入するXRPL 3.3.0は、バリデータの82.86%の支持を得て2週間のアクティベーション期間に入り、早ければ9月11日にメインネットで有効化される可能性がある。このアップグレードはマルチパーパストークンと機関投資家向けの機能を狙ったもので、単一資産のボールト、レンディングプロトコル、AMM、疑似アカウントの脆弱性も修正する。Ledgerの黎明期にあるDeFi 2.0層にとってのセキュリティ強化だ。その1週間後の9月15日には、XRPの商品としての分類を法制化しうるCLARITY Actについて、米上院の採決が見込まれている。

1.31ドルのサポートをテスト

ファンダメンタルズに比べ、値動きは軟調だ。XRPは現在1.32ドル付近で取引されており、8月に1.70ドルへ向かった上昇を維持できなかった反動で週間7%安。CoinGeckoデータによれば7日のレンジは1.31~1.47ドルだ。Rippleはアンロック直後に7億XRPをエスクローへ戻しており、これは定例的な相殺だが、トークンはアナリストがチャート上で最も重要な水準の一つと位置づけていた1.35ドルの需要ゾーンを下回った。アナリストDarkfostのCryptoQuant投稿は、Binanceから5億XRPが流出したことを指摘しており、同アナリストはこのフローを短期的な価格材料というより、長期的にはXRPに相対的にポジティブと捉えている。Ledgerの利用は増え続けており、累計取引件数は30億件を突破、スポット価格が冷えている間にもオンチェーン取引高は200%急増した。マクロ環境は広くアルトコイン市場に追い風を与えていない。米イラン情勢の緊張とタカ派的な米連邦準備制度(FRB)の金利観を背景に、Bitcoinは7万7,000ドルを下回り、Ethereumは2,400ドルを割り込んでいる。サポートは1.31~1.34ドルにあり、明確なブレイクがあれば1.20ドル台前半まで下値余地が開く。レジスタンスは1.39ドル、続いて1.47ドルに積み上がり、上位足の天井は1.70ドルだ。デリバティブ市場にはまだ先物へのFOMOの兆しが見えない――いつでも飛びかかるバネが圧縮された状態であり、当社の直近の3億6,900万ドルのロングスクイーズ分析とBart Simpsonパターン分析のいずれもがこの点を強調していた。リアルタイムで市場を追いたい読者は、MEXCでスポットおよび先物価格のライブ配信を利用できる。

この乖離に厚みを与える新たなデータポイントが2つある。9月2日に公開されたXRP財務企業Evernorthの第2四半期レポートによれば、XRP Ledger上の平均保有資産は記録的な42億6,000万ドルに達した一方、日次アクティブアカウント数は前年比約25%減の16,587件に、新規アカウント作成も2,783件へ減少した。同社はこの変化を、小口から機関投資家への活動の移行として読み取っている。Ledger上のトークン化された実世界資産(RWA)は7月に約40億ドルに達し、XRP ETF市場の約4倍の規模となった。RLUSDの四半期平均残高は5億3,900万ドルで、前年同期の約7倍に拡大。米国の現物XRP ETFは第2四半期に2億7,300万ドルの純流入を計上した。ただし日足ではETFの買いが一服した。水曜には現物XRPファンドから720万ドルの流出があり、ほぼ全額がBitwiseの商品からだった。これで約1億7,000万ドルを積み上げ、累計流入を16億8,000万ドルへ押し上げた11営業日連続の流入が終了した。

(19:38 UTC時点) 当社の見方:年初来27.5%の価格下落と、1日のLedger取引件数21%増との乖離は、XRPホルダーにとって最大の緊張ポイントであり、9月がその決着を迫る。累計取引30億件、1日240万件、そして追跡された単一フローでの5億XRPのBinance離脱という主要なオンチェーン記録が示すのは、利用と供給の規律であり、放棄ではない。XRPL 3.3.0のアップグレードとCLARITY Act採決が、このネットワーク成長をXRPの国際送金決済資産への持続的需要に転換できるか。それが今後2週間が答える問いであり、上院の可決ならトークンは2ドル方向へ再評価されうる一方、否決なら1.31ドルのサポートゾーンに張り付く公算が大きい。