米現物イーサリアム(ETH)ETF、9月11日に2億1,640万ドルの純流入を記録

米国の現物イーサリアム (ETH)上場投資信託(ETF)は、米東部時間9月11日、合計2億1,640万ドルの純流入を記録した。しかもこの日のセッションで、上場される全銘柄のうち一本でも資金流出を計上した商品は存在しない。リーダーはBlackRockのETHAで、1億4,880万ドルを吸収した。これは当日このETFコンプレックスに入ってきた資金のおよそ7割に相当する。以下、BitwiseのETHWが2,910万ドル、BlackRockの2本目の商品ETHBが1,830万ドル、FidelityのFETHが1,140万ドル、GrayscaleのETHトラストが510万ドル、VanEckのETHVが370万ドルをそれぞれ獲得した。運用会社の開示に基づく資金流動データによる。なお、Franklin TempletonのEZET、21SharesのTETH、Invesco GalaxyのQETHは、流入も流出もないままセッションを終えた。

この数字には、構造的な意味がある。直近4セッションにわたって、9日の純流入→10日の純流出→8日の純流出→9日の純流入という方向が日替わりで入れ替わるパターンが続いていたが、11日の取引は9日以来となる、全商品が同一方向に動いた初めてのセッションだった。価格にとってこの資金流動が重要な理由は、現物ETFの仕組みにある。設定(クリエーション)では参加証券会社が対象資産を市場で実際に買い付ける必要があるため、純流入の継続はETHの直接買い需要に直結し、解約(償還)は売りを強制する。これらのファンドはデリバティブではなく、プルーフ・オブ・ステークネットワークのネイティブ資産を現物で直接保有しており、当該商品が追跡するチェーンはバリデーターによって担保されている。イーサリアムへの機関投資家マネーの流れを追う読者にとって、この日はより大きな流れの一部でもある。今月に入り、ETHAは20営業日連続の純流入を記録しており、BlackRockの商品がコンプレックス全体の主要な資金吸収口としての地位を確立した。今回の1億4,880万ドルは、その描像を裏切るものではない。

より長いスパンの帳簿に当てはめると、この日の数字の位置づけが見えてくる。9月に入ってからの11日までの累計純流入は3億2,460万ドルにとどまり、木曜の急増があった後でも、8月の実績18億3,660万ドルには大きく及ばないペースだ。直近5日間の合計は2億2,280万ドルで、方向性を決めたのは市場全体の確固たる意思というより商品の組み合わせである。この期間、ETHAは1億9,770万ドル、ETHBは7,150万ドルを積み増した一方、FidelityのFETHは5,220万ドル、Grayscaleのイーサリアム (ETH)トラストは1,180万ドル、ETHEは1,730万ドルを失った。2024年7月の上場以来、コンプレックス全体の累計純流入は133億8,210万ドルであり、その内訳こそがこの歴史の最大の特徴だ。ETHAだけで130億1,283万ドルを占め、コンプレックス全体の純流入額を上回っている。この差を生んでいるのが、信託から転換したGrayscaleのETHEから上場開始以降に流出した5億4,008万8,000ドルだ。持続的な純設定は、設定のたびに市場でのETH買いが必要になるため、イーサリアムの時価総額への追い風と受け取られるのが一般的であり、木曜の構図はその見方を補強する。流出ゼロでの2億1,640万ドルは、相殺なしの純吸収だったからだ。ただ、この数字が決めていないのは持続性だ。8月の月間実績は、同じコンプレックスが9月現在の約6倍のペースで動けることを示しており、FETHとBlackRock系商品の間の5日間のローテーションは、新しい資金の流入と同じくらい、ラッパー(商品形態)間の資金移動の色彩が濃い。当メディアのデスクはこの1日分の数字を需要に関する一つのデータポイントと捉えており、9月が8月のペースに加速するか、出足の遅さを確認する形になるかは、今後数セッションの動き次第である。リアルタイムの相場を追いたい読者は、MEXCで現物および先物のライブ価格を確認できる。

2,614ドルの抵抗帯と2,471ドルのサポート

資金流動の帳簿以外の情報も出ている。同じセッションで、ビットコイン現物ETFは1,320万ドルの純流出を計上した。週単位で見ると差はさらに鮮明で、ETHファンドが約1億9,690万ドルの純流入で週を終えたのに対し、ビットコイン商品は約4億6,270万ドルを流出させた。ただし1週間では、持続的なローテーションを確認するには短すぎる。資金流動以外では、9月13日に「Cryptonative Day」で開幕したETHTaipei 2026の初日にVitalik Buterin氏が登壇した。プライバシー、アカウントアブストラクション、ゼロ知識証明がテーマに並んだが、同氏の講演タイトルは事前に公表されておらず、SNS上の帰属情報には注意が必要だ。また、Ethereum (ETH) Foundationは「Hegotá」アップグレードに向けた62件のEIP提案を評価中で、このうち2件が「必須」、15件が採用濃厚と位置づけられている。目玉の一つは、2029年12月までにEthereum L1の実行レイヤー、コンセンサスレイヤー、データレイヤー全体での耐量子暗号対応を実現することだ。ETHのスポット価格は2,488ドル近辺で推移していた。

(16:37 UTC時点) 当メディア独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、2,532.16ドルの抵抗線を80/100と評価している。ピボットポイント、フィボ0.114、一目転換線のコンフルエンス(収束)が根拠だ。直近のサポートである2,470.82ドルは、EMA20、フィボ0.214、ボリンジャーバンド下限の収束により68/100。スポットは2,502.02ドルに位置し、24時間で1.19%下落。2つの水準の間に挟まれた状態で、RSIは61.32、MACDは上昇トレンド表示に反して弱気シグナルを出している。デリバティブはロング寄りだが極端ではない。資金調達率は-0.0018%、未決済建玉は103億2,000万ドル、ロング/ショートアカウント比率は1.68、Fear & Greed指数は61(Greed)。日足が2,532ドルを上回って引ければ上昇トレンド継続の確定となり、逆に2,471ドルを割り込めば、次は2,253ドルの棚(68/100、SMA50、Supertrend、ケルトナーチャネル下限)が視野に入る。日次出来高71億2,000万ドルが証明できないのは、この需要が繰り返されるかどうかだ。