米現物イーサリアム(ETH)ETF、9月11日に2億1,640万ドルの純流入を記録

米国の現物Ethereum(ETH)ETFは、米東部時間9月11日、合計2億1,640万ドルの純資金流入を記録した。特筆すべきは、上場全銘柄がこのセッションで一切の資金流出を出さなかった点だ。リーダーはBlackRockのETHAで、流入額は1億4,880万ドル。当日このETF群に入ってきた資金の7割近くを同1銘柄が吸収した計算になる。以下、BitwiseのETHWが2,910万ドル、BlackRockの2本目の商品ETHBが1,830万ドル、FidelityのFETHが1,140万ドル、GrayscaleのETHトラストが510万ドル、VanEckのETHVが370万ドルと続き、いずれも運用会社の開示をもとに整理した資金フローデータによる。Franklin TempletonのEZET、21SharesのTETH、Invesco GalaxyのQETHは、流入も流出もないままセッションを終えた。

この数字が注目されるのは、直前まで4セッション続いていた日ごとの方向の交互パターンが破られたからだ。9月8日と10日は純流出、9日と11日は純流入と、日が替わるごとに向きが逆転していた。木曜日は9月9日以来となる、全銘柄が同じ方向に動いたセッションだった。価格にとってこの資金流が意味を持つのは、現物ETFの仕組みゆえだ。設定(クリエーション)では参加証券会社(AP)が市場で原資産を実際に買い付けるため、純流入が続けばETHの直接買い需要に直結し、逆に解約(リデンプション)は売り圧力を生む。これらのファンドはデリバティブではなく、proof-of-stakeネットワークのネイティブ資産を直接保有しており、バリデータがその対象チェーンを担保している。Ethereumの機関資金の流れを追う読者にとって、今セッションはより大きな流れの一部でもある。今月前半にはETHAへ20営業日連続の流入が続き、同商品がETF群全体の主要な資金吸収口としての地位を確立。木曜日の1億4,880万ドルという規模は、その構図をむしろ裏付けるものだ。

より広い帳簿に当てはめると、一日の数字の位置づけが見えてくる。9月の累計純流入は11日時点で3億2,460万ドルにとどまり、木曜の急増があった後でも、8月の18億3,660万ドルという実績には大きく及ばないペースだ。直近5日間の合計は2億2,280万ドルで、方向を決めたのは市場全体の確信というより銘柄の組み合わせだった。同期間でETHAは1億9,770万ドル、ETHBは7,150万ドルを吸収した一方、FidelityのFETHは5,220万ドル、GrayscaleのETHトラストは1,180万ドル、ETHEは1,730万ドルを流出させた。2024年7月の上場以来、ETF群全体の累計純流入は133億8,210万ドルに達するが、その歴史を特徴づけるのは内訳の偏りだ。ETHAの累計は130億1,283万ドルで、ETF群全体の純流入合計を単独で上回る。この差を生んでいるのが、信託換えを経たGrayscaleのETHEから上場開始以来流出した5億4,008万8,000ドルだ。継続的な純設定は一般的にEthereumの時価総額への追い風と受け取られる。設定のたびに市場でのETH買いが必要になるためで、木曜日は流出ゼロだったため、2億1,640万ドルが相殺なしの純吸収となった。ただ、この数字が担保しないのは持続性だ。8月の月間実績は、同じETF群が9月の現在ペースの約6倍で資金を集められることを示しており、FETHとBlackRock系商品の間で5日間にわたって資金が回帰した動きは、新しい資金の流入というよりラッパー間の乗り換えの色彩が濃い。COINOTAG編集部はこの1セッションの数字を、トレンドではなく需要に関する一つのデータポイントとして扱う。9月が8月のペースへ加速するか、それとも出足の鈍さが確定するかは、今後数セッションの動き次第だ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

上値2,614ドル、下値2,471ドルの攻防

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによると、2,614.59ドルのレジスタンスは70/100。ATR Upper、Keltner Upper、Donchian Upperの重なりが根拠だ。一方、直近のサポート2,471.31ドルは、EMA 20、ATR Lower、BB Lowerの集積により74/100を付けている。現物価格は2,521.53ドルで、24時間で0.69%下落。2本の水準の間に挟まり、RSIは63.32、MACDは弱気シグナルを示しつつ、トレンド分類は上昇と食い違う状態だ。デリバティブはロング寄りだが極端ではない。ファンディングは0.0039%、建玉は102億8,000万ドル、ロング/ショートのアカウント比率は1.43、Fear & Greed指数は63(Greed)。日足で2,615ドルを上回って終われば上昇トレンドの確認となり、2,471ドルを割れれば2,411ドルの下値圏(58/100、Donchian Lower、Swing Low)が視野に入る。1日で2億1,640万ドルの流入が証明できないのは、この需要が翌日以降も繰り返されるかどうかだ。