ビットコイン(BTC)と金の相関が0.56に、2019年以来の水準を更新

ビットコイン(BTC)、77,400ドル近辺で推移

ビットコイン(BTC)は直近24時間で1.66%下落し、韓国時間9月13日午前0時時点で約77,450ドルで取引されている。主要通貨ペア全体がリスクオフの展開となった一斉安の局面で、当メディアのBTC市場カバレッジが動向を追い続けている。Ethereum(ETH)は下落幅がさらに大きく、2.59%安の2,539.55ドル。大半の大型アルトコインも下落して引け、XRPは1.76%安、Solanaは1.21%安、Dogecoinは1.56%安となった。ビットコインの市場シェアは0.12ポイント低下の58.66%にとどまり、価格下落の中でも緩やかな資金ローテーションが起きていることを示唆する。出来高は全体的に細っている。暗号資産全体の出来高は約629億ドル、DeFiの回転率は24.57%減、ステーブルコインの出来高は36.98%減、デリバティブの回転率は42.64%減の約5,095億ドルと、パニック売りというよりは短期的な慎重姿勢が際立つ構図だ。

金との相関が0.56に到達

木曜日の生産者物価指数が予想を上回ったことで、金、Nasdaq-100、BTCが一斉に1%超の下落。30年物国債利回りは5.37%で引け、米財務省が2006年に債券を再発行して以来で最も高い水準の終値をつけた(財務省の日次イールドカーブデータより)。このマクロショックの裏側では、構造的な変化が露呈した。ニューヨーク引け値の日次リターンに基づく4カ月移動相関ウィンドウを当メディアが検証したところ、ビットコインと金の相関は現在0.56に達しており、3月の約0.22から大幅に上昇している。少なくとも2019年以降で最も高い水準だ。同一期間でNasdaq-100との相関は逆方向に動き、0.54から0.36へ低下した。Bitwiseのリサーチチームは、現在の金との相関を約6年ぶりの強さと位置づけており、BTCと金を別個のヘッジとして保有するポートフォリオは、配分上の分散が示すほどの分散効果を実際には持たないことを意味する。

Morgan Stanleyが203 BTCを追加購入

下落局面でも機関投資家の積み増しは続いた。オンチェーンのモニタリングデータによると、Morgan Stanleyは3つの連続セッションで合計約203.446 BTC(約1,581万ドル相当)を購入し、現物ビットコインETFの保有量を7,855 BTC、評価額6億ドル超まで引き上げた。この買いは、このサイクルの上昇がETF需要にどれほど依存してきたかを示すETF主導のラリー分析で当メディアが指摘した通り、存在感を放っている。一方で市場はレバレッジ解消の方向に動いていた。8月のCPI(前年同月比3.4%)の発表後24時間で、ビットコイン先物の建玉は約10億ドル減少した。79,837ドルのラリー後、ゴールデンクロスが数時間で消失した際に当メディアが指摘したように、CPIの数値はテクニカルシグナルをたびたび翻弄してきた。次の変動要因はワシントンだ。上院は9月15日に市場構造法案の手続き投票を実施する予定で、当メディアの改定版CLARITY Act解説では、CFTC登録がDeFiに何を意味するかを詳述している。

アナリスト、底入れ確率を70%に

アナリストのKevin Capitalは、3つのシグナルから弱気局面の終焉が近いと主張する。第一に、TetherのUSDT支配率が日足の上昇トレンドを失ったこと。これは通常、資金がステーブルコインの安全圏からリスク資産へ移動したと読まれる。第二に、ビットコインとEthereumが、弱気相場を通じて抵抗線として機能してきた移動平均を上放れたこと。第三に、今回の下落期間が300日を超え、過去にはこの期間がサイクルの底に先行していたことだ。これを踏まえ、彼はビットコインの底がすでに打った確率を約70%、Ethereumについてはより強い確信、Solanaについては約60%の確率を示し、年末まで段階的に買い進める計画だ。USDT.Dの主要サポートゾーンとして6.8%、6.2%、5.9%を挙げ、ステーブルコイン支配率の反発がBTC、ETH、SOLの短期的な調整を誘発しうると警告している。

中間選挙年のパターン

別の歴史的視点も2026年を同様に捉えている。アナリストのCryptoGoosは、米中間選挙年にあたる記録上のすべての年、すなわち2014年、2018年、2022年にビットコインが苦戦したことを指摘する。CryptoQuantの調査では、いずれの年も60%超の下落が確認されたという。2018年サイクルではBTCが約20,000ドル近辺から3,500ドルを割り込むまで暴落し、2022年には11月8日の投票の数日後にFTXが破綻、市場は16,000ドル近辺まで押し下げられた。このパターンの建設的な部分はその後の展開だ。直近3サイクルにおいて、ビットコインは中間選挙投票後12カ月で平均50%超の上昇を記録している。2026年の価格が2025年10月の過去最高値(ATH)を大きく下回る中、この環境はレバレッジをかけた追随買いよりも、忍耐強い買い持ち(HODL)規律に報いるものだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

77,057ドルのサポートに注目

当メディア独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンは、77,057ドルのサポートを77/100と評価している。20日EMA、0.214フィボナッチリトレースメント、スイングロー、ボリンジャーバンド下限の収束が根拠だ。さらに深い73,775ドルのフロアは、一目均衡表の基準線、50日EMA、高出来高ノード、0.382フィボナッチにより79/100を計上する。上値では、77,720ドルのピボットが64/100(ピボットポイント、MACDクロス)、79,510ドルのレジスタンスが67/100(R1、ATR上限、ボリンジャー上限)と評価された。ポジションは均衡している。資金率は0.0017%、建玉は約150億ドル、ロング/ショート比率は1.69(ロング62.8%)と、レバレッジの過剰は見られない。恐怖・強欲指数は63(強欲)で、上下いずれにも余地を残す。73,775ドルを日足で下回れば上昇トレンドのシナリオは無効化される。77,057ドルを維持できれば79,510ドルの再テストが視野に入るが、RSIは55.56、MACDは弱気シグナルを示しており、まずは保ち合いが先だろう。