Bitcoin(BTC)、FRB利上げ決定を前に7万6,700ドルへ下落

8月CPIは前年比3.4%で据え置き

8月の米消費者物価指数(CPI)が来週の連邦公開市場委員会(FOMC)をめぐる expectations を塗り替えた。9月11日金曜日に労働統計局の公表資料が示したところによると、8月のCPIは季節調整済みで前月比0.4%上昇。7月の0.1%から加速し、前年比は3.4%で据え置かれた。食料とエネルギーを除くコアCPIは前月比0.3%と、市場コンセンサスの0.2%を上回った一方、前年比の伸びは2.4%へ鈍化し、2021年以来となる緩い水準を記録した。足を引っ張った主因はエネルギーだ。エネルギー指数は8月に2.1%上昇し、ガソリンは3.9%の跳ね上がりを見せ、総合指数の上昇分の3分の1以上を説明した。エネルギーの前年比上昇率は16.3%に達している。住宅費は前月比0.3%、食料は0.1%の上げで、住宅費の前年比は3%高となった。その前日には生産者物価指数(PPI)が前年比5.4%を印字しており、コスト圧力がサプライチェーンのより深い部分に定着していることを示唆する。物価がFRBの2%目標を大きく上回って推移するなか、市場の視線は9月15日〜16日の政策会合へと完全に向かった。

BTC、7万8,000ドルの反発を維持できず

Bitcoin (BTC)は指標発表の時点で既に売り圧力を受け、7万7,000ドル付近で取引されていた。データが予想通りだったことを受けて一時は7万8,000ドルの上方回復を見せたものの、午後の取引では約7万6,700ドルまで後退。市場データによれば、当日の下落率は約2%となった。日中の値動きは、ここ数日上値を抑えてきた7万7,200〜8万2,100ドルのレンジ下限に価格を張り付けたままだった。Ethereum(ETH)は2,605ドル付近で底堅く、Solanaは100ドルをわずかに割り込み、BNBは712ドルエリアを防衛した。アルトコイン市場全体の動きはこれより明らかに悪い。XRPは約3.5%下落して約1.35ドル、Cardanoは2.7%安の0.214ドル、Dogecoinは約3%下げて0.084ドルとなった。この乖離は馴染みのあるパターンだ。資金のコスト(金利)が上がれば、トレーダーはまずリスク曲線の最も危険な端から退出する。マクロのノイズを横目にHODLを選ぶ長期保有者にとって、板は需要が減速したものの消えたわけではないことを示唆している。これまでのマクロショック時に見られたような連鎖的な売り浴びせは、BTCではまだ起きていない。

FRB利上げ確率は81%に上昇

予測市場のプライシングは明確にハーク寸へ傾いた。Polymarketのトレーダーは現在、9月15日〜16日の会合での0.25ポイントの利上げに81%の確率を付けており、CPI発表前の約59%から大幅に上昇。一方、据え置きの暗黙確率は41%から約20%へ崩れた。利上げが実施されれば、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジは3.50%〜3.75%から3.75%〜4.00%へ引き上げられ、2023年7月以来となるFRBの利上げとなる。この再プライシングは先週の雇用サプライズの上に積み重なった。8月の米非農業部門雇用者数は予想5万6,000人に対し16万2,000人増、失業率は4.1%で据え置き、平均時給は前年比3.1%上昇——この一連の流れがビットコイン (BTC)を一時約8万2,262ドルまで押し上げた後、8万ドルを割らせていた。10年債利回りはその後5%へ接近し、欧州中央銀行(ECB)は木曜日に預金金利を25ベーシスポイント引き上げて2.5%とした。エネルギーは依然として不確定要素だ。フーシ派がバブ・エル・マンデブ海峡のペリム島を掌握したことを受け、ブレント原油は100ドル超を維持。国際エネルギー機関(IEA)は2026年の世界石油供給が1日570万バレル減少すると試算している。こうしたすべてが、8月の21取引日のうち16日で計35億2,000万ドルが流入した米現物ETFを抱えるBitcoin市場に降りかかる。リアルタイムで市場を追う読者は、MEXCで現物・先物のライブ価格を確認できる。

焦点は7万5,000ドルのサポート

午後の板は、発表直後の反応とは別の物語を描いた。CPI発表の数分後に約7万6,040ドルまで下押ししたBTCは、その後急反転して一時7万9,837ドルまで上昇。7万9,000ドル付近で、当日約3%の上げを伴って取引されており、先の7万7,000ドル割れとは好対照となった。CMEのFedWatchツールは現在、0.25ポイントの利上げ確率を約69%とプライシングしており、予測市場の81%を下回る。大手アルトではEthereumが主導し、7%超の上昇で2,611ドルを奪回。Solanaも100ドルを回復した。1月に就任したケビン・ウォッシュFRB議長は先月、インフレ対応について委員会には「やるべき仕事がまだ残っている」と市場に念を押していた。

(16:00 UTC時点)COINOTAGの集計市場データによれば、センチメントは56/100(Greed=強気)で推移。Bitcoinの時価総額占有率は、当社が追跡する2兆3,200億ドルのユニバースのうち67.9%まで上昇しており、これはクリプトからの資金流出ではなく、プルーフ・オブ・ワーク資産へのローテーションを意味する。7万5,000ドルを割り込んでの確定的な終値が付ければ、防衛的なローテーションの深化が裏付けられることになる。