Bitcoin(BTC)、9月+6.33%を消化し約85,000ドルで「アップトーバー」開始

季節の追い風、マクロの逆風

HODLの姿勢を貫くトレーダーが迎える月初、Bitcoin(BTC)の価格は84,859ドル。24時間で0.9%上昇し、市場は「アップトーバー」と呼ばれる10月の好季節に入った。9月は6.33%の上昇で終わり、3カ月連続の陽線となった。一時は2024年9月の記録である7.29%超えのペースに乗った場面もあった。統計サイトCoinGlassの記録によれば、10月は2013年以降、平均19.92%、中央値で14.71%のリターンを示してきた。同資産にとって最も強い月であり、この間に下落した10月はわずか3回だ。昨年はその3回のうちの1つで、3.69%安と終わった。現在の上昇が相場サイクルのどの位置にあるかを判断するには、Bitcoinレインボーチャートのような指標が目安になる。

一方、マクロ環境は慎重姿勢を促す。米連邦準備制度理事会(FRB)は9月16日に25ベーシスポイントの利上げを実施し、政策金利を3.75%から4.00%のレンジに引き上げた。2023年7月以来の利上げで、ウォーシュ議長はインフレが高水準にあると指摘した。今年内にもう1回の利上げを織り込む予測の中央値が示されており、次の決定は10月28日だ(FRBの10月カレンダー)。金利動向も歩調を合わせ、10年物国債利回りは9月末に5.289%、30年物は5.632%と、いずれも52週最高値に達した。無利子の資産にとって、国債もイールドファーミングも強力な競合となる水準だ。

資金流れは二方向に割れている。現物ETFは9月29日まで9営業日連続で資金流入を記録し、累計で約30億8000万ドルを吸収した。9月21日の週には1日で9億9,000万ドルが流入した日もあったが、9月30日には1億4,869万ドルが流出した。それでもETFの純資産総額は1,010億ドルを超えて維持されている。予測市場Myriadでは、今月中に8万5,000ドルの高値を付ける確率が90%、9万ドルが48%、2027年以前の過去最高値更新はわずか7%とされている。今後のカレンダーは厄日が続く。10月2日に雇用統計(米労働統計局の発表予定)、10月7日にFOMC議事録、10月14日に消費者物価指数(CPI)の発表が控える。

3カ月連続の上昇

10月に向けた上昇は、低値からの反発として始まった。Bitcoin (BTC)は7月1日に5万8,000ドルを下回る底を打ち、7月は7.36%上昇。8月に入ると月末に7万5,000ドルを突破し、25%の急騰を記録した。2023年10月以来となる月間上昇率である。9月は7万7,000ドル近くで始まり、すぐに8万2,000ドルを超えたが、売り手が戻ってきた。市場構造法案CLARITY法が上院で否決され、FRBが利上げを実施した時期には、月中安となり7万5,000ドルまで押し戻された。年間ベースではいまだ下落しており、7月以来の回復が2026年の行方を決める局面にある。反発は速かった。数日のうちに8万ドルを奪還して以降、価格がその水準を下回った日は一度もない。9月22日と23日には8万7,000ドルに達した後、月末に押し戻され、6.33%高で5つ目の陽線の月として締めた。月次リターンを追うトレーダーにはチャートでの検証が可能だ。当方の日足セットアップの読みは引き続き建設的だが、87,354ドルの戻り高値からの調整はこれまで8万3,000ドルの下値支持線で止まっており、直近のブレイクアウトの試みは8万5,600ドル付近の上値抵抗に阻まれた。

テクニカル指標はトレンドの実在を示している。平均方向性指数(ADX)は41.5と、強いトレンドを確認する25の水準を大きく上回り、買い手が主導権を握る。相対力指数(RSI)は61.8で、利益確定売りが出やすくなる70にはまだ余裕がある。50日指数移動平均は200日移動平均を上回り、ボラティリティの縮小はすでに解けてボリンジャーバンドは拡大局面にある。アナリストの多くは、奪還した抵抗線が強気相場の裏付けだと見ている。ただしオンチェーン分析会社のCryptoQuantは火曜日、上昇の勢いは鈍化した可能性があると注意を促した。売り側の予想はやや強気だ。Coinbase Asset Managementは2030年までに30万ドルを予想し、Citigroupは目標を8万2,000ドルから11万3,000ドルへ引き上げた。

10月28日のFOMCが焦点

COINOTAGの集計データは、この相場の緊張を整理する。恐怖・強欲指数は74で強欲圏、Bitcoin (BTC)は当社が追跡する約2兆5,200億ドルの時価総額のうち67.8%を占め、資金流出は依然として不安定だ。季節性の歴史は上値を支え、利上げ局面のFRBと5%台の利回りは上値を抑える。勝負を決めるのは10月28日のFOMCだ。