米軍の攻撃でホルムズ脅威が再燃、Bitcoin(BTC)は77,500ドル付近へ下落

Bitcoin、日曜の上げをほぼ吐き出す

Bitcoin(BTC)は、米軍がホルムズ海峡付近に展開していたイランのロケット発射台を攻撃したとの報道から1時間も経たないうちに、日曜早朝の上昇を失った。米東部時間午後8時の時点でおよそ0.6%下落し、77,000ドル台前半で推移しており、過去最高値とは依然として大きく開いている。米中央軍(CENTCOM)は8月30日、監視活動でイラン革命防衛隊(IRGC)が同水域で新たな機雷敷設作業を準備しているのを検知したため、発射台を攻撃したと発表した。これにより、ワシントンとテヘランの間で約1か月続いた直接攻撃のエスカレーション抑制が突如終わりを迎えた。米国防総省はこの作戦を先制的なものと位置づけ、米国の部隊が国際的に認められた航行水路からイランの機雷を撤去し終えたばかりだったと説明した。イラン側はラーラク島付近に死傷者が出たと発表し、革命防衛隊の上級報道官は今回の攻撃を「トランプ政権が経済戦争で犯した致命的な過ち」と呼び、軍事・経済の両面での報復を誓った。ブレント原油は金曜の終値で88.10ドル近辺だったが、日曜夜には89.71〜90.60ドルのレンジへ急騰。上昇率は約1.7%〜2%に達し、注目されていた90ドルのラインを一時的に回復した。一方、米株式先物はほぼ反応せず、ダウおよびS&P500先物は約0.1%安、ナスダック100先物は横ばいだった。この非対称な反応は、地政学リスクがレバレッジの効いた暗号資産ポジションを株式よりはるかに速く再評価させることを示している。

トランプ氏の「650億バレル」ディール

攻撃の2日前の8月28日、ドナルド・トランプ大統領は「史上最大の石油取引」として売り込む合意を発表した。それは米国にベネズエラの650億バレルを超える石油埋蔵量の過半支配権をもたらすという内容だ。関係する米当局者によれば、この取引は民間の合弁事業に対しベネズエラの17の油田に関する100年リースを付与するもので、ワシントンが55%の出資比率を保持する。ベネズエラのロドリゲス暫定大統領は、対象油田には650億バレルの確認埋蔵ポテンシャルがあり、この事業が1,000億ドルを超える投資を呼び込むとの見通しを示した。ただし、これはあくまで埋蔵量であって当面の供給ではない。ベネズエラの産油量は1990年代後半には日量300万バレルを超えていたが、OPECのデータによれば現在は日量100万バレル近くにとどまる。リスタッドエナジーは2028年までに生産が約17%上昇する可能性を試算しているものの、それには老朽化したインフラの再生に巨額の投資を要するとしている。GasBuddyの石油分析責任者パトリック・デ・ハーンは、ガソリン価格の低下は「有望に響く」としつつも、「その石油を取り出すには数十億ドル単位の投資が依然として必要だ」と制約を率直に指摘した。トランプ氏はこの合意をガソリン安への道として売り込んだが、新たに支配下に入る原油は現時点で1バレルも流れていない。

ブレント、供給の約束を退ける

市場の判定は数時間のうちに出た。その判定は、公約された供給増を正面から退けるものだった。ブレント原油は週明け月曜までに約88ドルから90.48ドルへ上昇しており、当ライブのブレント契約はTradingViewで確認できる。このベンチマークは8月下旬に93ドル超から、ホルムズ海峡をめぐる懸念の後退につれて下落していた。ゴールドマン・サックスは湾岸諸国の石油輸出量を日量1,500万〜1,600万バレル、すなわち紛争前の約3分の2の水準と試算している。イランとオマーンはこの水路をめぐる収益分配の取り決めにも合意したが、テヘランは再開そのものを保証するには踏み込まなかった。当社のテープ読解では、トレーダーたちは湾岸における現在進行形の供給脅威を前に、遠い将来のベネズエラ産のバレルを背景ノイズとして扱っている。日曜夜の反発はトランプ氏の取引の発表ではなく、攻撃のヘッドラインに連動したものだった。ブレントの今後を左右する変数は2つに絞られる。中東のリスクプレミアムが縮小を続けるか、そしてベネズエラの事業がロドリゲス氏が見込む投資を実際に呼び込めるかだ。暗号資産デスクにとってこの構図は石油の話にとどまらない。エネルギーはインフレ期待を粘着的に保つ供給側のインプットであり、粘着的なインフレこそが、デジタル資産へのリスク許容度を含めたリスク選好全体を短いリードでつないでいるマクロの逆風だからだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

テヘランの報復が振れ幅を決める

週末を貫く一本の線は、たったひとつの数字だ。ホルムズ海峡を通過するすべてのバレルに織り込まれているリスクプレミアムである。一次記録にあたるCENTCOMの8月30日の攻撃発表と、月曜にかけて90ドルを上回り続けたブレントのライブテープは、市場が緩和ではなく対立の再燃を価格づけていることを示している。執筆時点のBitcoinは77,495.86ドルであり、取引各所で流動性プールの深度が浅い状況が下落局面を増幅しやすい、いわゆるベアマーケットの下落ゾーンに位置している。テヘランの応答がまだ先送りである以上、次の一本のヘッドラインが、これが単一セッションで終わる揺り戻しの髪刈りなのか、より深いデリスキングの始まりなのかを決めることになる。