ディズニー、管理職に経費20%削減を指示し数千人規模の解雇も視野

管理職に20%の経費削減を指示

Walt Disney Company(DIS)の一部管理職に対し、年間コストの20%削減を目標とするよう指示が出ていたことが火曜日の報道で分かった。関係者の話によれば、この方針は数千人規模の削減につながる可能性があるという。削減は経費圧縮の形をとり、部門によって負担の重さに差がつく見込みだ。同社は2025年度末時点で約23万1,000人を雇用しており、この人件費の規模に20%という目標率を掛け合わせれば、通年で行ってきた小規模な整理とは桁違いの削減になる。削減ポストの総数も、計画のドル建て金額も公表されていない。

最高経営責任者のJosh D'Amaro氏は、削減で生まれた資金の一部をコンテンツ、テーマパーク、クルーズ事業、テクノロジーへ再投資する考えを示している。再投資の金額も非公開だ。再投資の規模が大きいほど、コスト削減計画の成果が株主の利益として残る部分は小さくなる。どれだけを差し戻すかが、この計画の実質的な効果を左右することになる。

今回の指示は、1年間にわたる小規模・集中的な削減の延長線上にある。同社は4月に約1,000人、7月にさらに数百人、9月には人事部門とテクノロジー部門で数百人の人員を削減した。4月と7月の段階は「精密な整理」と位置づけられていたが、今回は部門責任者に割合という形式で目標を課しており、削減のやり方が変わった。10月1日(木曜日)には別の報道で、テレビ部門を再編する計画が伝えられている。どの部門が最も深い削減を受けるかは報道でも特定されておらず、Disneyが時程表を確認したこともない。背景として報道が挙げたのは、人工知能(AI)の活用、映画興行の不振、配信市場での競合の追い上げ、海外テーマパークの来場者減の4点だ。2026年に入り、AIは各業界の人員削減を繰り返し後押ししてきた要因でもある。

11月17日に決算発表へ

Disneyは8月の株主向け書簡で、2027年度の調整後1株当たり利益が2桁成長するという見通しを再確認した。コスト計画が守ろうとしているのは、まさにこの目標だ。ただし技術的な留意点がある。2026年度は第53週が含まれる暦構成で、同社はこの余剰週を除いた形で2027年度の目標を測るとしている。テーマパークの入場者や映画収入が鈍った場合でも、削減幅が深ければ目標を維持する余力が生まれる。

市場の当初の受け止めは、経営危機の兆候ではなくコスト削減の材料というものだ。COINOTAGのデータでは、株価は112.94ドルで取引されており、過去24時間で1.70%上昇。合成指標で最も強い抵抗線となる113.78ドル(強度100中76)の真下に位置する。直下の強いサポートは111.69ドル(同69)で、詳細が未開示の計画を消化するには狭いレンジだ。日足トレンドの読みは「もみ合い」。投資家は11月17日の決算と改訂ガイダンスを待ってから、コスト計画の価格への織り込みをやり直す構えといえる。

株価は夏の安値から3か月間の回復局面を歩んできた。7月下旬には年初来で約18%安だった。8月、四半期決算が市場予想を上回り、株式市場の寄り前取引で株価が約5%急騰したのを起点に反発が始まり、8月末には年初比約2%安まで水準を切り上げた。9月に入ると上昇は後退し、10月初旬には約10%安まで押し戻された。その後は10月中の回復が続き、月曜日の終値は113.11ドル。当日は1.96%高で、2026年の年初からは約0.58%安の水準だった。

焦点は、火曜日11月17日の市場開始前に発表される2026年度第4四半期決算に移る。市場コンセンサスは1株利益1.68ドルで、前年同期の1.11ドルから51.4%の増益を見込む。削減計画のドル建て総額と、改訂された2027年度ガイダンスが示されれば、20%という目標率が利益としてどこまで転換されるかが投資家に可視化されることになる。

コスト削減の動きはDisneyだけのものではない。Netflix、Sony Pictures、さらにSkydance傘下のParamountとWarner Bros.の各社も人員を減らしており、この一連の流れは従来型テレビ事業の収入減と、配信加入者純増の鈍化にさかのぼる。COINOTAGの日次データでは相場のトレンドはもみ合いで、株価は112.94ドルと1日で1.70%上昇、直下の最強サポートは106.67ドル(強度71/100、評価はstrong)となっている。