ECHO(ECHO):Echo Base、1,000万ドルの救済提案を巡りBitMart債権者委員会を結成

Echo Base、BitMart債権者委員会を正式発足

特別状況(スペシャル・シチュエーションズ)企業のEcho Baseは9月2日、ECHO(ECHO)の運営主体として、取引所BitMartの閉鎖以降凍結された資産の回収を目指す債権者取り組みを制度化する「臨時(アドホック)債権者委員会」を結成したと発表した。Echo Baseによれば、この委員会は相当額かつ増加中の顧客資金残高を代表するというが、参加した債権者数や請求総額は開示されていない。委員会は法律事務所のYoung Conaway Stargatt & TaylorとAshbury Legalの2社を聘し、再編・規制・破産の各法的手段を検討している。発足の直接のきっかけは、8月6日にEcho Baseが提出した書面提案へのBitMartの無回答だ。この提案では、あらかじめ協議済みの破産申立を後援するため最大1,000万ドルの資金を提供するとしており、資金はプラン確定までの専門家報酬や管理費用に充当される予定だった。さらにEcho Baseは、傘下の1社が7月24日——BitMartが営業停止を公表するおよそ31時間前——に出金を請求していた紛争の詳細も明らかにした。同関連会社は取引所への連絡を15回試みた末、8月8日に正式な請求書を送付したとされ、Echo BaseはBitMartが出金を執行しなかったばかりか、資産を留保する契約上・法律上の根拠を一切示さなかったと主張する。当該口座については取引所側から公の説明がないままだ。委員会は現在、要件を満たす債権者が米国の非自発的破産手続き(インボランタリー・ペティション)を開始または参加できるかを検討しているが、決定には至っておらず、申立には債権者の資格や請求額に関する法定要件の充足が求められる。Echo Baseは、既存の破産事件内で裁判所が選任する法定委員会ではなく、独立して組織された団体であることを強調する。そもそも破産手続き自体が存在しないためだ。同社の法的立場は——まだ法廷で試されていないが——、BitMartの利用規約は預け入れ資産の所有権を取引所に移転させていない、というものだ。なお、Sonn Law Groupは凍結額が50万ドルを超える顧客を対象に、損害賠償請求の可能性について調査を進めている。

沈黙するBitMartと9月9日の期限

この対立の裏側は、BitMart自身の開示が物語っている。同取引所は7月26日に秩序ある清算(ウィンドダウン)を発表し、新規登録・入金・各種注文種別の新規申込を停止した後、8月26日に取引サービスを終了した。当初の計画では2027年1月31日にプラットフォーム運営を停止し、出金はその後も受け付ける予定だったが、コンプライアンス審査や需要の集中により処理が遅延する可能性があると注意喚起していた。閉鎖発表を受けて、同取引所のネイティブトークンBMXは24時間で60%以上急落し、過去最高値との乖離を一段と拡大させた。BitMartはこの決定について、自社の経営状況・市場環境・今後の戦略を理由に挙げている。ところが8月21日、同社はXに投稿した公式声明で方針を転換し、全面清算に代わる再編計画を策定中だと表明した。法務・財務・業務・規制の各評価を経て、一部事業の段階的再開や債権者への分配が含まれる可能性があるという。法律事務所のWhite & Caseが再編カウンセルに就任し、BitMartは9月9日までに追加情報を提供すると約束した。しかしそれ以降、何も公表されておらず、この沈黙は資金が流用されたのではないかというX上の憶測を増幅させている。同社はこの主張にも応えていない。Echo Baseの最高経営責任者(CEO)Roshan Dhariaは、遅延そのものが選択肢を狭めると指摘する。この規模のバランスシートを運営し続けるには数年を要する一方、BitMartは2027年1月以降には担い手を確保できない状態でプロセスを進めると公約しているからだ。法的手続きの外には自動的な執行停止(オートマティック・ステイ)が存在しないため、裁判所外では単独の債権者が全員の手続きを停滞させ、連絡の取れない保有者の請求は無期限に宙に浮いたままになり得ると同氏は警告する。Echo Baseには、コンプライアンスに沿った秩序ある清算を実行できる資本・インフラ・専門知識が既にあるといい、回答のない1週間ごとに実現可能な解決策は遠のいていく。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

Xに投稿した公式声明https://x.com/BitMartExchange/status/2090781678528803238

カウンターパーティーリスクの顕在化

私たちの読みでは、この争点は突き詰めれば一つの未解決の問い——破綻した取引所に置かれた資産は誰のものか——に帰着し、9月9日はその答えを迫る日だ。BitMartが具体的なロードマップを示せば、委員会との交渉が現実味を帯びる。自ら掲げた期限を守れなければ、非自発的申立は「脅し」から「現実」へと変わる。いずれにせよ、今回の事例は自己管理(セルフカストディ)の重要性を強めるものだ。Tangem Mobile Walletのようなハードウェア系の選択肢や、Best Crypto Exchangesガイドで解説した取引所選定の規範がその実践に当たる。凍結された残高は市場の損失ではない——カウンターパーティーリスクが今まさに結晶化しているのだ。