イーサリアム現物ETF、週間1億500万ドルの資金流入──4月以来の最大規模

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イーサリアム(ETH)の現物ETFは、7月13〜17日の1週間で1億500万ドルの純流入を集めた。これは4月以来となる週間ベースで最大の流入額であり、前週の8,400万ドルから明確に加速した格好だ。2週連続のプラスは8週間続いた資金流出の流れに終止符を打ち、米国のイーサリアムETF全体で新規設定が再び優勢になったことをファンドフローのデータが示している。カテゴリーを牽引したのはBlackRockのiShares Ethereum Trust(ティッカー:ETHA)で、7月15日の1営業日あたり5,383万ドルの流入の大半を取り込んだ。アルトコインの代表格であるイーサリアムは、2024年7月の商品ローンチ以降、ETF全体で累計およそ110億7,000万ドルの流入を支える存在となっている。

イーサリアムをトレジャリーとして抱えるBitmineは、先週の積み増しペースを大きく落とし、追加購入は7,430 ETH(約1,400万ドル)にとどまった。資本を自社株買いへ振り向けたためだ。同社のIR開示によれば、Bitmineは承認済みの40億ドルの自社株買い枠のもとで、普通株を平均15.62ドルで約550万株買い戻した。金額にして約8,600万ドルに相当する規模である。会長のTom Lee氏は、購入ペース鈍化の理由をこの自社株買いにあると明言し、2025年半ばにトレジャリー戦略を開始して以来、毎週ETHを取得してきたと述べた。今回の週間積み増しは戦略開始以降でも最も薄い部類に入り、5月に1週間で11万1,000 ETH超を買い付けた局面とは対照的だ。

今回の購入により、Bitmineの保有総量は577万7,468 ETHへ拡大した。現在の価格で約110億ドルに相当し、約1億2,070万枚とされるイーサリアムの循環供給量のおよそ4.8%を占める水準だ。これは、供給量の5%を掌握するという同社目標に対し96%の達成率を意味し、ETHの法人保有者として世界最大の地位を確固たるものにしている。デジタル資産トレジャリーの規模で見れば、Bitmineは約540億ドル相当のビットコインを持つMichael Saylor氏のStrategyに次ぐ2番手に位置する。同社株(ティッカー:BMNR)は、積み増しと自社株買いの数字が開示された当日に16.61ドル付近で取引され、ほぼ6%高で引けた。

保有ETHの大半は、遊休状態ではなく利回りを生んでいる。同社自身の数字によれば、Bitmineは自社のMAVANバリデータ基盤とステーキングパートナーを通じて約492万 ETH──保有量のおよそ85%──をステーキングに回している。直近7日間のステーキングは年率換算で2.67%のリターンを記録し、現在の準備量に対する年間収益は約2億4,700万ドルと見込まれる。保有ETHを全量ステーキングした場合、この数字は約2億9,000万ドルに近づく可能性がある。この開示は、プルーフ・オブ・ステークの利回りが法人保有者にとって中核的な収益源となり、静的なトレジャリーをネットワーク検証に直結した収益資産へと変えつつある実態を浮き彫りにする。

イーサリアム以外にも、Bitmineのバランスシートは複数の資産に広がっている。同社は207 BTCに加え、3億8,500万ドルの現金・市場性証券、Beast Industriesへの1億8,000万ドルの出資、Eightco Holdingsへの5,800万ドルのポジションを保有すると報告した。暗号資産、現金、株式出資を合算した保有総額は約115億ドルに達する。この分散構造が、ETHの継続的な積み増しと株式の買い戻しを同時に賄う流動性を同社にもたらしている。デジタル資産トレジャリーの中でも並行して走らせる例は少ない、二正面の資本管理アプローチだ。株価が想定される純資産価値を下回る局面では、自社株買いがETH準備の積み増しと同程度に価値を生み得るという経営陣の見方もにじむ。

イーサリアムネットワークに関わるセキュリティ面では、クロスチェーンブリッジのAllbridgeが、攻撃者にSolana上のステーブルコイン流動性プールから約165万ドルを抜き取られたのを受け、Coreプロトコルを停止した。オンチェーンデータによれば、攻撃者はレンディングプロトコルKaminoからフラッシュローンで112万ドルを借り入れ、Allbridgeのプールが標準的な自動マーケットメーカー曲線の代わりに用いる内部価格を歪めるべく、高速のスワップを連続実行した──ブリッジとは、本来直接通信しないチェーン間で価値を移す仕組みであり、概念的にはアトミックスワップに隣接する存在だ。プールの価格が狂った状態で、攻撃者は数千ドル相当のUSDTを約224万ドルのUSDCへ交換し、その利益をイーサリアムのアドレスへブリッジした。Allbridgeは流動性提供者に資金の引き出しを促し、アービトラージャーには資金の返還を求めつつ、事後検証(ポストモーテム)を準備している。

COINOTAG独自の42指標を統合したサポート/レジスタンス・スコアリングエンジンは、1,907ドル近辺(2.13%高で、過去最高値を大きく下回る水準)のETHスポット価格を読み取り、1,869.94ドルのサポートを最も強固な75/100と評価する。EMA 50、EMA 20、一目均衡表の転換線が重なる水準だ。上値では、2,022.44ドルのレジスタンスを62/100(LVN、フィボナッチ0.618、POC)、1,939.67ドルを61/100(EMA 100、ボリンジャーバンド上限)と採点する。デリバティブは慎重ながら強気に傾く。パーペチュアルの資金調達率は0.0044%と小幅なプラス、建玉は約78億8,000万ドル、ロング/ショート比率は1.61(ロング61.7%)だ。RSIは61.93、MACDは強気で、1,870ドルを維持すれば上昇トレンドは保たれる。一方、割り込めば焦点は1,732ドルへ移り、恐怖・強欲指数29の「恐怖」水準が確信を和らげる。