Evernorth、XRP(XRP)のXRPL板厚み1日平均357万XRPに──前年比79%増

オーダーブック出来高は79%増加

XRP Ledger(XRPL)上の取引は、第2四半期に規模を大きく拡大した一方で、集中度も高まった。Evernorthが公表した2026年第2四半期のXRP Liquidity Reportにまとめられたデータによると、XRP Ledgerの1日平均オーダーブック出来高は357万XRPに達し、前年同期の3カ月間から79%増加した。この拡大は、参加者数が急減したにもかかわらず実現している。1日に取引を実行するアカウント数は、同期間で1,864から1,111へと減少した。2つの動きは同じ方向を指し示している──アカウント数は減ったが、1件あたりの取引規模は大幅に大きくなった。アクティブなアカウント1つあたりの1日平均出来高は、12カ月前の1,072 XRPから3,217 XRPへと上昇し、取引規模はおおよそ3倍になった。オーダーブックの活動は、レジャー上の交換フローに占める比重も強めており、今四半期のオンチェーン取引全体の81%を占めた(前年同期は54%)。XRPに特化したデジタル資産財務(トレジャリー)企業であるEvernorthは、ネイティブな決済レイヤー上でXRPのカバレッジ市場の流動性がどう発展するかを追跡するため、このレポートを発行している。注目すべきは、レポート自体は取引規模拡大の背景を説明していないことだ。機関投資家のデスクなのか、プロのマーケットメイカーなのか、それとも企業のトレジャリー運用なのか──どの層がこの変化を牽引しているかは、データからは読み取れない。レジャーを観察する向きにとって、出来高の増加とアクティブアカウントの減少という組み合わせこそが、今四半期の数字で最も重要な構造変化だろう。

RLUSD供給量は7倍に拡大

レジャー上の流動性は、もはやXRP単独では測れなくなっている。Ripple社のドル連動ステーブルコインであるRLUSDのネットワーク上の平均供給量は、第2四半期に5億3,900万ドルに達した。1年前の7,300万ドルからの拡大であり、7倍超という伸びだ。RLUSDの総供給量のうちレジャー上に保有される割合も、同期間で20%から34%へと上昇した。この成長が際立つのは、ステーブルコイン市場全体の時価総額が、2023年以来初めて今四半期に縮小したからだ。セグメント全体が縮むなかで、レジャーだけはドル流動性を積み増したことになる。Evernorthはこの調査結果をX上の投稿で共有し、集中化のトレンドとステーブルコインの拡大を並べて示した。並行して企業としての動きも進んでいる。Evernorthは、Armada Acquisition Corp. IIとの提案中の合併を通じて、上場デジタル資産トレジャリー企業への移行を準備している。両社は先月、SEC(米国証券取引委員会)がForm S-4登録届出書を有効と宣言したことを明らかにした。これは合併を株主投票に進めるためのクリアランスとなる手続きだ。Armadaの株主は、9月30日にこの取引について投票する予定だ。承認され完結すれば、合併後の会社はNasdaqでティッカーXRPNとして取引される見込みで、公開市場の投資家はXRP保有に連動するトレジャリー型のビークルを得ることになる。この上場ルートは、アセットを巡る機関投資家層の拡大の流れに沿うものだ。アジアにおけるRipple社とSettlemint社によるXRPカストディとトークン化の統合プラットフォームの立ち上げから、11営業日連続で1億7,000万ドル規模に達している現物XRP ETFへの資金流入まで、広範なビルドアウトが進んでいる。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

X上の投稿で共有https://x.com/evernorthxrp/status/2095129439848030366

参加者は減り、取引は大きく

弊社の読みでは、レジャーのマーケットマイクロストラクチャーは成熟しつつある。出来高がより少ないより大きなオーダーへと集中するパターンは、小口投資家の頻繁な売買よりも、プロや機関のフローに典型的に見られるものだ。7倍に拡大したRLUSDも、ドル建ての厚みがオンチェーン上に蓄積しつつあることを裏付ける。Nasdaq上場のトレジャリービークルが9月30日の株主投票を待つなか、XRPLの流動性基盤はますます機関投資家型の姿になりつつある。薄く細分化された板が並ぶアルトコイン市場のなかでは、注目すべき展開だ。