Jim Cramer氏のビットコイン(BTC)売却が浮き彫りにしたInverse Cramerポートフォリオの158%利益

Jim Cramer氏が、自らの投資ルールをまたしても公の場で披露した。だが暗号資産トレーダーの間ですぐに指摘されたのは、氏自身がそのルールを守れているように見える場面がほとんどない、という矛盾だ。CNBCの長寿番組「Mad Money」の最近の回で同氏は、視聴者に対し「一度に全額を買うな」「常に現金を手元に残せ」「下落局面でパニック売りするな」と説いた。紙の上では、優良株の長期保有者なら誰もが首を縦に振るような、ウォール街のJPMorgan Chaseのデスクで教えられるリスク管理と変わらない指針であり、Microsoft株の保有者にとっても異議を唱える余地のない内容に聞こえる。トレーダーらが問題視するのは、ルールそのものではなくCramer氏自身の実績だ。ビットコイン(BTC)からの撤退は量子コンピュータへの懸念を理由としたものであり、「パニック売りするな」という指針と正面から矛盾する。テクノロジー面の懸念を口実に、下落を耐え抜かずに保有姿勢を解消したのだ。さらに目を引くのは、同じ番組内で視聴者からの電話相談に対し、氏が直前に手放したまさにそのコインの買いを勧めたことだ。番組で説く「冷静な段階的な積み増し」と正反対の行動である。氏の発言を逆張りシグナルとして追うコミュニティにとって、この対比は見過ごせないほど整いすぎていた。全額一括購入の禁止、常に予備資金の確保、弱気局面での投げ売り禁止——このチェックリストは、批判者たちが氏が破っていると指摘する行動の要約そのものに読める。著名人の発言を逆張りする事例としては、Arthur Hayesの取引履歴を素材にした比較研究もある。もちろん、今回の指の指針が誤りの証拠にはならないし、一度の矛盾が規律全体を無効化するわけでもない。しかし「説教」と「ポートフォリオ」の間の乖離こそ、氏自身を逆張りするために設計された一つの取引戦略が、2023年以来静かに収益を積み上げてきた元手なのである。

逆張りのために組まれたファンド

名付け親の評価を残しながら戦略だけが生き残った経緯をたどると、起点は取引所上場商品だ。Tuttle Capital Managementは2023年3月、Cramer氏がMad Moneyで推奨した銘柄を空売りする運用を明記したSEC提出書類に基づき、Inverse Cramer Tracker ETF(SJIM)を上場させた。提出書類はこの逆張りの運用方針を直接かつ明確に記している。一方のロング型であるLong Cramer ETF(LJIM)は、投資家の関心を集められず、約5か月前に運用を終えていた。SJIMも2024年2月にその後を追う形で閉鎖され、運用資産はわずか240万ドル、設定来で15%の損失という成績だった。だがミーム本体は、上場商品という「器」より長持ちした。Autopilotの共同創業者Chris Josephs氏は、同じ賭けを自社のトレーディングアプリ内で再構築。ユーザーは同氏の呼びかけに対して体系的に反対側のポジションを取るInverse Cramerポートフォリオをミラーリングできる。Josephs氏自身の説明によれば、このポートフォリオは2023年の開始以来およそ158%の利益を積み上げており、同期間のSPDR S&P 500 ETF Trust(約68%上昇)を大きく上回る。運用資産は2026年3月時点で約5,500万ドルに達した。この取引の持久力は、小口投資家文化の一面を物語る。ジョークとして生まれ、実績によって生き延びた賭けだという点で、PEPEに代表されるミーム資産やShiba Inuのようなミームコインが、ネット上の冗談から揮発性こそあれ市場の定着した一角へと育った流れと軌跡を同じくする。ただし決定的な違いは、Inverse Cramerポートフォリオの成績が発言単位で検証できることだ。だからこそ、Cramer氏が番組で見せる矛盾——特に暗号資産に関するもの——は、戦略の根拠に直結し続けるのである。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

なぜ逆張りトレードが今も機能するのか

この物語の要となる文書は、やはり2023年3月にSJIMを設立したSEC EDGARへの提出書類だ。Mad Moneyの司会者の銘柄推奨に対して反対側に立つようファンドを設計した旨が、書面に平明に記されている。この一次資料の存在こそが、現在の局面を単なるミームから測定可能なシグナルへと引き上げている。COINOTAGの読みはこうだ。Cramer氏のビットコイン撤退は、価格の規律ではなく量子コンピュータへの不安を理由としたものであり、まさに逆張り勢が検証対象とする種類の発言に該当する。158%というポートフォリオの累積利益は、氏の「掲げる規律」と「実際の執行」の間に恒常的な乖離が市場で織り込み済みであることを示唆している。発言と行動が一致しない限り、逆張りトレードに優位性が消えることはないだろう。