ラミス上院議員、Bitcoin(BTC)市場向け改訂版Clarity Act案(630ページ)を公開

改訂案は「名ばかり分散型」の取引プロトコルを対象に

米上院の共和党は木曜日、改訂版Clarity Act(市場構造法案)の草案を公表した。全630ページに及ぶこの新版が狙いを定めたのは、名目上は分散型とされながら実態が特定の個人や集団に支配されている暗号資産の取引プロトコルだ。改訂後の条文では、実際に個人または集団によって管理されている取引プロトコルは、商品先物取引委員会(CFTC)への登録が義務付けられる。この基準は、Best Crypto Exchangesのようなランキングで馴染みのある中央集権型取引所にとどまらず、レンディング、ステーキング、DeFi保険にまたがる管理型サービスまで射程に収める。法案交渉の中心人物の一人であるワイオミング州選出のCynthia Lummis上院議員は、9月15日に行われる手続き的採決——米デジタル資産市場の枠組みにとって正念場と広く見られている——を前に、この条文を公開した。Lummis氏はXへの投稿で、今回の改訂は8月の議会休会期間を通じた超党派の作業の反映だと説明した。具体的には、「名ばかり分散型」のDeFiプロトコルがいつCFTCに登録義務を負うかを明確化し、DeFi関連規定をスポットおよび現金取引に限定した。この絞り込みは、予測市場をめぐるネイティブ・アメリカンの懸念に応えたものだ。さらに同氏は、民主党側から要望のあった100件超の修正を新版に盛り込んだと述べ、「さあ、これを仕上げよう!」と結んだ。草案はまた、人や集団が支配または実質的に改変できるプロトコルについてCFTCと財務省が規則を定めるよう指示しており、倫理規定は7月版の内容——公職者、その職員および配偶者によるデジタル資産の発行や後援を禁止——をほぼ踏襲している。可決されれば、この法案は米国における暗号資産活動の大半を事実上合法化し、CFTCと証券取引委員会(SEC)の管轄境界を明確に引くことになる。そして、スタートアップの資金調達手段としてトークンセールを再び開放する。長年の管轄権争いに巻き込まれてきた資産——XRPのような資産が最も代表的だ——にとって、この境界線こそが問題の核心である。

Xへの投稿https://x.com/SenLummis/status/2098124286871433416?s=20

キャスティングボードを握る民主党

法案成立のメカニズムは、より難しい課題だ。木曜日に配布された新しい条文は、DeFi企業および暗号資産に関与する一部の伝統的金融企業の扱いを調整し、信用組合がデジタル資産を扱う際の明確なルールを与える一方、草案の大枠は従来版とほぼ変わらない。Lummis氏は、デジタル資産のルールを現職の規制当局の裁量に委ねるより今法律として成立させるべきだと主張し、条文には民主党の要望による「114以上の個別規定」が盛り込まれたと説明。「強固な超党派の産物」であり、規則制定と違って「ホワイトハウスによる政策変更の急激な揺り戻し」から業界を守ると語った。しかし障害は単純な算数にある。9月15日火曜日に設定された議事継続動議の採決(cloture vote)には60人の上院議員が必要で、民主党の賛同が不可欠だ。だが政治媒体の報道によれば、現時点で法案を支持する民主党議員は一人もいない。民主党の中央的要求は、Donald Trump大統領ら高官が暗号資産事業で利益を得ることを抑制する超党派の倫理規定であり、ノースカロライナ州選出のThom Tillis上院議員は今週、ホワイトハウスがこの提案についてまだ踏み込む必要があると述べた。ホワイトハウスの暗号資産担当顧問Patrick Witt氏と財務長官のScott Bessent氏はいずれも議員に議事継続動議への賛成票を呼びかけており、Bessent氏は、否決は米国が「デジタル資産の未来を主導する意思がない」ことを示すシグナルになると綴った。外部からの圧力も双方から高まっている。全米銀行協会、独立地域銀行家協会および77の州銀行協会は木曜日、公開書簡でステーブルコイン発行体が提供できる報酬(利回り)への厳格な制限を要求した。Pendle Financeのような利回りプラットフォームを巻き込んできた、あの利回りをめぐる論争と同根の問題だ。業界団体Stand With Cryptoによれば、8月に支持者が議会議員へおよそ50,000回の接触を行い、Digital ChamberのCody Carbone氏は、上院が今動かないなら「ブロックチェーン革新における米国の主導権を失うリスク」を負うと訴えた。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

Bessent氏はhttps://x.com/SecScottBessent/status/2097748578777047185

60票を得るまでは草案であり法律ではない

COINOTAGが上院議員室が公開した630ページの草案本文そのものを——二次的な要約ではなく——確認した限りで、この文書が何であり、何でないかは明確だ。これはあくまで提案にすぎない。現時点で誰をも拘束せず、管理型取引プロトコルへの登録要件が発効するのは、両院で可決され署名により法律となった場合に限られる。草案が確かに果たすのは、支配可能なプロトコルを対象にCFTCと財務省へ規則制定の権限を与えることであり、その場合、運用上の負担はBitcoin(BTC)の保有者自身ではなく取引プラットフォーム側にかかる。すべては9月15日、60人の上院議員がこの法案を前進させるか否かに懸かっている。