OpenAI、1兆2500億ドル評価額で300億ドルのブリッジラウンドに接近

UAEとCoatueが共同主導へ

OpenAIが最大300億ドルの資金調達に近づいている。投資前評価額は1兆2500億ドルで、アラブ首長国連邦(UAE)の投資家と投資会社Coatueが共同で主導する見通しだ。交渉に近い関係者の話として伝えられた報道によると、同社は10月22日(木曜日)に投資家に対し、来週末までの契約調印を目指す方針を伝えた。最終的な調達規模は未定で、条件が変わる可能性も残る。1兆2500億ドルという数字は投資前評価額であり、今回の新規資金は含まない。資金の移動はまだ起きておらず、書類の調印が完了して初めてラウンドは成立する。

OpenAIはこの調達を、潜在的な新規株式公開(IPO)に先立つ好機を捉えたブリッジとして位置づけている。上場準備を進めながら時間を稼ぐ、非公開ラウンドだ。交渉が始まったきっかけは9月に投資家側から持ち込まれた提案だった。報道は新資金の使途を明示していないが、OpenAIはUAE側との間で追加の計算能力をめぐる別の商用契約を交渉中で、2月には投資家に対し、2030年までに計算インフラへ総額約6,000億ドルを投じる目標を伝えていた。

IPOへの準備も並行して進む。OpenAIは6月にSECへ登録目論見書の草案を機密扱いで提出しており、時程表は公表していない。最高財務責任者のSarah Friar氏は8月、従業員に対し2027年中の上場を想定していると述べ、事業の加速次第ではそれより早くなり得ると説明した。一方、最高経営責任者のSam Altman氏は9月12日(土曜日)、安全性をめぐる取り組みが進む現状では今すぐ上場するのは賢明ではないとの認識を示し、こちらはより慎重なトーンだった。

OPENAIが2.51%下落し1,465.57ドルに

非公開市場での巨额調達の動きは、上場前銘柄の価格を安定させていない。COINOTAGのデータでは、OPENAIは1,465.57ドルで取引されており、過去24時間で2.51%の下落。日足では下降トレンド内にあり、MACDは弱気の読み、RSIは37.6を示す。複合スコアによる最強の支持線は1,452.65ドル(スコア100/100)、直近の抵抗線は1,563.52ドル(スコア82/100)だ。ニュースが流れて以降、価格は支持線に届いておらず、24時間安値は1,457.60ドルにとどまる。先物の建玉は約1,530万ドル、ファンディングレートは各期間あたり0.0025%で、この規模の企業を追跡する柄としてはポジションは軽い。

Anthropicの提出書類が競合の価格基準に

1兆2500億ドルという数字は、3月時点のOpenAIの水準を大きく上回る。同社は3月、投資前評価額7,300億ドル、投資後評価額8,520億ドルで総額1,220億ドルのラウンドを完了しており、AmazonやNVIDIA、SoftBankが出資者に名を連ねた。評価額はこの時から約71%の上昇となる。それでも、こと秋に入ってからの動きよりは低い。投資家が9月中旬に最初に持ちかけた当時の評価額は約1兆2000億ドルで、その後の報道では1兆4000億ドルから、会社側が好むとされる1兆5000億ドルの間で推移した。9月下旬の報道は約1兆4000億ドルの評価で最低300億ドルの調達を計画と伝え、8月時点の年換算収入が約400億ドルに達したことを付け加えた。1兆2500億ドルという今回の提示額は、これらすべてを下回る。8月には約70億ドルの二次売却も完了し、従業員が保有株の一部を現金化できる体制が整えられた。

競合のAnthropicも同じ時間軸で動いており、同社の提出書類は両社の財務内容を公開市場が初めて直接確認する機会になる。Anthropicも6月に機密扱いで提出しており、5月には投資後評価額9,650億ドルで650億ドルのラウンドを実施。IPOでは1兆5000億ドルから2兆ドルの評価額を求めている。草案目論見書をめぐる10月20日(火曜日)付のWall Street Journalの検証によれば、上半期の純損失は807億ドルで、このうち720億ドルは転換社債などに関連する簿価上の費用だった。公開提出は10月23日(金曜日)にも行われる可能性があり、11月の上場が実務上の想定ラインで、一部投資家は約1兆5000億ドルの評価額を議論している。各社の非公開での価格が、相手方の上場時の基準点となりつつある。