OpenAI、資金調達目標を200億ドルに引き下げ、評価額は1兆2,500億ドル

300億ドルから200億ドルへ

OpenAIが準備を進めてきた非公開資金調達ラウンドの規模を引き下げた。企業評価額1兆2,500億ドルを前提に、調達額は約200億ドルとなった。金曜日夜に公表された報道による。従来は300億ドルの調達を評価額1兆4,000億ドルで求めていた。計画の両側が動いた形で、調達額は約3分の1減、評価額の目標も従来より約11%下に設定された。

市況を説明するのは市場環境だ。ナスダック100指数は10月6日に過去最高値を付けて以降、約3週間で約10%を失い、金曜日はテクノロジー株の売りが加速してさらに4.5%下落した。今回の報道が浮上したのは、その取引終了から数時間後の金曜深夜だった。評価額の圧力はAI関連企業に集中しており、数百億ドル規模の調達を目指す非公開企業は、上場企業の類似評価額がどこで取引されているかを無視してラウンドの価格を決めることはできない。OpenAIはすでに新規株式公開(IPO)を2027年に先送りしており、当面は非公開市場が主要な資金調達経路となる。今回の引き下げは事業の推進力に問題があることを示すものではなく、変化したのはこの規模の事業に対して投資家が支払う価格だ。報道では改定後のラウンドに参加する投資家の名前もクロージングの時期も明らかにされておらず、最終的な調達規模は確定していない。

Anthropicとの資金争奪戦

改定後の調達条件が固まった時期と重なるのは、最大のライバルであるAnthropicがさらに大型の上場を準備していることだ。Anthropicは11月に上場する計画で、評価額1兆5,000億ドルを前提に最大1,000億ドルを調達する方針と伝えられる。これは引き下げ後のOpenAIのラウンドの数倍に当たる。両社は同じ機関投資家層から資金を引き出しており、Anthropicの11月の上場枠は、OpenAIが確保したい資金と直接ぶつかる。自社の上場が2027年に先送りされた今、OpenAIの近期的な資金調達は非公開市場を経由するしかなく、競合する大型ラウンドは価格設定と配分の両方に影響する。

11月という時期には別の意味もある。1兆5,000億ドルの評価額で上場が成功すれば、OpenAIが非公開ラウンドで現在検討している1兆2,500億ドルを上回る公開の基準点が生まれ、投資家にはAIエクスポージャーの直接の代替手段が与えられる。過去2年間、高い成長期待がAI評価額を急速に押し上げ、非公開ラウンドもその楽観に沿って価格が決まってきた。直近の相場下落は、投資家がその価格設定をどう行うかを変えた。大型ラウンドへの需要は公開市場の評価額により密接に連動するようになり、資金調達が可能な場合でも条件は厳しくなっている。OpenAIの引き下げは、この価格の再設定が上場株で止まらず、非公開側の市場にまで達したことを示す。今後の大型AI調達は、OpenAIが今回受け入れた条件と突き合わせて測られることになる。

OPENAI、24時間で4.4%下落

同社を追跡する上場前調達価格の指標OpenAI(OPENAI)は、直近の取引価格が1,347.46ドルとなり、24時間で4.43%下落した。1,339.12ドルから1,424.50ドルのレンジの下寄りで推移している。COINOTAGのデータでは、日足の総合指標は下降トレンドを読み取り、MACDは弱気シグナル、14日RSIは33.5を示す。COINOTAGのスコアリングでは、最も強いサポートは1,333.57ドル(100点満点中92)で、頭上の直近のレジスタンスは1,444.63ドル(スコア88/100)と評価された。無期限ポジションの建玉は1,300万3,243ドル、資金調達率は1区間当たり0.0025%で、ポジションは片側に偏ることなく概ね中立の水準にある。市場がレジスタンス帯を上回って戻るまでは、92/100の1,333.57ドルサポートが直近かつ最強の下値ラインとなる。