プーチン大統領、ビットコイン「禁止不可」論に基づき年間上限30万ルーブルの暗号資産法に署名

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、ビットコイン(BTC)をはじめとする暗号資産およびデジタル権利を包括的に規律する連邦法第282-FZ号に署名した。主要規定は2026年9月1日に施行される。同法は取引所とカストディ業務を国家登録制度の下に置き、ロシア中央銀行に市場監督権限を付与する。国内決済手段としての暗号資産利用禁止は維持しつつ、売買・保有・専門サービスには法的枠組みを整備した。登録簿に登載された事業者のみが交換・両替業務を行え、申請には1,500万ルーブル以上の自己資本と金融市場自主規制機関への加入が求められる。法律が定める「取引所業務」とは、自己名義・自己計算で月2件以上かつ合計350万ルーブル超の取引を行う組織的売買を指す。既存事業者は移行期間中も営業を継続でき、暗号資産保有者は税務申告の完了の有無にかかわらず司法上の保護を受けられる。決済制限はプロモーションにも及び、デジタル資産で購入可能な商品・サービス・知的財産の広告は禁止される。例外は4つ設けられている。居住者・非居住者による貿易契約の暗号資産決済、マイナーが生産コインを使用する場合、情報システム手数料の支払いが認められる場合、そして証券・他トークン・デジタル権利に関わる決済である。送金規制と非居住者向けデジタルデポジタリーサービスのルールは2027年7月1日に、デジタル金融資産発行に関する規定は2027年9月1日にかけて段階的に導入される。いずれのトークンにも法定通貨の地位は与えられず、国内小売決済の禁止は維持される。市場参加者にとっての焦点は、中銀が登録制度をどう運用するか、アルトコインの流動性審査基準、そしてAI暗号資産ウォレット関連サービスが同じライセンス範囲に含まれるかどうかという点になる。

同法は個人投資家向けの管理された購入チャネルも新設した。適格仲介業者を通じて高流動性の暗号資産を購入できるが、年間購入上限は仲介業者あたり30万ルーブル(約3,700ドル相当)に設定されている。公式文書では取引所、カストディアン、ブローカー、清算機関、投資家が規制対象の市場参加者として明記されており、これらの役割がロシア法で一括定義されるのは初めてである。プロ投資家には金額上限がなく、許可された全資産にアクセス可能だが、すべての買い手は取引前に適性テストを通過しなければならない。個人投資家は過去の暗号資産取引実績を示すことでプロ資格を取得できるが、高流動性資産の公式リストはまだ公表されていない。AIトレーディングボットのような自動ツールが仲介業者制度の下でどう扱われるかは明記されておらず、この空白は重要だ。上限が承認済み商品にのみ適用されるため、規制当局は史上最高値付近で取引される資産や新規発行トークンが適格となるかどうかを示していない。国内決済システムへの組み入れは引き続き排除され、法定通貨の地位は付与されないが、越境貿易決済は認められた例外として維持される。この規定は2024年に導入された政策の延長線上にある。当時、企業は西側金融制裁の影響を軽減するため、貿易決済にデジタル資産を利用することが認められた。インフラ面では、取引所は国家登録簿への登載、自己資本1,500万ルーブル(約18万5,000ドル相当)の維持、自主規制機関への加入が義務付けられる。法案は4月の第1読会を経て先月国家会議(下院)を通過し、プーチン大統領の署名に至った。並行して別の規制トラックも進行中である。中央銀行はデジタル資産とデジタル権利の組織的取引に関する規制案を公表し、取引所とカストディアンをカバーする。政府はまた、モスクワ市、モスクワ州、クルスク州の一部地域で2025年8月15日から2032年までマイニングおよびマイニングプールへの参加を禁止する命令を発した。結果として、ライセンス制の取引と限定的な個人投資家の参入を合法化する一方、決済、マイニング地域、発行ルールは後段階で制限する枠組みが成立した。

同法の越境決済チャネルは直ちに外部からの圧力に直面している。7月、欧州連合(EU)の第21次制裁パッケージは越境決済ネットワークA7とそのA7A5ステーブルコインを標的とした。オンチェーンデータによると、A7A5の累計処理額は約1,200億ドルに達する。ジョージア、アラブ首長国連邦(UAE)、パナマ、マーシャル諸島、キルギス、ベラルーシにわたる14の暗号資産プラットフォームが取引禁止対象に指定され、ロシアを支援する第三国の暗号資産サービスプロバイダーとの取引をEU域内事業者に対して包括的に禁止する仕組みも導入された。国内では、9月1日の施行日がロシア中央銀行のデジタルルーブル義務導入と重なる。システム上重要な12行はCBDCによる送金・決済処理を義務付けられ、年間売上1億2,000万ルーブル超の小売業者はデジタルルーブルの受け入れが必須となる。

高流動性要件には具体的な数値基準が設けられた。公開取引の対象となるには、資産が過去2年間にわたり平均時価総額5兆ルーブル超、1日あたり取引量1兆ルーブル超を維持する必要がある。現時点で両基準を満たすのはビットコイン(BTC)、イーサリアム(ETH)、USDTステーブルコインのみであり、個人投資家が購入できる承認商品は実質的に3銘柄に限定される。国家会議金融市場委員会のアナトリー・アクサコフ委員長は、このライセンス制度を匿名ウォレットやグレー市場取引の排除と位置づけた。実施スケジュールは米国との対比も際立たせる。米国では上院銀行委員会が5月にCLARITY市場構造法案を15対9で通過させたが、上院本会議での可決、下院案との調整、大統領署名を経て初めて効力を持つ。

(11:59 UTC時点)COINOTAGの読みでは、連邦法第282-FZ号はロシアの従来の黙認姿勢をライセンス制市場へと転換するものであり、禁止ではない。最終規則は草案ではなく連邦法として公布され、2026年9月1日から取引所運営者、カストディアン、銀行、投資家を拘束し、一部規定は2027年に繰り越される。保有と規制下での取引を合法化し、国内決済は禁止のまま、越境決済を主要な通貨的利用チャネルとして維持する。プーチン大統領が2024年に語った「誰が禁止できるのか、誰もできない」という認識から、暗号資産を受け入れつつ小売・決済・マイニングの境界を管理する登録制市場への道筋が描かれた。