Strategyのビットコイン(BTC)含み益、9億1,900万ドルを突破

849,327 BTC、売却は一切なし

Michael Saylor氏率いるStrategyは直近の市場のもみ合いの中でもトレasuryに手を触れず、保有資産の含み益は10億ドルに迫る水準まで膨らんでいる。Arkham Intelligenceが公開したオンチェーンのウォレットデータによると、ビットコイン(BTC)の価格は11月3日時点で7万7,000ドルを超えており、同社が保有する全コインの平均取得価格を上回って推移している。含み益の正確な金額は9億1,900万ドル超。この数字が出たのは、同社が最後に買い増しをしてからわずか1週間余り後のことだ。10月の最終週、Strategyは市場の調整に合わせて811 ビットコイン (BTC)を約6,550万ドルで追加購入し、保有量を前週の848,516 BTCから849,327 BTCへと引き上げた。評価額にして約659億ドル。この残高はStrategyを世界最大のビットコイン・トレasury企業としており、他社が追いつく気配すらない。仮想通貨市場全体が長引くボラティリティに苦しむ中でも、積み増しのペースは鈍っていない。利益の仕組みは単純だ。トレasuryの全コインは現在の市場価格より低い平均価格で取得されているため、849,327 BTCのポジション全体が含み益を抱えている。保有は購入によってのみ積み増されてきたため、この数字は未実現のまま、現金ではなく会計上の利益だが、市場と一対一で連動する。資産価格が取得原価を1ドル上回るごとに、報告される総額にそのまま上乗せされる。今週のポジションの変化は新規購入のみで、それ以外は何も動いていない。現水準での差額は9億1,900万ドル超に達し、Michael Saylor氏が議長を務める同社が方針を変える兆しは見せていない。

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当面の試練は上値にある。サポート・レジスタンスに関するCOINOTAGの集計では、7万8,118ドルが最強の上値抵抗線で強度は100中96、下値の直近サポートは7万6,152ドルで100中89となっている。執筆時点の現物価格は7万7,320ドルで、24時間で0.73%下落。トレンドは下向きで、RSIは36.74だ。一方、デリバティブの建玉は落ち着いている。オープンインタレストは約161.7億ドル、永続先物の資金調達率は0.0063%で、どちらの側にもレバレッジが偏った様子はない。7万8,118ドルを上抜ければStrategyの含み益は拡大し、7万6,152ドルまで下げれば縮む。

8万ドル回復なら数十億ドル規模へ

数字の裏にある手法は変わっていない。Strategyは10月最終週の下落局面で811 ビットコイン (BTC)を購入し、約6,550万ドル分のエクスポージャーを他社の規模を圧倒する残高に上乗せした。そして純粋なHODLを貫いている。コインは入り、出てはいかない。価格の変動が激しくても同社は利益を分配せず保有を続け、残高は週ごとに上方向へ傾いてきた。849,327 BTCという規模は、記録上最大級の仮想通貨クジラのポジションに数えられ、一国の戦略的ビットコイン準備に近い形で供給を単一の長期保有者へ集中させている。この残高を抱える同社はNasdaqにMSTRとして上場しており、数週間にわたるボラティリティで全体のビットコイン市場が揺れる中でも買いを続けてきた。市場参加者の関心はすでに先へ進んでいる。仮に市場が今月中に回復した場合、含み益はどこまで膨らむのか。枠組みは単純だ。同社は市場価格が7万7,000ドル付近の段階で9億1,900万ドル超の含み益を抱えており、この規模のポジションでは小幅の上昇でも利益が複利のように積み上がる。今月11月末までに8万ドルを回復すれば、含み益は数十億ドルの領域へ入る。直近の購入はその仕組みの縮図だ。安値で仕入れた一束の背後で、ポジション全体が値上がりしている。現時点の構図は規模と静止だ。残高は849,327枚で約659億ドル、利益は計上されないまま帳簿にあり、市場価格はポジション全体を黒字に保つ平均取得価格のすぐ上で保たれている。