トランプ氏の倫理報告書、Bitcoin(BTC)連動のStrategy株購入は最大10万ドル規模

大統領の報告書に明らかになった最大10万ドルのStrategy購入

米国のドナルド・トランプ大統領が7月、Bitcoin(BTC)最大の企業保有者であるStrategy(MSTR)株を5万1ドルから10万ドル相当購入していたことが、公職者倫理局(OGE)に提出され火曜日に公開された報告書から明らかになった。当社編集デスクが確認した提出文書によれば、購入日は7月27日で、この取引は同報告書に記載された暗号資産関連取引のなかで最大枠に分類されている。さらに注目すべきは、その3日前に同じ口座で1,001ドル〜1万5,000ドルの帯域に属するより小規模な購入が記録されていた点だ。単発のポジション構築というより、段階的な積み増し――いわゆる分買い――に近い形状だ。7月のこの注文は、大統領が過去に報告した最大のStrategy購入である2月12日の5万1ドル〜10万ドルの買いと規模が一致しており、年間を通じて同口座には複数の小型の買いと売りが記録されている(BitcoinTreasuries.NETの集計による)。Strategyは決算貸借対照表上に84万6,000 BTCを保有する世界最大の上場企業系Bitcoinホルダーであり、これによりMSTRは米国投資家が入手できる最も直接的な、gold(ゴールド)型のBitcoinエクスポージャーproxyといえる。なお、今回の開示にはCoinbase株の購入と、BitcoinマイナーであるMARA HoldingsおよびCleanSpark株の7月の売却も含まれている。暗号資産関連取引のなかで帯域構造の上限に達したのはStrategyの買いだけで、取引所株とマイニング株の取引はいずれも下位のレンジに位置する。公職者倫理局は政府高官の有価証券取引の公的記録を管理しており、大統領の開示が過剰なまでの市場の注目を集めるのは、行政自らの政策アジェンダに結びついた企業のポジションが表に出るためだ。ただし、この報告書は株数ではなく固定のドル建てレンジで記載されるため、Strategy株がポートフォリオに何株残っているかは示されない。個々の取引はすべて公的記録になる一方、大統領の暗号資産関連ポジションの正確な規模は不透明なままという構造的限界がある。

7月ははるかに大規模なポートフォリオ運用の月

Strategyの購入は、7月の広範なポートフォリオ活動のごく一部にすぎない。同じ報告書は7月20日付で、MicrosoftとAmazonの株式をそれぞれ500万ドル〜2,500万ドルのレンジで売却したことも記録しており、そのほか100万ドル〜500万ドル相当の複数の追加購入・売却が並んでいる。火曜日、取引について問われたホワイトハウスは、トランプ氏の株式・債券ポートフォリオは第三者金融機関によって独立して運用されており、大統領本人やその家族は関与していないと説明した。この制度設計により、開示と「直接の意思決定」に関する主張は形式的に切り離されている。だが市場は、この背景にある取引をすでに評価している。Strategy株は過去5営業日で約30%、直近1か月で約37%上昇しており、7月のエントリーは帳簿上ゆったりと利益を確保した状態だ。企業のBitcoinバランスシート取引に対する上場proxy全体にリターンが増幅される形となっている。今回の開示は、政権の暗号資産アジェンダが並行路線で進行している時期にも重なった。包括的な市場構造立法は議会で足止めされており、規制当局が既存の権限で空白を埋める構図が続く。9月15日に上院がCLARITY Actの審議入りすら進められなかった2日後、SECは一時的免除のもと、レイヤー1ブロックチェーン上で決済されるトークン化した米国株式の限定的なオンチェーン取引を承認した。一方CFTCは、規制されたデリバティブ市場への接続を提供する一部ソフトウェア事業者向けに登録要件を緩和した。さらにデリバティブ規制当局は、暗号資産取引と暗号資産市場を対象とするより広範なルールメイキングの取り組みを9月17日にホワイトハウスの審査へ送付した。これは予備的な段階にとどまり、正式な提案にはなっていない。市場構造を追う関係者にとって、この区別は重要だ。立法であれば持続的なルールが定まるが、免除や暫定フレームワークは改訂や撤回が可能である。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

戦略的Bitcoin準備金が焦点に

大統領の報告書という一本の糸と、規制カレンダーというもう一本の糸は、ひとつの弧を描く。ワシントンがBitcoinと広範なaltcoin市場に中立から参加へと重心を移しつつある、という弧だ。ここでの一次資料は何より、倫理報告書そのものである。ドル金額がいかに小さかろうと、大統領の7月最大の暗号資産関連取引が企業のBitcoin国庫商品に投じられたことは、文書が率直に記している。先週、下院金融サービス委員会は、戦略的Bitcoin準備金を法制化し、準備金のBitcoinを最低20年間保有することを義務づける法案を28対21で可決し、本会議へ送った。オンチェーンデータによれば、米国政府の保有量は約32万4,527 BTCと推計される。当社の読みはこうだ。行政の長の個人ポートフォリオと国家の準備金政策がいずれもBitcoinロングに傾くとき、開示そのものがセンチメントのシグナルになる。