トランプ氏関連の141億7,500万WLFI、ベスティング契約で2028年までロック

6つのウォレットが300億WLFIを移転

オンチェーン記録によると、World Liberty Financialに関連する内部者の6つのウォレットが5月19日、300億WLFIトークンをベスティング用スマートコントラクトへ移転した。トランプ大統領に広く帰属される保有分がいつ売却可能になるのか、初めて正式な時程表が確定した形だ。6つのうち最大のウォレットは157.5億WLFIを入金し、契約条件では入庫時に即座に10%のバーンが義務付けられ、残る141.75億枚が残留した。この規模は、トランプ氏が家族関連の事業として公表している「創業者枠(founder allocation)」と正確に一致する。現在のWLFI価格水準では、この残留ポジションは約8億ドルの価値に相当する。ただし、ブロックチェーン記録だけではウォレットの管理主体を断定することはできない。残る5つの参加者の入金額はより小規模で、2つのウォレットがそれぞれ37.5億WLFI、3つのウォレットがそれぞれ22.5億WLFIを入金した(弊社による送金履歴の確認はEtherscanで追跡可能)。このベスティング構造は、事実上無期限だったロックアップを2年間のクリフへ置き換えるものだ。これらのウォレットのトークンは2028年5月以前には一切売却できず、その後も残高分はさらに3年間にわたり段階的にリリースされる。曖昧なまま宙に浮いていた問題が、日付入りのスケジュールに変わった。それが重要なのは、大統領の保有分がトランプ氏の二期目で最も顕在化した利益相反議論の中心にあったからだ。トークンは現時点で依然売却不可だが、目減りしない帳簿上の価値が初めて現金化され得る時期を、契約が最も明確にオンチェーン上で示した。

ガバナンス投票が道を開いた

移転の背後にある仕組みは、5月6日ごろに成立したガバナンス提案に遡る。11,537のウォレットが賛成し、創業者トークンの保有者に対して無期限ロックアップを、2年クリフに加えて3年間の段階的リリースへ交換する選択肢を与えた。参加は任意である点も押さえておきたい。World Liberty Financial自身の文書が確認するように、参加を拒んだ保有者は無期限のままロックされ続け、リリース日がまったく設定されない。World Liberty FinancialのスポークスマンであるDavid Wachsmanは、コミュニティが創業者バーンに賛成投票し、共同創業者らがその実行のためにスマートコントラクトへトークンを移したと説明した。その上で、共同創業者はどの保有者層よりも厳しい条件と最長のベスティング日程に直面すると述べている。ベスティング契約自体は現時点でWLFIの単一最大保有者となり、コントラクトの残高ページによれば461億枚を保有し、発行済み総量の半分弱に相当する。循環供給量の前提となる総供給は、当初の1,000億枚上限から967億枚へ減少した。プロジェクトの推計では、対象となる全内部者が参加した場合の焼却量は45億枚を見込んでいた。このスケジュール確定は、最新案が倫理規則を強化するClarity Actの動きとも重なる。重要なデジタル資産を保有する上級職の公務員に対し、売却または適格ブラインドトラストへの信託を義務付ける規定で、トランプ氏がこれを受け入れたと報じられている。ただし、ウォレット側はその文言が浮上する数か月前に契約へ入庫しているため、この移転を同規定への対応と読むことはできない。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

2028年の供給オーバーハングに注目

COINOTAGの見立てでは、5月のベスティング契約と上院の倫理規則をめぐる議論は、逆方向から同じ保有分へ収束しつつあり、2028年は双方が基準点とする日付になった。トランプ氏はすでにこの事業から収益を得ている。2025年の財務開示では、WLFIトークン販売に関連する収入として約5億1,500万ドルが計上された。それでも創業者枠そのものは今日まで売却日を明示してこなかった。Clarity Actはまだ成立しておらず、上院では60票のハードルが残るため、この保有分の法的な扱いは未確定のままだ。WLFIのサポート・レジスタンス水準を追うトレーダーが留意すべきは、クリフの到来を待たずとも、この規模の段階的リリースは市場が先行して供給を織り込むことで、顕著なスリッページ圧力を生み得るという点だ。