ビットコイン(BTC)懐疑論者だったWarren Buffett氏、56年務めたBerkshire Hathaway会長を退任

バフェット氏、息子に経営の主導権を引き継ぐ

ビットコイン(BTC)の最も著名な懐疑論者として知られるWarren Buffett氏が金曜日、Berkshire Hathawayの会長を退任した。時価総額1兆ドル規模の複合企業を56年にわたって率いた同氏は、会長の座を息子のHoward Buffett氏に譲る。取締役会はBuffett氏に名誉会長(chairman emeritus)の称号を与えた。これは名誉上の役職であり、会社経営への指揮権はないまま取締役として留まる形だ。CEOのGreg Abel氏は引き続き日常の経営判断を担い、Berkshireの資本配分の帰趨を決める。Susan Decker氏は筆頭社外取締役として留任する。会社の公式発表はこの交代を確認しており、Warren Buffett氏は後継者について「重要な意思決定はすでに相当期間、彼が行ってきた。その一つ一つについて迷ったことはない」と述べている。先月96歳になったBuffett氏は、今回の退任を断絶ではなく形式的な手続きとして位置づけた。Howard Buffett氏は1993年からBerkshireの取締役を務めており、その在任期間は父が34歳で同社の経営を引き継ぐ前に費やした実務年数よりも長い。デジタル資産市場にとっては、会長室の扉の名前が変わっても、少なくとも表向きは同社の姿勢に変化がないことを意味する。

BRK株は退任を先織り込み済み

書簡が公表される前に、市場はすでに票を投じていた。BerkshireのクラスA株は木曜日に763,936ドルで終え、前日比2.10%安。クラスB株も509.20ドルで取引を終え、2.04%の下落となった。つまり、公式発表に先駆けて売りが進んでいたことになる。金曜日のプレマーケットではクラスB株が509.24ドルとほぼ横ばいで推移しており、投資家がこの後継発表を突然の衝撃ではなく、長らく予告されていた計画の「確認」と受け止めたことを示す。Alibaba(BABA)などレガシー企業大手で市場がすでに経験した創業者交代の類型であり、値付けの論理も似ている。創業者の名が看板から外れても、事業を動かす機構はそのまま回り続けるというものだ。一方、市場関係者の関心はむしろ「Buffettプレミアム」の薄まりに向いている。創業者の存在そのものに付与されてきた無形の価値だ。このスライドは、今年の調整より前の昨年10月の時点で指摘されていた。同プレミアムは定量化が難しいが、体感は容易だ。Berkshireの株価が、バランスシートだけでは説明し切れない水準の倍率で取引されてきた理由がまさにそこにある。金曜日の寄り付きがこの交代を「決着」と見るか「喪失」と見るか。次の取引セッションが答えを出すことになる。

時の流れはBuffett氏に寛容だった

書簡そのものが感情的な重みを担っていた。「会長を務めたことは人生最大の栄誉であり、皆さんの信頼を決して当然のものとは考えなかった」と、Buffett氏は9月18日付の投資家向け書簡に記し、「時の流れ(Father Time)には常に勝てない。ただ、私はこれまで寛容に扱われてきた」と付け加えた。同氏は、会社は有能な経営陣の手に委ねられており、今後も株主の一人である共同オーナーとして携わっていくことを楽しみにしていると述べた。次期会長の経歴は、暗号資産投資家にとっての手がかりには乏しい。Howard Buffett氏は市場ではなく、農業、食料安全保障、ウクライナの地雷除去を軸に公益性を築いてきた。1999年からHoward G. Buffett財団を運営し、国連飢餓親善大使も約10年務めた。昨年の報道では、同氏のウクライナ支援の供給網が約10億ドル規模とされた。ビットコインについては、公の場で明確な立場を表明したことは一度もない。この沈黙は、父親の姿勢とは対照的だ。Warren Buffett氏は当該資産を「平方したネズミの毒」と切り捨て、のちに「ギャンブルトークン」とも評した。だが、取締役会の称号と違うのは、暗号資産ウォレットなら当該資産を直接保有できるという点だ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

資本配分の権限はAbel氏が握る

形式的な引き継ぎ、冷静なプレマーケット、次期会長のデジタル資産への沈黙。これらを総合すると、描かれるのは変化ではなく継続だ。ここでの一次資料であるBerkshire自身の発表は、名誉会長の役職に指揮権が一切ないこと、そして資本配分はAbel氏が引き続き主導することを明記している。Abel氏はすでに反ビットコインの路線を堅持しながら、同社の現金残高を過去最高の3,970億ドルへと積み上げてきた。執筆時点で約78,100ドル付近で取引されているBitcoin(BTC)にとって、Berkshireのガバナンス変動が短期的な資金流を変える要素はない。ただし、この3,970億ドルの眠った残高は、利回り型ステーブルコインからyield-bearing stablecoin関連の議論、Arbitrumに代表されるレイヤー2ネットワークまで、新世代の金融商品がまさに奪い合いに向かう種類の休眠資本だ。注目すべきは名誉会長ではなく、Abel氏の方である。