XRP長期保有者の買い越しが11%減、2億1,360万枚に縮小

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XRP(XRP)の最も辛抱強い保有層が、価格の緩やかな上昇局面で手を緩めている。オンチェーンデータによれば、長期投資家が保有する純供給量を追う指標「HODLer Net Position Change」は7月1日に約11%減少し、前日の約2億3,930万枚から2億1,360万枚まで落ち込んだ。この動きは、時価総額第4位の暗号資産であるXRPが7月2日に約2%上昇し、1.05ドル近辺で推移するなかで生じた。私たちが注文の流れを読む限り、確信を持った買い手は反発を追いかけるのではなく積み増しのペースを鈍らせており、最も忍耐強いウォレットが手を止めるこの乖離は、しばしば上昇の失速に先行する。

もっとも、データにはもう一本、逆方向の糸も走っている。XRP Ledgerでは1日で4,941件の新規ウォレットが作成され、3か月超ぶりの日次増加ペースを記録した。ネットワークへの参加が再び活発化している兆しだ。オンチェーンのポジションデータでは、全取引所ベースのクジラ対リテール比率が50.9%、Binance単体で44.6%となり、大口保有者が慎重な個人投資家よりも積極的に積み増していることを示している。大口とためらうリテールのこの分断は、XRPのようなアルトコインでサイクル初期によく見られるパターンであり、市場に本格復帰しきれていない群衆に先んじて機関投資家が布石を打っている構図を示唆する。

ただし、モメンタムはこの上昇を追認していない。直近の価格変化の速度を測る指標である相対力指数(RSI)は37.97付近にあり、中立の50ラインを大きく下回り、持続的なラリーよりも弱気相場に近い領域にある。さらに懸念されるのは、価格が切り下がる高値を刻む一方でRSIが切り上がる高値を刻んでいる点だ。これは「隠れた弱気ダイバージェンス」の形成であり、下降トレンドの再開をしばしば示唆する。ただしシナリオはまだ確定していない。XRPが直近のスイングハイである1.069ドル付近を奪回できず、翌日の日足がより低く引ける場合にのみ成立する。

一方で、規制対象商品を通じた機関投資家の需要が下支えとして働いている。XRPの現物上場投資信託(ETF)は6月に6,200万ドルを超える純流入を集め、上場来の累計純流入は約14億8,000万ドルに達した。6月29日だけで1,534万ドルが流入し、うちBitwiseの商品が1,194万ドルを占めた。着実なETFの積み増しは、過去のサイクルには存在しなかった構造的な買い需要をXRPにもたらし、取引所に直接エクスポージャーを持たずに伝統的資本を呼び込む。長年にわたり規制の逆風と戦ってきた資産にとって、コンプライアンスに沿った器への持続的な流入は、大口配分者のアクセス手法が明確に変化しつつあることを物語る。

ラリーの性質そのものにも疑問符が付く。約2%の上昇は、6月26日以降の直前のセッションよりも薄い出来高のなかで実現しており、一段高の裏に立つ買い手が少なく、上昇の土台が細いことを意味する。参加が細るなかで価格が上がるとき、反発は勢いを失いやすく、長期保有者の買いが二桁で鈍化したことは、この動きに確信が欠けるという懸念を補強する。トレーダーも自動売買戦略も、現物需要が広がるかどうかを注視している。それが伴わなければ、回復は持続的トレンドの起点ではなく、またしてもレンジ内の反発に終わるリスクがある。

もっとも、日中の値動きには本物の買いの噴出も確認できた。XRPは協定世界時(UTC)3時27分に534万枚の出来高を伴って1.0560ドルを突破した。これは直前の1時間平均から1,433%の急増であり、その後セッション高値の1.0665ドル付近に到達した。同トークンは1.00ドルのサポート帯の上で切り上がる安値を築き続けており、直近の回復の試みは1.0318ドルと1.0410ドルが下支えとなっている。それでも構造には追随が必要だ。1.10ドルを持続的に上回る動きこそが、サポート防衛を、過去最高値に届かず失速する試みではなく、説得力ある回復へと転換させる分水嶺だと広く見なされている。

COINOTAG独自の42指標統合スコアリングエンジンは、1.0721ドルの抵抗線を最も強い上値の壁とみて81/100と評価した。フィボナッチ0.114リトレースメント、R1ピボット、前日高値の重なりが根拠だ。次の壁である1.2149ドルはSMA 50と出来高のポイント・オブ・コントロールを背景に68/100、1.0086ドルのサポートはドンチャン下限とスイングローから75/100を得ている。デリバティブデータでは、資金調達率がプラス0.0019%、建玉が6億3,300万ドル、ロング・ショートの口座比率が3.14と、ビットコイン(Bitcoin)主導の地合いに対して踏み上げリスクを孕む過度なロング偏重を示す。恐怖と貪欲指数が19(極度の恐怖)にあるなか、1.0721ドルを回復して日足を引ければ強気に有利となり、1.0086ドルを割り込めばこの見立ては無効となる。