AMDがリー・フェイフェイのWorld Labsを約82億ドルで買収、NVIDIA(NVDA)に正面から挑む

AMDの約82億ドル規模World Labs買収

AMDは、AI研究の第一人者であるリー・フェイフェイ(Fei-Fei Li)氏が創業した空間 Intelligence(空間知能)スタートアップ、World Labsを完全株式取引で買収することで合意した。買収額は約82億ドル。両社が発表したのは9月28日のことだ。2024年創業のWorld Labsは、AIに単語や平面画像を「処理」させるのではなく、三次元空間そのものを理解・生成させるシステムを開発している。従来のチャットボットが「テーブルの横に椅子がある」という文章を解釈できるのに対し、World Labsが目指すのは、その部屋が3Dとして実際にどう見えるかをモデルが掴むことだ。椅子がどこに置かれ、テーブルからどれほど離れ、後ろを歩いたら何が見え、物体が動いたり接触したりしたときに何が起きるか——まで含めて。チームはこれを「空間 Intelligence」と呼ぶ。合意のもとでリー氏はNVIDIA(NVDA)の最大の競合であるAMDにチーフサイエンティストとして参加し、CEOのリサ・スー(Lisa Su)氏の直属となる。リー氏は声明の中で、専門のハードウェア開発がなければAIは効率と規模の両面で足枷をはめられ、「デジタル世界にとらわれ続ける」と述べた。World Labs側はXの公式発表でこの移籍を確認し、2024年の創業以来チームがもたらしてきたブレークスルーを挙げている。リー氏が構築した画像データベースImageNetは現代のAIブームの火付け役と広く評価されており、AMDが手に入れるのは単なる製品ラインではなく、この分野で最も影響力のある科学者の一人だ。創業から2年。2024年9月の設立時点での企業価値は約10億ドルとされ、この軌跡がAMDの支出規模の大きさを物語る。共同創業者のジャスティン・ジョンソン(Justin Johnson)氏とベン・ミルデンホール(Ben Mildenhall)氏もAMDのチームに残り、リー氏は研究所のミッションは続くとしている。取引は規制当局の承認を前提とし、年内の完了が見込まれる。この買収は、AMDが時価総額で初めて1兆ドルを突破したちょうど1週間後に発表された。NVIDIA、ブロードコム、マイクロテクノロジーに次ぐ、米チップメーカー4社目の1兆ドル到達である。

NVIDIAが支援した研究所が最大のライバルへ

微妙なねじれは、AMDが買収した研究所をNVIDIA自身が資金面で支えていたことだ。NVIDIAは2月にWorld Labsへ出資しており、このラウンドにはAMDも参加していた。ラウンドでの評価額は約50億ドルと伝えられている。つまりAMDはわずか7か月で、約64%高い額を支払う計算になる。対価が現金ではなく株式で支払われるため、NVIDIAを含むWorld Labsの既存投資家は、取引成立時にAMD株を受け取ることになる。研究スタートアップへの先行投資が、NVIDIAの最も手強い競合の直接持分へと化する形だ。受け取る側のリスクは決済済みの配当というより、買収企業の株価に連動する先物のようなポジションに近い挙動を示す。NVIDIAはWorld Labsへの出資比率を開示しておらず、将来的な含み益の規模を公開書類から測ることはできない。とはいえNVIDIAが無防備のままではない。物理AIの基盤モデル「Cosmos」はすでにサムスンやLGなどメーカーのロボット開発を支えている。投資活動も積年的だ。当メディアはこれまでに、NVIDIAがAnthropicのIPOを最大100億ドル規模で支援する協議に入ったことを報じており、CEOのジェンスン・フアン(Jensen Huang)氏はAIの量産段階入りを背景に1,080億ドルの売上ガイダンスを挙げている。一方、北京はNVIDIAのRTX PRO 5500をアリババやByteDanceへ販売することを検討していると伝わり、同社の最重要市場の一つが再開する可能性もある。この「売却」を祝わない向きもある。ワシントン大学の計算機科学名誉教授ペドロ・ドミンゴス(Pedro Domingos)氏は、AIを解くという掲げた目標のため創業された研究所が億単位の金額でたちまち買収されたことについて「そもそも本気だったとは言えない」と皮肉り、広告の真実性を期すなら「アクワイハイア・ベイト」と名付けるべきだったと主張した。アクワイハイアとは、本来スタートアップの製品より人材獲得を目的とした買収を指す。ただこの毒舌は、本質的な批判というよりFUDと受け取る方が自然だ。取引によってAMDは、この分野を定義する科学者とその研究チーム全員を手に入れている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

年内の決済とNVIDIAの対抗策

当メディアの読みはこうだ。World Labs買収はAI競争が素の計算能力から、シリコンと融合した世界モデルへ舵を切った転換点であり、AMDが買っているのはロードマップではなく研究の机そのものである。リサ・スー氏のX投稿は重要な条件——World Labsとリー氏への完全株式での迎え入れ——を確認する一方、未開示の部分も明示している。NVIDIAの持ち株比率と、年内の完了に必要な規制当局の承認だ。NVIDIAはSamsungやLGが利用する公開の物理AIモデルCosmosを通じて対抗ポジションを保持する。先日も、トランプ氏がAIへの懸念を「ペテン」と評したとフアン氏にライブ電話で語ったことを受けて株価が3%下落したばかりだが、それでもなお深い堀を保っている。開示されていないAMD株の含み益の非対称性——これは、まさにデリバティブ市場のトレーダーがキャリアをかけてプライシングし続ける種類のリスクだ。