Anthropic、自社株式の5%(約480億ドル)を公益目的ファンドへ拠出と発表

株式の5%を公益ファンドに拠出

Anthropicは、自社株式の5%(評価額で約480億ドル)を新設の「Anthropic Public Benefit Fund」に拠出すると発表した。計画には株主の承認が必要で、承認時期は人工知能(AI)企業として想定されている11月の新規株式公開(IPO)前の数週間にあたる。チャットボット「Claude」の開発企業である同社は、10月18日(日)にXの公式発表でこのファンドを明らかにし、公益目的に完全に特化した完全子会社と位置づけている。なお、上場をめざす投資家にとっては、この拠出額を評価するための情報がまだ足りない状況だ。

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480億ドルという数字の根拠は、同社が5月に650億ドルを調達した際に到達した9,650億ドルの企業評価である。拠出株式は企業価値と連動して拡大する設計だ。計画では、一定の基準価額を上回って企業価値が50%上昇するごとに、取締役会は最大2%の株式を追加できる。ただし基準価額は非公開のままで、どの水準かは開示されていない。同社は、この拠出株式が経営陣への段階的に拡大する報酬の代替であり、その上に積み増されるものではないとしている。

過去の拠出を含めると、Anthropicは株式の約20%を公益のために充てていると説明する。対抗する最大の競合であるOpenAIは、非営利財団が同社株式の26%を保有すると固定値で公表している。それに対しAnthropicの数字は変動する構造で、株主にとって重要な両方向に動きうる。評価額の上昇は新規発行なしで拠出株のドル価値を引き上げる一方、ファンド向けの新株発行が決めれば既存株主の持分はすべて縮小する。会社はこの可能性について確認も否定もしていない。そのため上場の買い手は、株主投票を計画の最初の確認ポイントとして注視することになる。

評価額次第で72億ドルから750億ドルまで

拠出株式の価値は、どの評価額を採用するかで大きく変わる。IPOをめぐっては約1兆5,000億ドルの評価に言及する投資家もあり、その場合、スタートの5%は約750億ドルになる。リサーチ会社のNew Constructsは10月のレポートで反対の立場を取り、Anthropicの株式価値を最低で1,440億ドルと評価した。この数字では同じ5%は約72億ドルにしかならない。同一の持分でありながら、両者の評価差は670億ドルを超える。

供給面も不確実性を深める。ヘッジファンド運用者のPaul Tudor Jonesは、AI企業による新株発行(Anthropicも対象)が2027年の株式市場を圧迫しかねないと警告している。同社はファンド向け株式が新規発行かどうかを明らかにしておらず、新規発行なら既存株主はすべて希薄化する。加えて、ファンドが株式を現金化する仕組みについても説明がなく、この仕組みの有無が約束が受益者に届くかを左右する。

受益者はまだ特定されていない。Anthropicは例としてAIの影響を受けた労働者を挙げており、7月にはAIによる雇用喪失の緩和に向けた研究に2億ドルを拠出していた。非営利団体への大口寄付や特定の集団への現金直接支給も選択肢に挙がるが、いずれも確約はされていない。ファンドの形態は免税のチャリティーではなく有限責任会社であり、ロビー活動や政治献金への支出はしないと同社は述べている。ガバナンス規則と評価基準は今後数カ月以内に公表される予定で、その前に株主投票が先に来る。

相場は1,900ドルを下回ったまま

IPO前の相場は、この拠出発表を受けてまだ再評価されていない。COINOTAGのデータではAnthropicは1,871.08ドル、24時間で1.19%上昇と、1,840.10〜1,883.33ドルのレンジ内にとどまり、近傍の水準はどちらも試されていない。直近のサポートは1,834.40ドルでCOINOTAGの総合スコアは93/100、直近のレジスタンスは1,899.72ドルで89/100となり、日足のトレンドは依然下向き、相対力指数(RSI)は36である。永久先物の未決済建玉は4,310万ドル、資金調達率は0.0025%とわずかにプラスだ。1,899.72ドルを維持したまま上抜けた場合、次は中間のボリンジャーバンドの帯と重なる2,004.06ドルが視野に入る。発表後、取引が1,899.72ドルを試した回数はまだ一度もない。