Anthropic、IPO目標を7%引き下げ、644億ドルに修正

上場直前に提出書類の条件を修正

Anthropicは新規公開(IPO)の最大規模を644億ドルに引き下げた。月曜日の夜に外部の法律事務所が引受銀行へ送り、数時間後に誤りとして撤回した条件と比べると、約7%、49億ドルの減額となる。チャットボット「Claude」を開発する同社は改訂版の目論見書で、発行株数を約8億2,500万株、公募価格を70〜78ドルとする計画を示した。火曜日に確認された修正版の内容による。撤回された旧版では発行株数が約8億6,700万株、価格帯は70〜80ドルで、上限時の理論値は693億ドルに達していた。価格帯の下限は維持され、上限だけが引き下げられた形だ。カナダ側の弁護士が引受銀行に対し、初回文書の一部記載に誤りがあったと伝えたという情報もある。Anthropicは誤りの説明もコメントも行っておらず、規模縮小が需要減を映したものか、単なる訂正なのかは現時点で判別できない。取引開始は来週の木曜日か金曜日に予定されており、つまずきの影響は一社の枠を超えて広がっている。

大手ハイテク7社が260億ドルを拠出

米証券取引委員会(SEC)に11月10日提出された第2次修正S-1登録届出書では、ティッカーはANT、上場市場はNasdaq Global Select Marketと定められている。公募の対象はClass A株式8億2,500万株で、うち8億100万株が同社の新規発行、約2,365万株が既存株主の売却分となる。引受業者にはさらに1億2,400万株のオプションが付く。これと並行して、Google、Nvidia、Advanced Micro Devices(AMD)、Broadcom、Micron、Microsoft、そしてTSMCのTSMC Partnersの7社が、IPO完了後にClass N株式を公募価格で合計260億ドル分購入する。Google分については、すでに約束していた出資義務の一部をこの購入で履行する。中間値74ドルで試算すると、GoogleとNvidiaがそれぞれ約100億ドル、AMDが約25億ドル、Broadcom、Micron、Microsoftが各約10億ドル、TSMCが約5億ドルを負担する。サイド placementの株式には引受割引がなく、引受業者のロックアップ対象外だが、譲渡前に登録か免除が必要な制限付株式となる。Anthropicの見積りでは、公募とサイド配置を中間価格で合算した純調達額は約846億ドル、増額募集が全额行使されれば約937億ドルに達する。複数の取締役がIPO価格で最大3億300万ドルの購入意向を示しているが、これは拘束力を持たない。

創業者の支配権と9,009億ドルの計算資源

上場後も支配権は創業者側に残る。IPOで発行される8億2,500万株は、上場後のClass AとClass Nの発行済み株式の約6.3%に相当し、既存株主の保有比率は約91%となる。IPO前にAnthropicは、最高経営責任者(CEO)のDario Amodei氏、社長のDaniela Amodei氏ら創業者7名が所属するFounder LLCに対しClass F株式1株を発行する。この1株は議決権全体の50.1%を固定で持ち、経済的権利は伴わない。創業者以外の従業員には、議決権が限定的で経済的価値もないClass E株式が付与される。届出書は2026年第1〜第3四半期の売上高332億ドルも明らかにしており、前年同期の25億ドルから大幅に増加した。ただし第3四半期には価格引き下げで約6億ドルの売上を失っている。調達・リースを含む契約債務は約9,009億ドルで、ほぼすべてが計算資源とインフラへの支出であり、うち707億ドルが今後12か月以内に履行期を迎える。CNBCのJim Cramer氏は火曜日、Anthropicについて「我々の時代で最も重要な取引だ」と述べ、NvidiaのJensen Huang氏CEOをめぐる騒動が本件を覆い隠していると指摘した。Nvidia株は月曜日に4%超下落しており、Cramer氏は本件が不成立のままではAI関連株に実質的な回復の道筋は見えないと付け加えた。来週の最終価格設定が、AI支出の連鎖の終着点として投資家がこの企業に付ける時価総額を決めることになる。

発行前市場でのAnthropic(ANTHROPIC)の直近取引価格は1,278.37ドルで、24時間で7.01%下落し、日中レンジは1,254.48〜1,437.00ドルとなった。COINOTAGの総合スコアリングでは、最も強い抵抗線は1,434.62ドル(スコア86/100)、サポートは1,257.43ドル(スコア24/100)と算出されている。日足トレンドは下落基調、14日RSIは22.8、永続先物の建玉は約1億1,780万ドルにある。来週の価格設定前に1,434.62ドルを回復できれば、発行前割引が縮小し始めた最初の兆候となる。