Aptos、メインネットで暗号化メンプールを稼働、APTは7.8%上昇

Aptosメインネットで暗号化メンプールが稼働

Aptos(APT)は水曜日、メインネットで暗号化メンプールを有効化した。送信された取引の中身は、それを収めるブロックが確定するまで暗号化されたまま封印される。10月21日付のネットワーク公式発表が稼働を確認した。市場は即座に反応した。発表後のAPTの価格は7.8%上昇し、当社のライブ監視では執筆時点の24時間騰幅が6.6%近くを計測されている。

これまでAptos (APT)のメンプール(取引が提出されてから本処理されるまで待機するステージング領域)に置かれた取引は、同じ待機期間中であれば誰でも読み取れた。大半のブロックチェーンではこの領域の内容は公開情報であり、悪用の入口はまさにそこにあった。大きな買い注文を先回りして発見したトレーダーは同一資産を先に買い、元の注文が価格を押し上げた時点で売却する。この前倒し取引は、業界がMEV(Maximal Extractable Value、最大抽出可能価値)と呼ぶ問題の最も分かりやすい形だ。取引の並べ替えや内容の悪用で生み出される追加利益は、一般ユーザーの不利な約定価格という形で支払われてきており、主要チェーンでは個人フローへの恒常的な負担として機能してきた。Aptosの設計はこの問題を提出の時点で断つ。ユーザーは取引をメンプールに入る前に暗号化する。検証者、すなわちネットワークのコンセンサスメカニズムを運用するノードは、内容を読めないまま順序の確定にコミットする。ブロックが確定した後、検証者が共同で復号を行う。順序はブラインドのまま決まり、詳細は事後に明らかになるため、MEV戦略が働く時間窓は構造上閉じられる。公式発表はこの機能を性能向上ではなく、ブロックチェーン上の取引の公平性を高める施策として位置付けている。

公平な順序付けが狙い

公平な順序付けこそが今回の変更の核心だ。分散型取引所(DEX)では、トレーダーが受け取る価格は取引が順序のどこに置かれるかで直接変わる。流動性プールを経由するスワップは、実行の過程でプール内部の価格を動かすためだ。元の取引の直前に差し込まれた模倣取引は、その変動を横取りできる。DEX上では、未確定のスワップを読めない攻撃者は先回りに必要な数量を計算できず、収益の計算が成立しなくなる。メンプールの封印はこうした戦略の餌そのものを除去する。このため同設計は、約定価格が取引順序に連動するサービス、とりわけ分散型取引所で最も強い需要を見込める。オークション型のアプリや、順序情報自体が価値を持つ注文フローにも効果が及ぶ。メインネット稼働には先行する設計段階があった。Aptos Labsは暗号化メンプールを提案しており、当時の設計は27ミリ秒のレイテンシーコストと評価されていた。暗号化と共同復号は無料ではなく、この数値は検証者が「読めないこと」と引き換えに放棄する処理速度を測ったものだ。選択制という構造も暗号技術と同等に重要だ。送信者が選んだ場合にのみ取引は暗号化されるため、メンプールには封印された取引と平文の取引が混在し、MEV戦略は依然として読める対象を狙える。操作を目撃しない一般ユーザーでも約定は悪化しうる。検証者は共同復号を可能にする鍵管理プロセスを運用するが、公式発表は暗号処理の全工程を詳述していない。アナリストの間では、実採用率と実測されるMEVの減少幅が評価の物差しになるとの見方が示されている。スループットは同チェーンの元来の看板であり、公平な順序付けは訴求を生の速度から約定品質へと広げる。暗号化メンプールの本番稼働を扱った当社の先行記事は、展開の経路を詳細に追っている。

採用が結果を決める

当社の見立ては明快だ。7.8%の上昇は、まだ存在しない利用実績を先取りして価格に織り込んでいる。選択制のプライバシー機能の明暗はデフォルト設定と統合次第で決まる。Aptos (APT)の試練は、いくつのウォレットと取引所フロントエンドがユーザーのために暗号化を有効にするかだ。トークンは水曜日、アルトコイン市場全体と連動して動いたが、上昇を維持するにはMEV数値が実際に下がる必要がある。供給側の圧力も緩みつつある。ベスティングの終了に伴い月次のAPT解放量は60%削減され、採用問題の決着を待つ間の懸念材料が一つ消えた。レベル別の展開を追いたいトレーダーは、当社のAPTテクニカル分析を参照できる。実測データでMEVが下がるまで、7.8%は採用に対する前払い金のままだ。