Arthur Hayes氏、Maelstromの方向性ブック解消でイーサリアム(ETH)6,400枚を2,228万ドル規模で売却

6,400枚のETHが売却額の中心

BitMEXの共同創業者であるArthur Hayes氏は10月24日(土曜日)、自身の投資会社Maelstromの方向性取引ポジションを解消し、イーサリアム (ETH)、Ethena(ENA)、Uniswap(UNI)などの保有資産で利益を確定させたと発表した。同日公開されたブロックチェーントラッカーの10月24日の投稿によるオンチェーンデータでは、Hayes氏に関連するアドレスからのトークン移動が合計2,228万ドルに達した。これらの開示にイーサリアムの価格そのものは現れておらず、ドル建ての金額は移動した資産に対するトラッカー側の評価値である。内訳で群を抜くのはETHで、6,400枚、約1,520万ドル。次いでENAが1,400万枚で276万ドル、ガバナンストークンであるUNIが32万3,000枚で224万ドルと続く。さらに小さい売却としては、ETHFIが189万枚で123万ドル、AEROが54万6,609枚で39万8,000ドル、イールドファーミングに関連するトークンのPENDLEが12万枚で24万4,000ドル、ZAMAが300万枚で21万4,000ドルだった。Hayes氏自身は今回の売却を利益確定と位置づけ、「全部投げた」と書いている。トラッカーの概算値で整理すると、移動した資産は7銘柄、合計2,228万ドルとなる。

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ブロックチェーントラッカーの10月24日の投稿.

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リストされた価値のうち約68%がイーサリアム (ETH)で、残る6銘柄の合計は約708万ドルだ。ETH、ENA、UNIの3銘柄で2,020万ドル、全体の約90.6%を占め、撤退は一様に分散するのではなく3銘柄に集中した。リストには中堅のアルトコインやDeFi関連のラインが並ぶが、配分は明らかに偏っている。目を引くのはビットコインの不在だ。報告されたリストにBTCの売却は含まれず、声明もこれを別途特定していない。また、この情報は網羅的な棚卸しにもなっていない。Hayes氏はポジションをMaelstromの「方向性ブック」と呼び、投稿は取得価格や実現リターン、残存保有、ヘッジ、非公開市場へのコミットメントを示していない。つまりドル金額が表すのは動いたトークンの規模であり、得られた利益の額ではない。今回の撤退は、2か月前に表明された姿勢の転換でもある。8月24日(月曜日)付のエッセイ『Same Same But Different』でHayes氏は、Scott Bessent長官の下で進む米国債の買入戻し操作がドル流動性を緩め、ビットコインなどの暗号資産に有利に働くと論じた。翌8月25日(火曜日)にはMaelstromを最大のリスク露出にあると述べ、主要ポジションとしてビットコイン、イーサ、Ethena、Ether.fiの名を挙げていた。その際、上昇相場の中にも深刻な調整が含まれ得るとの警告を残している。

下落が上昇への道

撤退の考え方は、Hayes氏がXに投稿した声明に示されている。「下に落ちることで上へ行ける」と書き、マクロと地政学の状況は「少し怪しい」と述べた。氏は新規ポジションを開く前に、全域クリアの合図を待って手を引く方針を明らかにしたが、注意を促す政策決定、紛争、経済指標が具体的に何を指すかには触れていない。ビットコインやイーサリアムの下値目標も、ブック再構築の期日も示されていない。この転換を鋭く見せているのは時期だ。その9日前の10月15日(木曜日)、Hayes氏は両資産について強気のシナリオを展開していた。当時の論は、AI企業に深刻な金融問題が起これば政府と中央銀行が大規模な支援策へ踏み込むことを余儀なくされ、その結果の貨幣供給拡大がビットコインとイーサリアム (ETH)の需要を支える、というものだった。10月15日のアプローチは、AIセクターの波乱の時期を当て込むのではなく、将来の流動性に焦点を置くことだと氏自身が説明している。この見解と10月24日の撤退の間は9日しかなく、Maelstromのブックの現在地を語るのは最新の声明のみだ。

市場の厚み、損失、6月の前例

読み方として押さえたいのは、これは一社のブック解消であって市場全体の判断ではないという点だ。この区別はフローの重みづけを左右する。オンチェーンの追跡は移動を記録するものであり、約定を記録するものではない。1,520万ドル規模のイーサリアムの売りは、同市場の厚みに比べれば小さい。直近のフローは双方向に動いている。初期保有者の2つのウォレットが4,000 ETHを売却したと伝わり、イーサリアムはナスダックの急落後に2,371ドルへ下落していた。10月22日(木曜日)には、BlackRockのETHAが主導した1億1,060万ドルの純流出が現物ETFで記録されている。Hayes氏に絡むウォレットの足入れ替わりは、かつても速かった。6月の追跡データでは、平均1,690ドルで6,000 ETHを売り、約60万6,000ドルの損失と見込まれる売却が、同氏に可能性として関連するウォレットに結びつけられた。これは1,793ドル付近での買いから数日後のことである。現時点の記録が示すのは、解消されたブックと、再開の合図を明かさないままの待機姿勢だ。