Arthur Hayes氏、Maelstromの方向性ブック解消でイーサリアム(ETH)6,400枚を2,228万ドル規模で売却

更新 01:26 UTC：オンチェーンアナリストのEmberCNは、Hayes氏の処分総額を約2,600万ドルとし、このうちイーサリアム (ETH)は約1,900万ドルで全体の75%に達すると見積もっており、トラッカー集計の2,228万ドルを上回る読みだ。

6,400 ETHが売却の中心に

BitMEXの共同創設者であるArthur Hayes氏は10月24日、自身の投資会社Maelstromの方向性取引ブックを閉じ、Ethereum(ETH)、Ethena(ENA)、Uniswap(UNI)などの保有資産で利益を確定させたと明かした。同日公開されたオンチェーン追跡データの10月24日付投稿では、Hayes氏に関連するアドレス群のトークン移動が合計2,228万ドル分に達したとされる。なお、この数字にEthereum(ETH)の価格は反映されておらず、ドル建ての額はトラッカーが移動資産につけた独自の評価値だ。内訳ではEthereumが圧倒的に大きく、6,400 ETHで1,520万ドル。次いで1,400万ENAが276万ドル、ガバナンストークンである323,000 UNIが224万ドルと続く。小口の処分としては、189万ETHFIが123万ドル、546,609 AEROが39.8万ドル、イールドファーミング関連トークンの120,000 PENDLEが24.4万ドル、300万ZAMAが21.4万ドルとなっている。Hayes氏自身はこの売却を利益確定と位置づけ、「全部投げた」と記している。トラッカーの丸められた評価値のままでも、移動資産は7銘柄、合計2,228万ドルに上る。

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オンチェーントラッカーの10月24日付投稿.

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リストに挙がった価値のうちEthereum (ETH)が約68%を占め、残り6銘柄の合計は約708万ドルだ。ETH、ENA、UNIの3銘柄で2,020万ドル、全体の約90.6%に達するため、撤退はDeFiや中堅アルトコインの各ラインに薄く分散する形ではなく、3銘柄に集中していたことがわかる。目を引くのはBitcoinの不在だ。報告されたリストにBTCの売却は含まれず、声明も別途これを特定していない。さらにこの開示は全在庫の一覧でもない。Hayes氏は当該ポジションをMaelstromの方向性ブックと呼ぶが、取得価格や実現リターン、残りの保有量、ヘッジ、プライベート市場へのコミットメントは投稿から読み取れず、ドル建ての数字は動かしたトークンの規模を示すものであって獲得利益を示すものではない。この撤退は、2か月前に示した姿勢の転換でもある。8月24日付のエッセイ「Same But Different」でHayes氏は、Scott Bessent米財務長官下での米国債買入れ戻し操作がドル流動性を緩め、Bitcoinをはじめとする暗号資産に有利に働くと論じた。8月25日にはMaelstromを最大リスクエクスポージャーにある状態と描写し、主要ポジションとしてBitcoin、Ether、Ethena、Ether.fiを挙げていた。当時の同氏は、上昇局面であっても深刻な調整は起こりうると警告していた。

Etherscanの記録は、この撤退を裏付けるより大きなEthereumの数字を書き加える。Hayes氏に関連するアドレスは4回の取引で8,000 ETHを移動し、3,200 ETHをGalaxy Digitalの入金口座へ、1,600 ETHずつをBinance、FalconX、第4のアドレスへ送った。トラッカー集計の6,400 ETHに対し、実移動はこの上乗せ分だけ大きい。同アドレスは10月14日、強気投稿の前日にメインウォレットから8,012 ETHを受け取っていた。メインウォレットは1,400万ENAをBinanceへ送金し、323,000 UNIと300万ZAMAはWintermuteのタグが付いたアドレスへ送っている。このアドレスは数分後、2,425,850 USDCを返送した。さらに189万ETHFIをFalconXへ、120,000 PENDLEを第4のアドレスへ、546,610 AEROをBase上のBinanceへ移動した。すべての送金は東部時間午前1時34分から2時14分の間に実行され、Hayes氏の投稿のわずか4分前までに完了していた。ラベル付きウォレットには送金後も約1,445万ENAが残っていた。

撤退の後にEthereum (ETH)を裏付けとする新たな数字が浮上した。オンチェーンアナリストのEmberCNは、Hayes氏の処分総額を約2,600万ドルとし、このうちETHは約1,900万ドルで全体の75%に達すると見積もっており、トラッカー集計の2,228万ドルを上回る読みだ。ENAも数字が増えた。データ企業のArkamは、1,400万ENA(約300万ドル相当)の移動を、その報告の約50分前に試みられたものとして記録しており、既に記録済みの処分に上乗せされる。同じ記録によれば、Hayes氏は8月上旬に905万ENAを約77.3万ドルで購入しており、リストの中でこのトークンが最も低い取得価格となる。特筆すべきは、売却が判明した後、ENAは上昇して1.843ドルから約1.955ドルまで回復したことだ。

下げてこそ上げる

撤退の理由は、Hayes氏がXに投稿した声明にある。「下げてこそ上げると思っている」と記し、マクロと地政学の状況は「いくらか不安定」に見えると付け加えた。同氏は新規ポジションを開く前に完全なクリアシグナルを待つとしているが、警戒の根拠となる政策決定や紛争、経済指標は特定していない。BitcoinやEthereumの下値目標も、ブックを再構築する日程も示されていない。この転換はタイミングゆえに際立つ。9日前の10月15日、Hayes氏は両資産について強気の見解を展開していたのだ。当時の同氏は、AI企業に深刻な金融問題が生じれば政府と中央銀行は大規模な支援策に動かざるを得ず、その結果としての貨幣供給の拡大がBitcoinとEthereumの需要を支えると論じた。10月15日のアプローチは、AIセクターの混乱のタイミングを計るのではなく、将来の流動性に目を向けるというものだった。この見解と10月24日の撤退は9日を隔てるのみで、Maelstromのブックの現在の状態を語るのは最新の声明のほうだ。

撤退の時刻は特定できる。Hayes氏の投稿は10月24日午後2時18分(台北時間)に出たが、解消したポジションの規模も、「クリア」と判断するための指標も明示していない。台北時間午後3時54分の時点でBitcoinは80,747ドルと、24時間で0.95%下がっていた。ETHはその後、15:50 UTCまでに2,376ドル、0.96%安の水準で取引されており、本稿前半の数値より新しい読みとなる。利益確定の対象に挙げられた2つのアルトコインの下げはより深い。ENAは0.19ドルで4.7%安、UNIは6.87ドルで5.3%安だった。

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シグナル.

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市場の厚み、損失、6月の前例

当編集部の読みはこうだ。これは一つの会社のブックが閉じた事象であって、市場全体の判定ではない。この区別は資金フローの重みづけに直結する。オンチェーン追跡が記録するのは移動であって約定ではないし、1,520万ドルのEthereumラインはこの市場の厚みに比べれば小規模だ。直近のフローは双方向に動いている。初期保有者のウォレット2つが4,000 ETHを売却したと報じられ、EthereumはNasdaq急落の後2,371ドルまで下落していたし、10月22日にはBlackRockのETHAが主導する形で現物ファンドに1億1,060万ドルの純流出が記録された。Hayes氏関連のウォレットは過去にも急速に態度を変えている。6月の追跡データでは、平均1,690ドルで6,000 ETHを売り、推計約60.6万ドルの損失を計上した可能性のあるウォレットが同氏に結び付けられており、それは1,793ドル前後での買い付けからわずか数日後のことだった。現時点で記録が示すのは、閉じたブックと待機の宣言のみだ。再開のシグナルは、まだ名指しされていない。