米現物Bitcoin(BTC)ETF、週間流入額23.9億ドルで2026年最高を記録

現物ETFが記録的な週を達成、ただし勢いは減速

米国の現物ビットコイン (BTC)ETF(Bitcoin・BTC)が今週、純流入23億9,000万ドルを計上し、2026年に入って最大の週間合計を更新した。ただし、日次の資金流を見ると、買いの勢いはセッションを追うごとに細くなっている。9月21日(月)だけで9億9,895万ドルが流入した一方、その後は毎日段階的に縮小し、金曜の締めくくりは1億3,447万ドル。週初の水準からおよそ87%減だ。それでも純生成の連続日は7日目に達した。現物ETFは受益者のために実際のBTCを保有するため、この資金流は需要の直接のバロメーターとして機能する。当メディアのBitcoin市場カバーでも、この構図を中心に追っている。月曜の流入急増の背景には、8月21日以来最大の出来高を伴うBTCの6.7%上昇があり、わずか1時間で約2億6,200万ドルのショートポジションが強制決済された。空売り勢が買戻しを余儀なくされるリクイデーション・スクイーズだ。資金は連邦準備制度(FRB)が9月16日の決定で金利を3.75%〜4%の枠に引き下げた後、戻り始めていた。しかし9月23日、S&P Globalの企業景況調査が2021年7月以来の米国成長の加速を示し、10年債利回りが5%の大台を突破すると、BTCは先の87,374ドルでの上値拒否を受けて、1時間以内に84,000ドルを割り込んだ。

Riverの視点、これは需要ではなく供給ショック

ビットコイン金融サービス企業のRiverは、同じデータを需要ではなく供給の物語として読んでいる。9月23日付のレポートは、年内に価格が約50%上昇したものの、実需要の増加が伴っていないと論じる。供給の81%にあたる1,630万ビットコイン (BTC)が少なくとも6カ月間動いておらず、取引所の出来高は年始から約30%低い水準にある。ETF自体も、同レポート時点で9月の買い付けが約18,000BTCにとどまっており、上場以来の月次平均を下回るペースだ。「初めて、ビットコインに本当の供給ショックが起きている」と同社チームは9月23日の投稿で書いた。Riverの枠組みでは、流通するコインが減ること自体が、新規買い手の存在以上に価格を押し上げる。一方、オンチェーンデータは需要側からの反論も示している。9月22日から24日の間に、約25億2,000万ドル相当の純BTCが主要取引所から流出した。これらのコインは通常、長期のHODL保管へ移行する。100〜1,000BTCを保有するウォレットは7月15日以降、113,950BTCを積み増しており、長期保有者も2020年以降で300万BTC超を追加している。双方に着実なクジラによる蓄えが続いている。

@River · Xの投稿

9月23日の投稿より.

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アルトコインETFへも資金が拡大

資金需要の裾野はBitcoinを超えて広がっている。Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、Zcashの米現物ETF全体では、9月21日から24日の4セッションで純流入が約30億4,000万ドルに達し、うち22億5,000万ドルをBitcoinファンドが吸収した。Ethereum製品は6億294万ドルを集め、BTC以外の4資産向け資金の4分の3強を占めた。以下、Solanaファンドが1億155万ドル、XRPが5,295万ドル、新規上場のZcash ETFが3,517万ドルを確保した。9月24日時点で、12本のBitcoin (BTC) ETFの運用資産総額は1,084億2,000万ドル、同日までの累計純流入は574億3,000万ドルと計測されている。BTC本体は9月21日に87,392ドルまで上昇したものの、85,000ドルの上値維持に苦戦している。これは最近の地政学ヘッドラインの中で価格が84,000ドル付近を維持したのと同じ棚だ。取引所Bitfinexの解説によれば、ETF需要と企業のバランスシート買いが年を通じて初めて同時に出現しており、同取引所はETF投資家の平均取得コストを約86,000ドルと推定する。上昇トレンドが持続するか否かの最重要変数は、流入が続くかどうかという点だ。リアルタイムの市場を追いたい読者は、Gateで現物および先物の価格をライブ配信で確認できる。

金曜の実勢、87,333ドルの抵抗線に焦点

金曜の締めくくりの内訳を見ると、7日連続の資金が最終的にどこに着地したかが分かる。Bitcoin ETFの純生成1億3,447万ドルのうち、BlackRockのIBITが9,699万ドルを吸収し、FidelityのFBTCが4,932万ドルを上乗せした。一方、BitwiseのBITBは連続流入に反して1,185万ドルの流出となった。7日間ランの累計は約29億8,000万ドルで、日次出来高は22億6,000万ドルだった。並行して企業のバランスシート買いも続いており、SEC提出書類によればStrategy社は9月14日から20日の間に950BTCを追加し、保有量を846,000BTCに引き上げた。同じ期間にStrive社は1,355BTCを購入し、保有量を26,355BTCとした。アルトコイン製品では、Solanaファンドの金曜流入8,667万ドルがEthereumの8,695万ドルに肉薄し、先頭はBitwiseのBSOLの5,573万ドルだった。XRPは週間で7.48%の価格上昇を記録している。

オンチェーンデータは、記録的な流入にもかかわらず価格が突破できていない理由を説明する。Glassnodeによれば、長期保有者の供給が84,000〜85,000ドル付近に密集成帯しており、より広いオンチェーンのコスト基盤、強制決済クラスタ、ETF投資家の損益分岐水準は83,000〜86,000ドルの間に集中している。つまり現状のETF買いは既存の売り手を吸収しているだけで、価格を押し上げる力学にはなっていない。利益確定の強度は2024〜2025年のピークを大きく下回っている。ポジションデータにも留意点がある。CFTCの統計では、9月8日時点でレバレッジドファンドが約39,877BTCの規制先物ネットショートを保有しており、その多くはおそらくETFを買い、先物を売ってスプレッドを取るベーシス取引で、単純な強気の賭けではない。マクロ面の重しも加わる。10年債利回りは5.1%を超えて押し上げられ、2007年以来の水準に接近しつつある。Glassnodeのモデルは、この供給ゾーンを突破した場合、次の重要なオンチェーン評価の壁を約96,700ドル近くに置いている。

(18:39 UTC時点)COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、95,445.6406ドルの抵抗を45/100と評価し、1.272フィボナッチ拡張に裏付けられている。その上方には99,648.1987ドル(41/100、フィボナッチ1.414)、105,685.6766ドル(40/100、フィボナッチ1.618)が積み重なる。現物は84,741.1200ドルで、24時間で0.82%上昇し、直近の上限である85,946.2565ドル(34/100、ケルトナーバンド上限およびATR上限バンド)の直下にある。最強の下値は84,084.2951ドルで、一目の転換線、S2、フィボナッチ0.114、MACDクロスにより78/100と評価。同程度の強固な底として、77,072.00ドル(73/100、SMA50、フィボナッチ0.382、抵抗から支持へ転換したライン、そしてスーパートレンド)、中間に81,433.8327ドル(52/100、ボリンジャーミドルバンド、SMA20、フィボナッチ0.236、EMA20)が控える。デリバティブはロング寄りだ。ファンディングレート0.0018%、未決済建玉159億5,000万ドル、ロング/ショート口座比率1.35(ロング57.5%)に加え、Fear & Greed指数は70(Greed)、確認済み上昇トレンド内でRSIは65.56。強気シナリオの成立には84,084.2951ドルの棚の維持と95,445.6406ドルへの挑戦が必要で、81,433.8327ドルを日足で割り込むと弱まり、77,072.00ドルを下回れば無効化される。ポジションとセンチメントの双方が建設的で、価格が積み重なった支持の上に保たれている以上、読みは明確に強気へ傾いている。